期權(quán)跨式策略是一種結(jié)構(gòu)化的期權(quán)策略，涉及同時購買兩個不同行權(quán)價的期權(quán)合約，其中一只為看漲期權(quán)，另一只為看跌期權(quán)。在期權(quán)跨式策略中，買雙實值和買雙虛值是兩種不同的變體。

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買雙實值

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雙買實值期權(quán)是指同時購買兩個實值期權(quán)，就是行權(quán)價與標的資產(chǎn)當前價格接近的期權(quán)合約。意味著買方在購買期權(quán)時需要支付較高的權(quán)利金。

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買雙實值的策略適用于投資者預期標的資產(chǎn)價格將發(fā)生大幅波動，對方向沒有明確的預期。如果標的資產(chǎn)價格在到期時顯著上漲或下跌，買雙實值的策略就可以帶來利潤。

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買雙虛值

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雙買虛值期權(quán)是指同時購買兩個虛值期權(quán)，就是行權(quán)價與標的資產(chǎn)當前價格較遠的期權(quán)合約。相比買雙實值，買雙虛值的策略的權(quán)利金相對較低。

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買雙虛值的策略適用于投資者預期標的資產(chǎn)價格將發(fā)生大幅波動，但對方向沒有明確的預期。如果標的資產(chǎn)價格在到期時有較大波動，買雙虛值的策略就可以帶來利潤。

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買雙實值和買雙虛值的主要區(qū)別在于行權(quán)價與標的資產(chǎn)當前價格的位置，買雙實值更接近標的資產(chǎn)當前價格，因此在購買時需要支付更高的權(quán)利金。買雙虛值則遠離標的資產(chǎn)當前價格，因此權(quán)利金較低。買雙實值的策略對標的資產(chǎn)價格的要求更高，需要價格較快地顯著上漲或下跌才能獲利。而買雙虛值的策略相對更容易獲得利潤，只要標的資產(chǎn)價格在到期時有較大的波動即可。

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總結(jié)的區(qū)別就是，雙買實值期權(quán)的成本過高，并且流動性低于虛值期權(quán)。

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更多期權(quán)知識來源：財順期權(quán)

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