作者：長風(fēng)

當(dāng)前白酒市場競爭愈發(fā)激烈，企業(yè)紛紛與資本聯(lián)手，擴(kuò)充實力。

近日，金種子酒（600199.SH）在業(yè)績連續(xù)下滑之后，也引入資本戰(zhàn)略投資，為集團(tuán)注入新力量。

華潤戰(zhàn)投收購金種子集團(tuán)49%股權(quán)

2月16日，金種子酒發(fā)布公告：華潤集團(tuán)旗下華潤戰(zhàn)投擬收購其控股股東金種子集團(tuán)49%股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，阜陽投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡稱“阜陽投發(fā)”）持有金種子集團(tuán)股權(quán)比例將由100%降至51%，金種子酒的實際控制人仍為阜陽市國資委。

阜陽投發(fā)擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持金種子集團(tuán)49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤%戰(zhàn)投，雙方已于2月16日簽署了《關(guān)于安徽金種子集團(tuán)有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

來源：金種子酒公告

同時，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是央企下屬子公司與地方國資企業(yè)之間的戰(zhàn)略性重組，目的在于推動國有企業(yè)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展的需要。

此消息一出，金種子酒連續(xù)3天漲停。其高調(diào)上漲的態(tài)勢，受到各方關(guān)注，于2月18日收到上交所監(jiān)管工作函。

公開信息顯示，金種子酒總部位于安徽省阜陽市，于1998年登陸上交所，是繼古井貢酒之后安徽第二家白酒上市公司，也國內(nèi)第八家白酒上市公司。

然而，金種子酒自2012年營收20億達(dá)到頂峰之后，業(yè)績隨后逐年下滑。2013年到2020年，金種子酒除了2018年、2020年業(yè)績實現(xiàn)營收與凈利潤雙增長之外，其余年度的營收和凈利潤均下降。據(jù)金種子披露的2021年年度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)凈利潤預(yù)計虧損1.55億元至1.85億元。

縱觀金種子近幾年的業(yè)績，不難發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營艱難，金種子的中低端產(chǎn)品市場份額被高端品牌不斷擠壓，企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷售占比不理想等因素疊加，集團(tuán)走到了不得不改革的地步。

近幾年，安徽白酒市場上，省內(nèi)名酒和全國品牌的競爭異常激烈，金種子酒在這樣的競爭環(huán)境中，引入華潤資本，謀求強(qiáng)壯實力，改變當(dāng)前金種子酒在市場的位置。

2021年7月份，曾有投資者在交流平臺上稱，華潤將收購金種子酒，不過之后不了了之。這次信息也將收購事件落實。

其實，白酒企業(yè)引入資本現(xiàn)象很普遍，尤其是A股白酒板塊，例如頭部企業(yè)茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等。國內(nèi)外入局白酒企業(yè)的投資機(jī)構(gòu)也不少，比如山西國資、阜陽國資、華潤、高盛、聯(lián)想、中糧等。

白酒與資本攜手 實現(xiàn)合作共贏

白酒行業(yè)紛紛接受資本入局的現(xiàn)象，一方面說明了白酒產(chǎn)業(yè)的價值，另一方面也給階層固化敲響了警鐘，凸顯出行業(yè)分化加劇的現(xiàn)狀。

金種子屬于白酒行業(yè)中的上市公司，因業(yè)績目前處于低谷期，如果華潤能帶動其業(yè)績，也將為華潤帶來收益。

華潤入局將給金種子酒帶來資金、品牌、市場、渠道、消費等方面的優(yōu)勢資源，助推金種子步入快速發(fā)展期。金種子酒將通過華潤的商超渠道，拉升產(chǎn)品銷售業(yè)績，試圖從區(qū)域酒企走向全國，躋身高端市場，升級為全國性品牌企業(yè)。

“布局白酒賽道應(yīng)該是華潤系尋找新業(yè)績增長點的關(guān)鍵，目前金種子酒介入成本比較低，華潤也能夠掌握主動權(quán)，”白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛表示，“華潤系本身需要新的業(yè)務(wù)發(fā)展，白酒無疑是最近幾年比較活躍的賽道，其次華潤自身擁有龐大的渠道資源，能夠與白酒實現(xiàn)整合具有積極意義?！?/p>

事實上，金種子引入華潤戰(zhàn)投，是看到了行業(yè)的利好資本入駐酒企的案例。華潤入局汾酒就是很好的正面案例。山西汾酒集團(tuán)當(dāng)年處于混改加速期，在接納華潤投資之后，進(jìn)入上升期時期，業(yè)績和股票雙雙盈利。

值得注意的是，白酒頗受資本的喜愛，是因為白酒在行情上升時期為資本帶來利潤，白酒也在資本的支持下，爭奪市場份額。如今，白酒行業(yè)競爭加劇，資本還能拿到預(yù)期的利潤嗎？

金種子酒此次引入華潤戰(zhàn)投，能否達(dá)到預(yù)期效果，還需金種子酒未來的業(yè)績給出答案。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）