常聽人說期權(quán)比期貨杠桿更高，買賣方向更多。尤其是末日期權(quán)，一天之內(nèi)可能就暴漲5倍，10倍，甚至更高。那么期權(quán)究竟是怎么回事，接下來就跟著小編一起來探索期權(quán)的奧秘吧，本文介紹通俗易懂的期權(quán)交易入門指南的知識點。本來來源：擺渡【期權(quán)醬】

01期權(quán)是什么

期表示未來，權(quán)表示權(quán)利。那么期權(quán)也就是代表未來的權(quán)利。

期權(quán)不用想的很復(fù)雜，咱們可以把它想成一份保險。期權(quán)的買方就相當(dāng)于投保人，期權(quán)的賣方就相當(dāng)于保險公司。投保人只需要支付保險費，就可以享有未來收益的權(quán)利。對于投保人來說他的最大虧損就是保險費，盈利卻是無限的。

保險公司最大的收入也是保險費，但是一旦發(fā)生行權(quán)，虧損就可能會是無限的。

02期權(quán)的兩種分類形態(tài)

期權(quán)大致可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)【做多和做空】

50etf期權(quán)怎么玩？跟股票買賣一樣，認(rèn)購做多，認(rèn)沽做空

合約選擇那個，當(dāng)月，看成交金額最大得就是主力合約，買它。

標(biāo)的物對應(yīng)上證指數(shù)大盤走勢

期權(quán)的另一種分類方式是根據(jù)行權(quán)的時間，可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

歐式期權(quán)就是買方只能在到期日的當(dāng)天行使權(quán)利，

美式期權(quán)則是在到期日前任何一天都可以行使權(quán)利的期權(quán)。

03?期權(quán)合約包含的要素

買一手期權(quán)合約=最新價X合約單位10000份

期權(quán)按照標(biāo)的價格與行權(quán)價格的關(guān)系，可以分為實值、平值和虛值。

這里告訴大家一個非常簡單的判斷方法，就是問一下自己，如果我立刻行權(quán)，能賺錢就意味著這份期權(quán)是實值，不賺不虧就是平值，虧錢則意味著是虛值的。

舉個例子，標(biāo)的價格是12元，行權(quán)價格為10元的看漲期權(quán)。如果我立刻行權(quán)，也就意味著我可以用10塊錢的價格去買到價值12元的東西。對于我來說是賺的，所以這份期權(quán)是有價值的，也就是實值期權(quán)。(注意，實值、平值和虛值期權(quán)的劃分是不考慮期權(quán)權(quán)利金的。)

學(xué)完這個大家是不是馬上就理解了，實值期權(quán)最貴，平值期權(quán)次之，虛值期權(quán)最便宜。

04 期權(quán)的價值

看完了盤口，接著來看看期權(quán)的報價界面。

如下圖所示，上面是標(biāo)的合約的一些基本信息，下面是期權(quán)T型報價。

期權(quán)的價值就是由內(nèi)在價值和時間價值組成的。

那么什么是期權(quán)的時間價值和內(nèi)在價值呢？

通常來說，期權(quán)的價格是由兩部分組成的，一部分是內(nèi)在價值，也就是買方立即行權(quán)獲得的收入。

就比如rb2305C4050合約，結(jié)合一下前面講到的知識，那么這份期權(quán)合約的買方可以用行權(quán)價4050來買入開倉一手現(xiàn)在價值4117的螺紋2305合約。買方如果立刻行使這份權(quán)利，就可以獲得4117-4050=67的利潤。那么67就是這份期權(quán)的內(nèi)在價值。

時間價值則是這份期權(quán)時間的價值，理論上來說期權(quán)離到期日越遠(yuǎn)則時間價值越高，期權(quán)慢慢走向到期，時間價值也會慢慢歸零。

05 影響期權(quán)價格的因素

那么期權(quán)價格的影響因素都有哪些？

讓我們回到一開始的一個比喻，那就是把期權(quán)比成了保險。我們把期權(quán)的權(quán)利金想成保險的保險費。期權(quán)價格最重要的三個影響因素就是標(biāo)的資產(chǎn)價格、時間以及波動率。這正如一份保險的保險費會受到被保資產(chǎn)的價值、保險期限，以及被保資產(chǎn)的風(fēng)險三個因素的影響。

?首先，我們來看被保資產(chǎn)價值對保險費的影響，我們可以舉個例子。如果為一輛大眾汽車和一輛保時捷買保險，大家覺得哪一份保險會更貴呢？答案很明顯，你一定會說保時捷的保險費會更貴。

?其次是時間的影響，試想一下一份一年期的保險和三年期的保險哪個比較貴呢？答案也是肯定的，一份三年期的保險會更貴，因為三年期的保險給我們的保險時間長，給予我們的權(quán)利更多，所以保險費更貴。期權(quán)也是一樣，在其他因素相同的情況下，遠(yuǎn)月期權(quán)會比近月期權(quán)更貴，也就是遠(yuǎn)月期權(quán)的時間價值會比近月期權(quán)的時間價值高。

?再次就是被保資產(chǎn)的風(fēng)險。我們再舉個例子，如果一個地區(qū)有對應(yīng)的地震險，你覺得上海的地震險貴還是四川的地震險貴呢？答案也是很明顯的，上海的地震險會比四川的地震險便宜。類似的，標(biāo)的期貨的波動率越高，意味著該資產(chǎn)的風(fēng)險高，期權(quán)也就越貴。

06 期權(quán)的四種交易方向

在期貨上，交易有兩個方向，看漲和看跌。而期權(quán)則有四個方向，分別是買入看漲，買入看跌。賣出看漲和賣出看跌。

對于每一個方向，它都有一個從開倉到持倉、再到了結(jié)持倉的過程。

買入開倉，是指買入期權(quán)合約建立新頭寸，成為了期權(quán)的買方。成為買方后，你有兩種方式了結(jié)頭寸，一種就是賣出平倉，一種就是持有到期。

賣出開倉，是指賣出期權(quán)合約新建立頭寸，成為期權(quán)的賣方。成為賣方后，你也有兩種方式了結(jié)頭寸，一種是買入平倉，一種是持有到期。

接著大家需要了解，做期權(quán)投資，投資者首先就要對市場有一個明確的預(yù)期。什么樣的預(yù)期對應(yīng)什么樣的操作，也就是看法對應(yīng)策略。

通常而言，一次期權(quán)投資可以分為四部曲，第一部是預(yù)期，明白自己對市場的看法，到底是看大漲還是看大跌，到底是不看漲還是不看跌。第二部是選擇策略，在期權(quán)市場上，有了預(yù)期就可以找到相應(yīng)的策略，比如看大漲可以對應(yīng)買入看漲期權(quán)，期權(quán)還有非常多的投資策略：備兌開倉、牛熊價差、蝶式策略、波動率交易等等，這些就超出新手入門的內(nèi)容，有機(jī)會下次再聊聊。第三部就是開倉，第四部就是平倉。

那么買入開倉對應(yīng)的預(yù)期是什么呢，買入開倉可以分為買看漲或者買看跌。大家可以記住，如果你認(rèn)為市場會大漲，那么對應(yīng)的策略就是買看漲，如果你認(rèn)為市場會大跌，那么對應(yīng)的策略就是買看跌?？偨Y(jié)起來就是12個字“看大漲買看漲，看大跌買看跌”。

那么賣出開倉對應(yīng)的預(yù)期又是什么呢？賣出開倉可以分為賣出看漲和賣出看跌。有1個非常好記的方法就是期權(quán)買賣雙方的看法一定是相反的！由于看漲期權(quán)的買方是看大漲，因此看漲期權(quán)的賣方就是不看漲；這里注意，不看漲不等于看跌。因為不看漲可能是小跌、大跌、也可能是橫盤震蕩，這些都叫做不看漲。所以，不看漲的范圍要比看跌更大。

由于看跌期權(quán)的買方是看大跌，因此看跌期權(quán)的賣方就是不看跌。那么同樣的道理，不看跌也不等于看漲，不跌有可能小幅盤整，有可能是小漲,也可能是大漲。所以，不看跌的范圍要比看漲更大。

總結(jié)就是“不看漲賣看漲，不看跌賣看跌”。

07期權(quán)的買方與賣方

期權(quán)的多方向就給了投資者更大的交易空間，更多的選擇。期權(quán)的買方，開倉需要支付一筆權(quán)利金，權(quán)利金的價格是圖中的最新價乘以交易單位，同樣以螺紋期貨為例，螺紋的交易單位是10，那么一手rb2305C4100的價格就是101.5*10=1015。交易單位可以在軟件中的F10查詢。

而賣方可以在開倉時馬上獲得一筆權(quán)利金收入，但是為了保證賣方能夠順利履約，賣方還需要繳納一筆保證金。保證金的算法比較復(fù)雜，這里就不贅述了。注意隨著期權(quán)到期日的臨近，也就是期權(quán)到期的前幾天，期權(quán)的最新價可能會發(fā)生巨大的變化，這也就意味著賣方需要繳納更多的保證金。

期權(quán)的開倉和平倉和期貨是一樣的。買方開倉后可以隨時平倉，由于期權(quán)的行權(quán)會比較麻煩，所以一般很少有投資者會選擇履約。臨近期權(quán)的到期日，買方可以直接通過平倉的方式獲利。

對于期權(quán)的買方來說，風(fēng)險是有限的。最大的虧損就是期權(quán)的權(quán)利金，收益卻是無限的。比如說買入一份螺紋看漲期權(quán)，對應(yīng)的螺紋期貨合約如果大漲，期權(quán)的價值也會跟著大漲。

對于期權(quán)的賣方來說，收益是有限的。最大的收益就是權(quán)利金，而風(fēng)險卻是無限的，到期時如果期權(quán)是實值的，那么賣方就將面臨巨大的虧損。

因此對于期權(quán)的買賣雙方有一個非常貼切的稱呼，買方被叫做買彩票，賣方被叫做撿煙頭。

08期權(quán)交易的注意事項

1、商品期權(quán)交易有一個很大的特點就是流動性不是很好，咱們國內(nèi)的商品期權(quán)屬于剛起步的狀態(tài)，有時候你就會發(fā)現(xiàn)一些品種盤口的價差會比較大，下單可能就會遇到找不到對手盤，成交不到你想要的價格的情況。因此，投資者要是在期貨市場上沒有持倉，沒有對沖風(fēng)險需求的話，參與期權(quán)市場要盡量選擇一些流動性比較好的期權(quán)品種。比如說豆粕、螺紋等等。

2、交易商品期權(quán)是需要額外開通權(quán)限的，要求跟咱們期貨開通特殊品種是一樣的。那么同樣也有一些豁免的方式可以開通。