創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，聚焦創(chuàng)新、成長和中小型上市公司相關(guān)ETF標(biāo)的，是自國內(nèi)有金融衍生品以來第一個(gè)非主板標(biāo)的，與其他幾個(gè)指數(shù)相比，與主板的相關(guān)性最低，下文介紹想了解創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)？快來看看交易規(guī)則和運(yùn)作原理！

一、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)合約規(guī)則

根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)合約基本條款》，“易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF”的合約類型是認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期，合約單位1萬份。其行權(quán)方式為到期日行權(quán)(歐式)，主要采用實(shí)物交割方式。

最小報(bào)價(jià)變動(dòng)單位設(shè)為0.0001元人民幣。交易最小單位為1張。合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月。對(duì)于同一到期月份的合約，行權(quán)價(jià)格序列包括1個(gè)平值、4個(gè)實(shí)值、4個(gè)虛值。

行權(quán)方式為歐式，即采用到期日行權(quán)方式。合約到期日為到期月份的第四個(gè)星期三，遇法定節(jié)假日、休市日則順延至次一交易日。交割方式采用實(shí)物交割方式，特殊情況下以現(xiàn)金結(jié)算方式交割。

二、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)交易規(guī)則。

深市期權(quán)交易制度和現(xiàn)貨存在4類差異：

1.買賣類型方面：買、賣、備兌、開平倉組合起來有六種買賣類型。訂單申報(bào)方面，大體上分為限價(jià)單和市價(jià)單，還有一些報(bào)價(jià)、非交易指令。集合競價(jià)只能使用普通的限價(jià)訂單，做市商可以使用報(bào)價(jià)指令。

2.交易時(shí)間方面：期權(quán)和現(xiàn)貨保持一致。為每個(gè)交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00.組合策略保證金業(yè)務(wù)的構(gòu)建、解除組合策略時(shí)間延長到15:15，行權(quán)日的申報(bào)行權(quán)時(shí)間延長到15:30，但行權(quán)指令合并申報(bào)的時(shí)間只有15:00至15:30。

3.日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易方面：期權(quán)交易支持日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，也就是當(dāng)天開的倉當(dāng)天可平。持倉方面，交易時(shí)間段是可以雙向持倉的，日終對(duì)同一合約的多空頭寸進(jìn)行對(duì)沖，取凈頭寸。持有到期的實(shí)值合約需要在到期日申報(bào)行權(quán)。

4.漲跌幅方面：深市期權(quán)交易實(shí)行非對(duì)稱漲跌幅限制。非對(duì)稱體現(xiàn)在對(duì)實(shí)虛值程度不同的合約設(shè)置了不同的漲跌幅限制，并且最大漲幅與最大跌幅不對(duì)稱。對(duì)于實(shí)值與平值合約，漲跌幅為合約標(biāo)的前收盤價(jià)乘以合約標(biāo)的漲跌幅限制比例。

對(duì)于虛值合約，最大跌幅為合約標(biāo)的前收盤價(jià)乘以合約標(biāo)的漲跌幅限制比例，最大漲幅則相對(duì)較小，深度虛值合約的最大漲幅非常有限。非對(duì)稱漲跌幅限制重點(diǎn)考慮了抑制虛值尤其是深度虛值合約的過度炒作。

三、創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)交易的原理是什么？

創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)交易的原理就是雙方買進(jìn)一定價(jià)格的看漲期權(quán)，支付期權(quán)合約的權(quán)利金后，買方即享有購買標(biāo)的現(xiàn)貨的權(quán)利，當(dāng)現(xiàn)貨末來價(jià)格上漲時(shí)，買方執(zhí)行看漲期權(quán)然后賣出現(xiàn)貨合約獲取相關(guān)的收益。

如果在支付權(quán)利金后沒有執(zhí)行購買現(xiàn)貨的權(quán)利或者現(xiàn)貨的價(jià)格沒有上漲則，期權(quán)的買方損失支付的權(quán)利金。

期權(quán)的四個(gè)構(gòu)成因素：

1、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格：即購買期權(quán)的買方在行使期權(quán)時(shí)，在事先規(guī)定好的標(biāo)的物的交易價(jià)格就是期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格；

2、期權(quán)的權(quán)利金：權(quán)利金就是期權(quán)的買方在購買期權(quán)時(shí)需要向期權(quán)的賣方支付的費(fèi)用；

3、保證金：期權(quán)的保證金不同于期貨的保證金，一般只會(huì)用于保證雙方履行合同；

4、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)是指在期權(quán)合約時(shí)間內(nèi)買進(jìn)或賣出標(biāo)的物的權(quán)利。買進(jìn)對(duì)應(yīng)看漲 ，賣出對(duì)應(yīng)看跌。

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