作者：夏日

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

超預期年報及一季報讓邁瑞醫(yī)療獲得了多家券商一致認可。

2021年4月28日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布2020年年報及2021年一季報，數(shù)據(jù)顯示，2020年，邁瑞醫(yī)療實現(xiàn)營收210.26億元，同比增長27%，實現(xiàn)歸母凈利潤66.58億元，同比增長42.24%；

2021年第一季度，邁瑞醫(yī)療實現(xiàn)營收57.81億元，同比增長21.93%；歸屬于上市公司的凈利潤為17.15億元，同比增長30.59%，業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢。

值得一提的是，年報顯示，邁瑞醫(yī)療還在2020年實現(xiàn)了700多家高端客戶的突破。

邁瑞醫(yī)療是如何做到的？

2020年業(yè)績超預期 邁瑞醫(yī)療實現(xiàn)700家高端客戶突破

作為一家專業(yè)從事醫(yī)療器械研發(fā)和制造、營銷及服務的中國公司，邁瑞醫(yī)療成立于1991年，目前是中國醫(yī)療器械龍頭企業(yè)。

財報發(fā)布后，邁瑞醫(yī)療再次受到多家券商推薦。

據(jù)華金證券表示，“邁瑞醫(yī)療龍頭優(yōu)勢明顯，三大業(yè)務保持良好增長，長期競爭力持續(xù)提升。預計2021-2023年營收分別為259.78億元、313.94億元、384億元，凈利潤分別為80.12億元、97.04億元、119.97億元，給予“買入-A”建議?！?/p>

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，邁瑞醫(yī)療2020年業(yè)績超預期的背后，是因為其旗下三大業(yè)務均實現(xiàn)了突破：

2020年，邁瑞醫(yī)療生命信息與支持業(yè)務實現(xiàn)營收100.06億元，同比增長54.18%，其旗下的監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵以及瑞智聯(lián)IT解決方案在疫情期間作用巨大；

2020年，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務實現(xiàn)營收66.46億元，同比增長14.31%，其中，為了抗擊疫情，邁瑞醫(yī)療還推出了新冠IgG/IgM抗體檢測試劑；

2020年，邁瑞醫(yī)療醫(yī)學影像業(yè)務實現(xiàn)營收41.96億元，同比增長3.88%。

值得一提的是，2020年，通過過硬的產(chǎn)品質量和專業(yè)的本地化售后支持，邁瑞醫(yī)療還成功實現(xiàn)700多家高端客戶突破，這讓邁瑞醫(yī)療國際化的品牌推廣至少提前了五年。

“通過疫情，許多大型醫(yī)院認識了中國制造，它們看到了中國產(chǎn)品很高的性能，而且我們的機器有很多比國外設備更便捷的操作，比如我們加入了非常多人工智能的工具，讓它操作起來非常方便。所以這一次我們在西歐和北美進入幾百家的高等級醫(yī)院，這對我們整個公司的品牌提升，都帶來非常大的好處，我認為至少讓邁瑞品牌的海外發(fā)展提前了5年?！边~瑞醫(yī)療董事長李西廷表示。

財報顯示，2020年，邁瑞醫(yī)療境外收入占比47.16%。

在疫情之下，全球激增的呼吸機需求除了為邁瑞醫(yī)療貢獻大量營收之外，還成為了邁瑞醫(yī)療2020年拓展海外市場的絕佳契機。

公開資料顯示，2020年，隨著疫情的蔓延，全球對呼吸機的需求至少在百萬臺以上，邁瑞醫(yī)療接到的海外訂單紛至沓來。邁瑞醫(yī)療相關負責人曾表示，疫情爆發(fā)后公司接到的呼吸機的訂單呈10倍以上增長，公司一直在加緊組織生產(chǎn)、擴大產(chǎn)能，目前有創(chuàng)呼吸機每日產(chǎn)能近百臺，產(chǎn)能提高到去年同期的近5倍，并且還在設法繼續(xù)提升。

關鍵時刻，邁瑞醫(yī)療呼吸機、監(jiān)護儀等設備能夠在獲得高端客戶認可，取得優(yōu)異成績，這跟邁瑞醫(yī)療多年持續(xù)研發(fā)及全球化布局密不可分：

從全球化布局來講，早在2000年，邁瑞醫(yī)療就開始了全球化進程，從發(fā)展中國家到發(fā)達國家，再到遍布全球，邁瑞醫(yī)療一直在不斷完善其全球化布局。據(jù)其財報顯示，截止2020年12月31日，邁瑞醫(yī)療在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區(qū)的超過30個國家設有39家境外子公司，產(chǎn)品及解決方案已應用于全球190多個國家和地區(qū)，并在海外建立起了高度本地化的運營團隊；

在國際市場，邁瑞醫(yī)療還是全球領先醫(yī)療機構如梅奧診所、約翰·霍普金斯醫(yī)院、麻省總醫(yī)院、克利夫蘭醫(yī)學中心等的長期合作伙伴。

在研發(fā)方面，邁瑞醫(yī)療一直保持高水平投入。據(jù)其年報顯示，2020年，邁瑞醫(yī)療研發(fā)投入20.96億元，同比增長27.04%，目前，邁瑞醫(yī)療已建立起基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng)新平臺，設有九大研發(fā)中心，共有3070名研發(fā)工程師，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、美國新澤西和美國西雅圖。

數(shù)據(jù)顯示，過去三年，邁瑞整體研發(fā)投入占比始終維持在10%左右。

截止2020年12月31日，邁瑞醫(yī)療共申請專利6412件，其中發(fā)明專利4552件；共計授權專利3165件，其中發(fā)明專利授權1561件。專利數(shù)高居中國醫(yī)療器械企業(yè)榜首。

也就是說，多個核心技術實力、多年的產(chǎn)品研發(fā)和超20年的全球化布局構成了邁瑞的核心競爭力，這是邁瑞醫(yī)療能夠獲得多個券商機構一致認可的關鍵，同時也是邁瑞醫(yī)療能夠在疫情這個關鍵時刻成功進入高端市場，獲得700多家高端客戶突破的重要因素——擁有核心競爭力的邁瑞醫(yī)療不僅成為全球抗疫的主力，而且成為中國醫(yī)療企業(yè)科技實力的代表。

邁瑞全球化迎來新時代

作為高新技術產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療器械是中國重點鼓勵發(fā)展及出口的產(chǎn)業(yè)之一。

資料顯示，從2011年至2019年，中國醫(yī)療器械的出口額逐年增長，2019年，中國醫(yī)療儀器及器械出口額為129.24億美元，同比增長13.2%。

而作為中國醫(yī)療器械的龍頭企業(yè)，邁瑞醫(yī)療就是中國醫(yī)療器械出口的主力。

資料顯示，邁瑞醫(yī)療自從成立以來，經(jīng)過多年研發(fā)投入，不斷拓展產(chǎn)品線和地域，成功由單一產(chǎn)品拓展到多產(chǎn)品線，由低端產(chǎn)品拓展到高端產(chǎn)品，由中國市場打入全球市場，可以說，邁瑞醫(yī)療不僅是中國最具產(chǎn)品及技術優(yōu)勢的醫(yī)療企業(yè)之一，還是為數(shù)不多布局全球且擁有完善售后服務的醫(yī)療企業(yè)之一。

2020年，已經(jīng)在醫(yī)療器械領域耕耘了30年的邁瑞醫(yī)療的全球化布局再上一個臺階。

據(jù)世界海關組織公布，2020年一季度，在新型冠狀肺炎疫情全球蔓延的形勢下，為應對醫(yī)療器械的緊急需求，截至2020年4月6日，全球已有13個國家及地區(qū)發(fā)布降低或免除醫(yī)療器械進口關稅措施，對中國國內(nèi)企業(yè)的出口構成利好。

與此同時，據(jù)平安證券相關研報顯示，疫情之后，伴隨著醫(yī)療共建的全球化進程加速，這也讓邁瑞醫(yī)療迎來了全球化新時代。

“疫情喚起了世界各國醫(yī)療衛(wèi)生建設的緊迫感，醫(yī)療基建加碼成為共識，推動公司全球化進程：

在全球疫情趨于平穩(wěn)后，各國紛紛出臺加碼醫(yī)療基礎設施建設的規(guī)劃，以提升自身的風險對抗能力。目前中國以及歐洲多國已推出多樣且數(shù)額巨大的專項資金，用于彌補醫(yī)療短板。預計之后更多發(fā)展中國家也會加入到此行列中。

未來數(shù)年中，各國對醫(yī)療基建相關產(chǎn)品的需求將十分旺盛。過去一年中，邁瑞通過舉辦網(wǎng)絡交流會搭建中外醫(yī)學專家抗疫交流平臺、向疫情高發(fā)地區(qū)醫(yī)療機構緊急提供抗疫產(chǎn)品等方式積累了良好的口碑，公司國際化進程因此顯著加快。我們認為公司也將能夠積極參加到后續(xù)的全球醫(yī)療基建加碼中去。”

與此同時，西南證券表示，新冠疫情對全球各國醫(yī)療衛(wèi)生體系造成了巨大挑戰(zhàn)，疫后加大醫(yī)療投入勢在必行。在全球經(jīng)濟面臨風險、政府財政壓力加劇的背景下，邁瑞高性價比、服務好、產(chǎn)品智能化程度高等優(yōu)勢將進一步體現(xiàn)，為公司帶來長期發(fā)展機遇。

這也讓邁瑞在“后疫情時代”的發(fā)展迎來新的想象空間。

據(jù)EvaluateMedTech預計，2018年全球醫(yī)療器械市場容量約為4278億美元，2017-2024年全球醫(yī)療器械銷售額平均增長5.6%，據(jù)此推算2024年將達到5945億美元。

而邁瑞醫(yī)療在致股東信中還表示，未來的目標是將境外收入的比重提升至70%。

為了迎接這個新時代，在2020年成功實現(xiàn)700多個高端客戶突破之后，邁瑞醫(yī)療開始加大對高端醫(yī)療器械的研發(fā)及投入，同時布局新業(yè)務：

在醫(yī)學影像業(yè)務方面，在2020年，面對便攜彩超、移動DR在疫情期間需求量大增，邁瑞醫(yī)療通過針對性的POC解決方案，實現(xiàn)在歐洲、獨聯(lián)體、拉美等國際范圍內(nèi)頂級醫(yī)院客戶的裝機，提升了在國際高端醫(yī)院、連鎖集團醫(yī)院的滲透率和覆蓋率；

在微創(chuàng)外科業(yè)務和獸用業(yè)務方面，邁瑞醫(yī)療的投入也在持續(xù)加大。

年報顯示，邁瑞醫(yī)療正在布局熒光成像技術的腹腔鏡系統(tǒng)、冷光源、氣腹機、微創(chuàng)手術器械等領域；

在獸用業(yè)務領域，邁瑞醫(yī)療充分利用三大領域的技術儲備和產(chǎn)品布局，推出了獸用麻醉機、獸用超聲、獸用血液細胞分析儀等產(chǎn)品。

這些將成為邁瑞醫(yī)療新的增長點。

一個屬于邁瑞醫(yī)療的全球化新時代開始了。