近年來，房地產(chǎn)市場可謂負重前行，各大房企紛紛謀求新出路。

　　作為中國最早的房企之一，萬通發(fā)展再次處在轉(zhuǎn)型變革的十字路口。自去年以來，萬通發(fā)展在轉(zhuǎn)型升級之路上動作頻頻，可謂忙得不亦樂乎。

　　大幕落下之時，尋求轉(zhuǎn)型之日

　　萬通發(fā)展誕生于1991年，是中國最早的一批房地產(chǎn)企業(yè)之一，由馮侖、王功權(quán)、王啟富、劉軍、易小迪、潘石屹“萬通六君子”共同創(chuàng)立，創(chuàng)下了許多輝煌時刻。

　　2003年，以地產(chǎn)為主業(yè)的萬通發(fā)展，本金和營收已經(jīng)雙雙位列中國房地產(chǎn)企業(yè)前十。2008年，萬通發(fā)展實現(xiàn)全年營業(yè)收入48.41億元，凈利潤為8.31億元，創(chuàng)下歷史最高。

　　2016年，嘉華控股正式入主萬通地產(chǎn)。2019年，萬通地產(chǎn)引入普洛斯作為戰(zhàn)略投資者。2020年7月29日，萬通地產(chǎn)更名為北京萬通新發(fā)展集團有限公司(簡稱“萬通發(fā)展”)。

　　然而幾經(jīng)沉浮，萬通發(fā)展往日輝煌已不再。2019年，萬通發(fā)展?fàn)I收驟然從上年的36.45億元下降到11.03億元，2020年雖短暫反彈實現(xiàn)營收13.62億元，但而后幾年仍不改急劇下滑趨勢，2021年及2022年公司營業(yè)收入分別為8.13億元、4.22億元，2022年的營業(yè)收入僅約五年前的一成。

　　究其背后的原因，主要是公司房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的大幅下降。大浪淘沙，不變則退。在房企紛紛去地產(chǎn)化背景下，萬通發(fā)展亦在主動收縮房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)謀求新的突破。據(jù)悉，早在2010年前后，萬通就已開始大幅減少拿地動作，并向工業(yè)地產(chǎn)、商用物業(yè)等方向轉(zhuǎn)型，后又涉足文娛、新能源、金融服務(wù)等領(lǐng)域，只是進程都不算順利，均無疾而終。

　　房屋租賃業(yè)務(wù)難掀水花

　　伴隨主業(yè)房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的陸續(xù)剝離，房屋租賃日漸成長為萬通發(fā)展的第一大業(yè)務(wù)。然而，該業(yè)務(wù)增長相對緩慢，成長空間有限。2020年至2022年，公司該業(yè)務(wù)貢獻收入2.49億元、2.05億元、2.04億元，同比分別下滑為2.41%、17.66%、0.08%。

　　據(jù)萬通發(fā)展2023年半年度報告，公司北京萬通中心D座、天津萬通中心、上海萬通中心和杭州未來科技城 A??座四座寫字樓出租率分別為84%、65%、55%、82%，與去年同期相比均處于增長或持平狀態(tài)。

　　跨界通信與數(shù)字科技領(lǐng)域，成效甚微

　　顯而易見，房屋租賃難以扛起保營收的大旗。傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)進行全面戰(zhàn)略性收縮和資產(chǎn)剝離同時，萬通發(fā)展開始瞄向通訊與數(shù)字科技賽道。

　　2022年4月，萬通發(fā)展與北京大唐永盛科技發(fā)展有限公司合資成立萬通盛安，布局稀布相控陣技術(shù)。5月，籌備設(shè)立萬通信研院;7月，通過增資方式控股成都知融，專注微波毫米波芯片和寬帶衛(wèi)星通信相控陣天線整體解決方案的研發(fā)和銷售;12月，控股子公司北京太極通工電子技術(shù)有限責(zé)任公司與某單位簽署了《頻率項目業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，同時擬以自有資金5億元人民幣投資設(shè)立北京萬通信通技術(shù)有限公司，以“專項保障頻率合作項目的順利推進”。

　　縱觀2022年全年，萬通發(fā)展受疫情反復(fù)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)行業(yè)政策等因素影響，市場需求嚴重不足，導(dǎo)致地產(chǎn)銷售和地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)簽約額下降，公司營收凈利潤雙雙下滑，營業(yè)收入4.22億元，同比下降48.09%;凈利潤虧損3.23億元，同比斷崖式下滑274.82%。

　　此外，新布局的通訊與數(shù)字科技版塊業(yè)務(wù)尚處于起步階段，還未對公司營收產(chǎn)生貢獻。公司2022年年報顯示，主營業(yè)務(wù)中新增“其他”行業(yè)類別，該行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入464.14萬元，占營收比重僅為1%左右，業(yè)務(wù)進展較為緩慢。

　　再度跨界，逐夢文旅、演藝圈，再添不確定性

　　事實上，萬通發(fā)展在探尋通信科技領(lǐng)域發(fā)展之前，還將目光投向過文旅和演藝行業(yè)。

　　早在2021年10月，萬通發(fā)展就成立了萬通城市發(fā)展研究中心，研究探索城市發(fā)展的可持續(xù)性模式。同年，萬通發(fā)展還在杭州、北京、廣州成立3家子公司，全面布局城市更新運營等領(lǐng)域。

　　2022年1月，萬通發(fā)展成立合資公司北京萬域山川文化傳媒有限公司，從事文化和旅游演藝項目的內(nèi)容整合與開發(fā)、IP??孵化、策劃制作、營銷推廣、運營管理等;11月，萬通發(fā)展子公司北京萬通新新文化傳媒有限公司所投資的My Love Andy Lau劉德華 World Tour??星馬站演唱會全網(wǎng)進行首播。

　　目前，萬通發(fā)展形成了房地產(chǎn)開發(fā)與銷售、城市更新與運營、通信與數(shù)字科技一體兩翼三大業(yè)務(wù)。從歷年多次謀求轉(zhuǎn)型出路未果來看，未來這三類業(yè)務(wù)的發(fā)展是相互掣肘還是并駕齊驅(qū)，前景尚不明朗，但就最新業(yè)績情況而言，情況似乎不太理想。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，萬通發(fā)展轉(zhuǎn)型過于頻繁，且聚焦度低，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)方向多樣，會導(dǎo)致資源投入過于分散，短期內(nèi)無法帶來顯著的收益，并且對后續(xù)的經(jīng)營產(chǎn)生很大的壓力。

　　大股東減持不斷，控股方股權(quán)質(zhì)押率高達89.96%，

　　值得注意的是，業(yè)績下滑不斷，轉(zhuǎn)型前景不明朗，公司大股東還在接連減持。

　　2月15日，萬通發(fā)展控股股東通過大宗交易減持100萬股，從去年10月19日以來，嘉華控股、萬通控股累計減持上市公司股份超過1%。

　　對此，萬通發(fā)展稱，2月15日控股股東賣出100萬股，所得約600萬元全部用于歸還次日到期的金融機構(gòu)借款本金和利息。而近年來的持續(xù)減持基本用于對金融機構(gòu)的本息償付。

　　此外，控股股東嘉華東方及萬通控股的資金狀況更令人擔(dān)憂。

　　截至目前，兩家公司合計持有萬通發(fā)展47.90%股份，其中89.96%處于質(zhì)押狀態(tài)。并且，因嘉華東方于2018年向中融信托借款14.08億元，尚未償還全部本金及利息，嘉華東方和萬通控股所持5.17%(占萬通發(fā)展總股本)股份，還被中融信托起訴凍結(jié)。

　　轉(zhuǎn)型之路不順，凈利潤為負，股東大比例股權(quán)質(zhì)押，頻收監(jiān)管函，萬通之路不萬通。