國壽安保多只偏債混合型基金產(chǎn)品采取了雙基金經(jīng)理制，如闞磊與姜紹政兩人合作管理了包括國壽安保穩(wěn)弘、國壽安保穩(wěn)悅在內(nèi)的數(shù)只基金均采用此制度。據(jù)介紹，兩位基金經(jīng)理都出身于“國壽青訓(xùn)”，長期受到以穩(wěn)健為主要投資風(fēng)格的國壽人才培養(yǎng)體系的滋養(yǎng)。

在國壽安保穩(wěn)弘實現(xiàn)權(quán)益增強的過程中，正是姜紹政能力圈的展示。從管理基金的股票持倉來看，姜紹政能力圈覆蓋大制造、大周期，同時向全市場拓展，投資風(fēng)格偏向于GARP成長股投資體系?；鸲ㄆ趫蟾骘@示，截至2022年二季度末，國壽安保穩(wěn)弘A報告期內(nèi)重點布局了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上中游，重倉股票包括江特電機、金圓股份、多氟多、云天化等，在二季度均取得了相當(dāng)可觀的漲幅。

截至目前，闞磊管理的所有產(chǎn)品每年度都是正收益，而姜紹政管理的4只具備半年以上業(yè)績的偏債混合型基金產(chǎn)品有3只位列同類前1/4。

雙基金經(jīng)理制度下，如何統(tǒng)一策略成為需要面對的難題，但姜紹政認(rèn)為如若配合得當(dāng)，該制度的互補作用會發(fā)揮更大功效。

“我們定期互相討論、不定期充分交流。做股票和做債券的思維不太一樣，但是對于偏債混這種產(chǎn)品是需要了解股票市場的看法，包括了解債券市場的看法，合二為一，對整個組合的資產(chǎn)配置的勝率是最高的。”

舉例而言，負(fù)責(zé)債券部分的闞磊更擅長分析宏觀經(jīng)濟動態(tài)，包括對周期板塊、商品市場的看法頗有心得。而股票方面，姜紹政更擅長自下而上選股以及判斷行業(yè)投資機會，交叉驗證下對權(quán)益投資的行業(yè)配置部分即有更大勝算。

“配合好的話，基金經(jīng)理能力圈相互補充，對基金長期來講能夠有很好的貢獻?！?/p>

雖然兩位基金經(jīng)理合作管理的產(chǎn)品近年來業(yè)績斐然，但他們時刻提醒自己風(fēng)險與回撤思考，如果遭遇極端行情該如何處理？

“我與姜紹政經(jīng)常討論2018年的市場行情，如果我們的產(chǎn)品權(quán)益的部分從年頭跌到年尾，一點回彈的機會都沒有，這樣的市場行情下該怎樣應(yīng)對？這應(yīng)該是我們做偏債混合型基金長期思考的問題?！?闞磊與姜紹政思考后得出結(jié)論：偏債混合型基金收益貢獻的來源一定要多樣化。

如果回到2018年的市場行情，闞磊認(rèn)為，如果能夠有效控制住權(quán)益的倉位，對全年市場大勢有判斷，權(quán)益資產(chǎn)受傷的影響程度就不會特別大；2018年是債券的大牛市行情，當(dāng)年債券年化收益率能做到8%-9%的收益率。如果在這種行情中能充分把握住債券資產(chǎn)的機會，對整個組合的貢獻和影響又有一些本質(zhì)的區(qū)別。

“所以我們在做產(chǎn)品時，希望收益來源更加豐富一些，盡量能給組合貢獻凈值的機會都把握住。以后在有限的條件下，我們還會增加各種策略，比如債券這塊，我們自己管的其他組合里也是加了國債期貨的，后面在其他策略里是否可以加上股指期貨，把整個策略做到更豐富一些，或者面對市場時，能夠做得更加全天候一些，這也是我們的目標(biāo)或期望?！?/p>

以過往極端行情為鑒，即使所管產(chǎn)品并未遭受實質(zhì)性的虧損之痛，但闞磊與姜紹政依舊能夠從中吸取教訓(xùn)并不斷完善自身的投資方式，因此他們管理的多只基金雖誕生于近年，投資策略卻是基于多年經(jīng)驗，以及站在牛熊轉(zhuǎn)換的歷史角度回溯和總結(jié)。