作者：吳辰光、高恒

攝影：吳辰光

營收凈利雙下滑，主營業(yè)務(wù)受挫，造車嗷嗷待哺……小米的日子越發(fā)難過了。

3 月 24 日，小米提交了一份上市以來首個營收、凈利潤雙雙下跌的年度成績單。2022年營收2800億元，同比下滑14.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤85.18億元，同比下滑61.4%。四季度營收660.47億元，同比下滑22.8%，連續(xù)四個季度出現(xiàn)同比下滑；經(jīng)調(diào)整凈利潤14.61億元，同比下滑67.3%。

小米總裁盧偉冰在財報電話會議上稱，當前宏觀經(jīng)濟下行，全球通脹加劇，匯率有很大波動，地緣政治以及全球疫情等因素，對各行各業(yè)都帶來很大沖擊。同時，手機行業(yè)還經(jīng)歷從芯片短缺到過剩的供求關(guān)系快速逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致行業(yè)庫存水位快速上升，市場競爭加劇。

具體業(yè)務(wù)上，小米基本盤智能手機業(yè)務(wù)受影響較大，2022年四季度和全年收入分別同比下滑27.3%和19.9%，這是手機出貨量同比大幅下滑導(dǎo)致。

對于2023年，小米將啟動“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營戰(zhàn)略，注重穩(wěn)健經(jīng)營。另一方面，小米智能電動汽車在2024年上半年正式量產(chǎn)的目標維持不變。

手機和造車要兩手抓，小米確實該著急賺錢了。

主營業(yè)務(wù)拉胯拖累業(yè)績

無論是2022年四季度還是全年，小米各項業(yè)務(wù)都表現(xiàn)不好。

小米的業(yè)務(wù)構(gòu)成包括智能手機業(yè)務(wù)、IoT與生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及其他業(yè)務(wù)，在2022年分別貢獻了59.7%、28.5%、10.1%、1.7%的收入?？梢钥闯?，前三項業(yè)務(wù)為小米的支柱業(yè)務(wù)。

其中，2022年，智能手機業(yè)務(wù)收入1672.17億元，同比下滑19.9%，主要是由于智能手機出貨量減少，一部分被智能手機ASP（平均銷售價格）增加所抵消。

IoT與生活消費品業(yè)務(wù)收入797.9億元，同比下滑6.1%，主要由于中國大陸的智能電視以及境外市場的部分IoT產(chǎn)品的銷售額減少，一部分被小米在中國大陸的平板及智能大家電品類收入增加所抵消。

只有互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入微增，收入283.21億元，同比增長0.4%，主要由于電視增值服務(wù)、廣告業(yè)務(wù)以及游戲業(yè)務(wù)收入增加。

而四季度，小米所有業(yè)務(wù)收入都出現(xiàn)下滑。其中，智能手機業(yè)務(wù)收入366.72億元，同比下滑27.3%；IoT與生活消費品業(yè)務(wù)收入214.47億元，同比下滑14.4%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入71.71億元，同比下滑1.4%。

主營業(yè)務(wù)不給力，是造成小米收入和凈利潤雙下滑的最主要原因。

CHIP奇譜科技總編羅國昭向坤輿商業(yè)觀察表示，智能手機市場雖然整體下降，但三星、蘋果兩家頭部廠商幾乎把所有利潤吃凈，定位中低端的小米凈利潤受影響在預(yù)料之內(nèi)。

艾媒咨詢CEO張毅表示，如今整體市場正由增量變?yōu)榇媪?，對手機廠商來說，過去靠打增量市場來贏得市場的策略要進行一定的調(diào)整了。首先在存量市場，需要先搶占足夠多的市場份額，然后通過不斷推出的新品來獲取用戶換機，但這個市場空間沒有以前的增量市場大。另外，就是增加其他生態(tài)產(chǎn)品的訴求來挖掘更多的用戶價值。

但很顯然，此次小米的IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不好。

再看智能手機銷量方面，Canalys和IDC兩大機構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)均顯示，小米在國內(nèi)市場的出貨量從2021年的第三名下降到第五名。同時，無論是四季度還是全年，小米的市場份額均出現(xiàn)同比下降。

全球市場方面，據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，無論是四季度還是全年，小米出貨量均排名第三，分別為3320萬臺、1.531億臺，分別同比下降26.3%、19.8%，市場份額分別為11%、12.7%。

另據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，小米在全球市場的重要市場——印度市場也出現(xiàn)下滑。四季度，出貨量同比下降40%，銷量從2021年四季度的900萬臺跌至550萬臺，排名從第一名跌至第三名，這是小米從2017年三季度開始至今首次讓出榜首位置。年度冠軍還是小米，但領(lǐng)先優(yōu)勢已越來越小，前三名依次是小米、三星、vivo，出貨量分別為2960萬臺、2860萬臺、2540萬臺，市場份額分別為20%、19%、17%。而2021年，這三家出貨量分別為4050萬臺、3010萬臺、2570萬臺。

在整體市場下行的形勢下，小米業(yè)績的下滑不算意外，但也有自己的問題。

飛象網(wǎng)創(chuàng)始人項立剛指出，出貨量下滑幅度超過全球下滑幅度，國內(nèi)排名調(diào)到第五，都說明小米的產(chǎn)品競爭力確實不夠強。

而在羅國昭看來，小米手機還有尷尬的一面，不僅要面對其他品牌的競爭，還有來自紅米的壓力。當紅米也開始將配置和價格往上做文章的時候，恰恰說明了小米在品牌方面上攻不行，下壓被動的無奈。如今的小米雖談不上是歷史最低谷，但實際情況更像鈍刀殺人、溫水煮青蛙，不往上，必往下。

如何提升利潤

對于2023年，小米的一大調(diào)整就是，將經(jīng)營策略定為“規(guī)模與利潤并重”。利潤增長從哪來，從小米近兩年的布局看，無疑是想走高端路線。

自2020年小米10系列發(fā)布以來，小米就正式確立了高端化戰(zhàn)略路線。隨著2021年12月小米12系列的發(fā)布，開啟了全面對標蘋果iPhone的時代。2022年12月，小米13系列發(fā)布，再次全面對標蘋果。

小米在此次財報中也展示了高端化的一些成果。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，四季度，小米在中國大陸市場3000-4000元價位段的智能手機銷量排名中位居第一，在4000-5000元價位段排名第二。

2022年，小米全球智能手機平均銷售單價（ASP）達1111元，創(chuàng)歷史新高。四季度，中國大陸地區(qū)智能手機平均銷售單價同比增長超過14%。

雖然平均銷售單價提升了，但毛利和毛利率都下滑了。2022年，小米毛利476億元，同比下滑18.3%；毛利率由2021年的17.7%減少到17%。

其中，智能手機毛利率由2021年的11.9%下降到9%，小米表示由于增強了清理庫存力度，以及2022年美元升值及存貨減值撥備增加所致。此外，由于小米在2022年11月更新了部分系列智能手機的售后服務(wù)政策，導(dǎo)致四季度產(chǎn)生額外一次性成本約7億元。不計該一次性影響，毛利率為9.4%。

盧偉冰表示，外部宏觀環(huán)境波動較大，地緣政治、海外高通脹以及全球的匯率波動等因素在四季度沒有明顯好轉(zhuǎn)。預(yù)計今年上半年大盤可能還會有一些同比下滑，下半年能有所好轉(zhuǎn)。

項立剛認為，企業(yè)想要追求中高端，對產(chǎn)品提價會有一定幫助，但價格高了就要從品牌、產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)等各方面來衡量了。而小米的性價比標簽是很難撕掉的。

羅國昭也對小米利潤的提升持懷疑態(tài)度，無論從銷售額，銷售量到市場占有率都是趨于萎縮的狀態(tài)，如果沒有全新的業(yè)務(wù)推動，很難做到利潤提升。而小米的對手誰都不弱，至少當大家都面臨大環(huán)境的考驗時，誰也不會在價格競爭上手軟。

在小米看來，還有海外市場的優(yōu)勢。在小米的營收構(gòu)成中，海外市場一直占據(jù)著半壁江山。2022年，小米海外市場收入1378億元，占總收入的49.2%。

據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2022年，小米在全球54個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前三，在全球69個國家和地區(qū)出貨量排名前五。

不過，小米在海外市場依然是以中低端路線為主，如果出貨量受阻礙，還得思考如何高端化。

印度市場作為小米海外主戰(zhàn)場之一，已首次讓出季度冠軍寶座。中東、拉美洲、非洲市場，和印度消費水平差不多，小米同樣走的是性價比路線。

或許唯一的高端突破口在歐洲市場，小米也表示將加大對歐洲高端市場的投入。

通信世界全媒體總編輯劉啟誠告訴坤輿商業(yè)觀察，歐洲市場增長空間比較大，小米如果能在歐洲市場打開局面，可能會迎來高端市場的發(fā)展，利潤也會比較大，但這一市場競爭也很激烈。

項立剛也指出，小米如果能夠在歐洲市場獲得更好的增長，價值會非常大。但因為小米的產(chǎn)品總體來說還是偏弱，即便在歐洲市場略有增長，還是無法彌補在印度市場丟掉的份額。

造車還有多少空間

對于造車，小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍曾表示：“這是我人生中最后一次重大的創(chuàng)業(yè)項目。愿意押上人生全部的聲譽，親自帶隊，為小米汽車而戰(zhàn)?！?/p>

財報顯示，2022年小米的研發(fā)費用160億元，同比增長21.7%，增長主要是由于智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費用增加。具體來看，小米去年在造車上投入 31 億元，占比達19.3%；小米汽車業(yè)務(wù)研發(fā)團隊規(guī)模約為2300人。

這樣的投入數(shù)據(jù)，對于燒錢階段的新能源車領(lǐng)域沒有任何優(yōu)勢。

2022年，蔚來、理想、小鵬的研發(fā)費用分別為108億元、68億元、52億元。而比亞迪和特斯拉的研發(fā)投入分別為186.54億元、209億元。

2021年3月，小米發(fā)公告稱正式入局造車，宣布要在未來10年投入100億美元,首期投資100億元,作為入局的敲門磚。

當時，雷軍曾表示，小米有10000多人的研發(fā)團隊，全球前三的手機業(yè)務(wù)以及全球最好的智能生態(tài)，這些都將為小米造車提供有力支撐?！敖刂?020年末，小米現(xiàn)金儲備量為1080億元，我們虧得起?！?/p>

如今，小米賬面現(xiàn)金正在減少，截至2022年12月31日，小米現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為276億元。

此外，小米汽車在2024年上半年才能量產(chǎn)，放眼市場，據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的2022年1-12月新能源廠商銷量排行榜數(shù)據(jù)，前十名分別為比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉中國、吉利、廣汽埃安、奇瑞、長安、哪吒、理想、長城，銷量分別為179萬輛、42.2萬輛、43.9萬輛、30.4萬輛、27.3萬輛、22.1萬輛、21.2萬輛、14.8萬輛、13.3萬輛、12.3萬輛。

第十名的年銷量都在10萬輛以上，根據(jù)造車新勢力的發(fā)展看，實現(xiàn)從0到10萬銷量，至少要用2-3年的時間。

同時，隨著傳統(tǒng)車企紛紛發(fā)力，造車新勢力的日子也越來越不好過，面臨著集體被甩出年銷量排行榜前十的窘境。對于小米，還有機會嗎？

對此，張毅告訴坤輿商業(yè)觀察，如果小米在兩三年前入局，還是個不錯的時機，現(xiàn)在的難度則大得多。如今造車的時機和當年做智能手機的情況完全不一樣，當年做智能手機是處于新老交替時代，諾基亞、摩托羅拉等傳統(tǒng)手機廠商沒有抓住機會走向沒落，小米趕上潮流入局。但如今傳統(tǒng)車企占據(jù)新能源的地盤還是很大的，又沒有造車新勢力的先發(fā)優(yōu)勢，因此，小米造車面臨的挑戰(zhàn)要遠遠大于手機。

羅國昭則直言不看好小米造車，無論其產(chǎn)品是否成型，能否快速進入市場，其性價比策略以及智能模式，都將面臨已經(jīng)進入這個市場的其他新興汽車品牌的強力競爭。

“如今的電動汽車市場已經(jīng)不是當年小米宣布進入時的狀態(tài)，假設(shè)小米能夠入市即破萬，其他品牌必定用更凌厲的產(chǎn)品與價格攻勢，在其真正成事前完成打壓。對小米汽車來說，時間窗幾乎沒有了?！绷_國昭說道。

最重要的，小米在想盡辦法提升利潤的同時，不得不考慮造車將要面臨的虧損問題。以目前造車新勢力一年幾十億至100億元左右虧損程度，小米從手機方面掙的錢能支撐造車多久呢？