小米的增長正在變得越來越強大，Canalys Group發(fā)布 的2021 年第二季度全球智能手機報告顯示，小米的智能手機出貨量同比增長了 83%，我們認為小米很有可能短期內(nèi)觸達52周高點。展望未來，我們認為小米將會迅速超越蘋果以及三星也將很快被小米超越，三星和小米目前的市場份額差距只有2%。

小米在第一季度的市場份額僅為 14%。但它在第二季度上升到 17%。小米在 2020 年第二季度賣出了2880 萬部智能手機。預計小米智能手機在 2021 年第二季度銷售量將達到5270 萬部。智能手機收入占小米年銷售額的61.89%。小米智能手機業(yè)務改善將極大的影響它股票的價格走勢。

小米是成長型的股票

小米5 年的收入增長率為29.12%，它的P/E 估值仍然低于蘋果或特斯拉。蘋果 5 年平均收入增長率僅為 5.12%?？焖僭鲩L的小米接近蘋果32.85 倍市盈率。考慮到小米的高增長收入表現(xiàn)，它的 TTM 價格/銷售額估值為 2.07 倍，而 蘋果 為 7.63 倍，因此小米的估值是嚴重被低估的。

與蘋果不同的是，它沒有背負 1347.5 億美元的債務負擔。小米銷售了足夠多的產(chǎn)品，它不需要短期債務。小米的 TTM 杠桿自由現(xiàn)金流為 42.4 億美元。小米有足夠充足的資金去設(shè)計其下一代定制處理器。

小米可以使用特斯拉技術(shù)

與蘋果不同的是，小米對于電動汽車有著非常明確的戰(zhàn)略投資目標（100億美元），它已經(jīng)是一家多元化的科技公司。

因此電動汽車領(lǐng)域的涉足可能會讓投資者將小米與特斯拉進行對比。馬斯克確實表示，特斯拉不會對使用特斯拉技術(shù)的其他公司提起專利訴訟。小米可以利用特斯拉的專利技術(shù)打造由Jony Ive設(shè)計的、運行在MIUI 13 Android Auto 的操作系統(tǒng)。小米在不久的將來可能就會發(fā)布 8000 美元到 15000 美元的大眾市場版本的電動車。特斯拉仍將是豪華電動車的領(lǐng)導者，而小米將開始成為大眾電動車的王者。

小米目前還是中國第一大電視供應商，在其他 36 個國家/地區(qū)排名第三，它通過電動車技術(shù)也有機會成為中國/東南亞第一家入門級電動汽車供應商。

小米有極大的機會打敗蘋果和三星

小米5% 的硬件利潤率低是蘋果或三星無法達到的。小米通過運營自己的應用商店來抵消硬件利潤率低的問題，它們在其銷售業(yè)務之外也已經(jīng)成熟。小米在疫情期間開設(shè)了數(shù)千家零售店，還在Lazada 等在線市場上經(jīng)營旗艦店。它們正在效仿步步高電子的方法，事實上步步高電子現(xiàn)在實際上是小米最激烈的競爭對手，而不是蘋果和三星。

結(jié)論

小米相對于蘋果和其他行業(yè)同行的相對低估值得關(guān)注，小米統(tǒng)治著智能手機的入門級市場。

小米打破了蘋果的高端市場的壟斷地位，小米去年在中國境外銷售了 1000 萬部高端手機。高價智能手機的強勁銷售最終將幫助小米將其 TTM 凈利潤率提高至 11% 以上。展望未來，銷售電動汽車也可以將這一比例提高到 13% 以上。小米不斷增長的盈利能力也得益于其145.4 億元人民幣（22.4 億美元）的年度營銷預算。三星的年度營銷預算為97 億美元。

對電動汽車的 100 億美元投資最終可能會幫助小米復制特斯拉 5 年平均52.80% 的收入同比增長率。雷軍知道，僅靠賣智能手機和智能電器，不足以讓他趕上馬斯克1600 億的身家。

最后，LG電子的智能手機退出是小米的另一個機會。少一個競爭對手讓市場領(lǐng)導者小米獲得了額外的市場份額。

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