剛進(jìn)入3月，愛(ài)奇藝和B站一前一后公布了2021年四季度及全年財(cái)報(bào)，雖然相對(duì)來(lái)說(shuō)收入增加了不少，但毫無(wú)懸念還是處于虧損狀態(tài)。愛(ài)奇藝虧損30億元，B站虧損55億元。

愛(ài)奇藝的業(yè)務(wù)收入依然是在線廣告、會(huì)員收入及內(nèi)容發(fā)行，B站還是游戲、廣告、電商與增值服務(wù)。目前兩家企業(yè)的收入似乎已經(jīng)停在了某個(gè)制高點(diǎn)，無(wú)法再繼續(xù)往前走了。

?

說(shuō)起愛(ài)奇藝和B站，他們之間似乎有著某種神似的默契。比如2018年3月末，愛(ài)奇藝和B站一前一后相繼登陸納斯達(dá)克上市，當(dāng)時(shí)愛(ài)奇藝創(chuàng)始人龔宇和B站創(chuàng)始人陳睿為了打動(dòng)投資人，甚至把自家的產(chǎn)品和Netflix與Youtube對(duì)為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

如今四年過(guò)去了，再次回看他們的雄心壯志，已經(jīng)很難把企業(yè)從虧損的漩渦中帶出來(lái)了。

早在2014年，搜狐、優(yōu)酷、騰訊的網(wǎng)劇正打得火熱，而愛(ài)奇藝只能干瞪眼，因?yàn)槿狈Y金投入，再加上業(yè)務(wù)模式還處于摸索當(dāng)中，所以那段時(shí)間愛(ài)奇藝很難被投資人所認(rèn)可。

因?yàn)橥顿Y人看到愛(ài)奇藝的會(huì)員收入無(wú)法承擔(dān)不斷上漲的影視劇單集片酬。2014年、2015年那幾年正是天價(jià)片酬突飛猛進(jìn)的時(shí)間段，很多影視劇的制作經(jīng)費(fèi)幾乎都花在了演員的片酬上，所以導(dǎo)致愛(ài)奇藝很難拿出優(yōu)秀的項(xiàng)目方案給投資人。

當(dāng)一家初創(chuàng)企業(yè)短期沒(méi)有實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性盈利時(shí)，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，收益也會(huì)越大?？扇绻患移髽I(yè)連續(xù)好幾年都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利構(gòu)架，那就意味著預(yù)期收益趨近于零，整個(gè)企業(yè)都會(huì)暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下。

?

所以初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人的龔宇和陳睿當(dāng)然心知肚明，所以上市四年后，也就是2022年，擺在愛(ài)奇藝和B站面前的只有兩條路，要么扭虧為盈，要么選擇退市。

裁員調(diào)整框架的愛(ài)奇藝

在長(zhǎng)視頻行業(yè)發(fā)展的十多年里，愛(ài)優(yōu)騰三家巨頭幾乎沒(méi)有任何盈利，無(wú)論怎樣調(diào)整框架結(jié)構(gòu)，虧損的金額越來(lái)越多。

從3月1日愛(ài)奇藝公布的2021年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2021年愛(ài)奇藝總營(yíng)收高達(dá)306億元，同比增長(zhǎng)3%，其中第四節(jié)度營(yíng)收74億元。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，愛(ài)奇藝2021年Q4的會(huì)員服務(wù)營(yíng)收41億元，同比增長(zhǎng)7%，全年會(huì)員服務(wù)營(yíng)收167億元。同期，在線廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17億元，同比下降10%，全年廣告營(yíng)收71億元。廣告與會(huì)員之外，愛(ài)奇藝的內(nèi)容發(fā)行業(yè)務(wù)在Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.6億元。

?

這其中存在兩個(gè)非常突出的問(wèn)題，會(huì)員收入與廣告收入兩者之間有著千絲萬(wàn)縷的“愛(ài)恨情仇”。用戶購(gòu)買會(huì)員是為了避開廣告，而廣告主投放卻是奔著觀看用戶來(lái)的。

正因如此，自2020年以來(lái)，很多網(wǎng)友都紛紛吐槽一集電視劇里面最起碼要看三次廣告。有的廣告更瘋狂，不惜花大價(jià)錢在電視劇里面插播一些硬廣告，最終導(dǎo)致影視劇質(zhì)量直線下滑。長(zhǎng)視頻平臺(tái)在廣告會(huì)會(huì)員之間難以兩全，足見(jiàn)其營(yíng)收模式之困難。

在視頻內(nèi)容上，相比于騰訊和優(yōu)酷，愛(ài)奇藝的迷霧劇場(chǎng)及自制綜藝在內(nèi)容質(zhì)量上都有所提升，而這也是愛(ài)奇藝在2021年年底宣布會(huì)員漲價(jià)的底氣，同時(shí)這也是虧損中的無(wú)奈之舉。

?

從財(cái)報(bào)中不難看出，愛(ài)奇藝Q4的訂閱用戶繼續(xù)回落至9640萬(wàn)人，降至2019年初的水平。會(huì)員漲價(jià)無(wú)疑會(huì)助長(zhǎng)一部分用戶的情緒不滿，在內(nèi)容不能完全說(shuō)服用戶之前，會(huì)員漲價(jià)只會(huì)導(dǎo)致一部分用戶的遺棄，畢竟分散用戶注意力的娛樂(lè)方式太多了，特別是目前瘋狂增長(zhǎng)的短視頻。

除此之外，長(zhǎng)視頻平臺(tái)有一個(gè)很難突破的會(huì)員體制，那就是一個(gè)會(huì)員賬號(hào)可以一家人共用。長(zhǎng)視頻平臺(tái)的娛樂(lè)工具屬性非常強(qiáng)，會(huì)員無(wú)法避免熟人借用的情況，再加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，一旦會(huì)員漲價(jià)，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致同行的壯大。

?

在這方面愛(ài)奇藝和B站相比，差異化最明顯。B站注重社區(qū)建設(shè)，每個(gè)用戶所關(guān)注的內(nèi)容私密性強(qiáng)于長(zhǎng)視頻，所以B站的會(huì)員共享現(xiàn)象幾乎不存在。

為了解決連年虧損的業(yè)務(wù)，愛(ài)奇藝在2021年12月初進(jìn)行了大裁員，裁員比例在20%至40%之間。特別是愛(ài)奇藝的“邊緣業(yè)務(wù)”，成為裁員的重災(zāi)區(qū)。

在財(cái)報(bào)發(fā)出的當(dāng)天晚上，愛(ài)奇藝創(chuàng)始人龔宇通過(guò)電話會(huì)議解釋了公司開源節(jié)流的措施，其中除了結(jié)構(gòu)優(yōu)化外，還包括在內(nèi)容方面的精細(xì)優(yōu)化、內(nèi)容采購(gòu)和內(nèi)容運(yùn)營(yíng)方面也進(jìn)行了大量的優(yōu)化。

?

對(duì)于頭部?jī)?nèi)容，愛(ài)奇藝通過(guò)宣傳獲得更多收益；對(duì)于播出效果“不好的內(nèi)容”減少采購(gòu)，提升內(nèi)容制作水平。除此之外，對(duì)長(zhǎng)尾內(nèi)容加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)，從而發(fā)揮更大的價(jià)值。

在大力削減成本之下，愛(ài)奇藝的毛利率從第三季度的7.4% 提升到第四季度的11.9%，高于2020 年四季度的9%，也高于分析師一致預(yù)期的8.2%。

龔宇稱，要在保持收入份額與用戶端流量的市場(chǎng)份額合理的前提下，公司會(huì)降低人員、內(nèi)容成本以及市場(chǎng)成本，采取各種措施降低來(lái)這些成本和費(fèi)用。

停滯的B站

2018年6月，愛(ài)奇藝股價(jià)沖上最高值46美元后，便一路下滑。兩年后，市值被后起之秀B站反超。B站自2019年年末到2021年年初，依靠高用戶粘性和華麗的國(guó)風(fēng)出圈，一度成為市場(chǎng)投資者的“寵兒”。

2021年2月，B站市值甚至一度創(chuàng)下157.66美元的新高。然而好景不長(zhǎng)，最后的日子里B站市值不斷下滑，甚至一度暴跌70%。

根據(jù)B站最新披露的財(cái)報(bào)顯示，去年全年?duì)I收193.8億元，同比增長(zhǎng)62%，經(jīng)調(diào)整凈虧損55億元，去年同期虧損26億元，虧損面還在持續(xù)擴(kuò)大。

?

具體到第四季度，營(yíng)收為57.8億元，同比增長(zhǎng)51%。B站主營(yíng)業(yè)務(wù)包括游戲、廣告、電商以及增值服務(wù)（主要為會(huì)員收入），分業(yè)務(wù)考察能深入了解其實(shí)際情況。

2021年第四季度，B站月活用戶同比增長(zhǎng)35%，達(dá)2.72億；移動(dòng)端月活用戶同比增長(zhǎng)35%，達(dá)2.52億。與此同時(shí)，日活用戶達(dá)7220萬(wàn)，同比提升34%。

“我們?nèi)匀挥行判娜?shí)現(xiàn)到2023年4億月活的目標(biāo)”，陳睿稱，在剛剛過(guò)去的2月份，B站的月活用戶已經(jīng)突破了3億。

長(zhǎng)期以來(lái)，PUGV（專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）是B站內(nèi)容生態(tài)的基石，也是社區(qū)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。隨著社區(qū)規(guī)模的快速增長(zhǎng)和內(nèi)容生態(tài)的良性循環(huán)，B站第四季度月均活躍UP主數(shù)量達(dá)304萬(wàn)，同比增長(zhǎng)58% ；月均投稿量達(dá)到1,088萬(wàn)，同比增長(zhǎng)83%。萬(wàn)粉以上的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長(zhǎng)41%。

在OGV（專業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)作視頻）方面，優(yōu)質(zhì)作品不僅成為B站用戶增長(zhǎng)及商業(yè)變現(xiàn)的重要助推力，還在持續(xù)登陸海外市場(chǎng)。從紀(jì)錄片到國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫，B站正在積極推進(jìn)國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容出海。

?

盡管以上數(shù)據(jù)看起來(lái)相當(dāng)可觀，但是廣告收入與會(huì)員收入此消彼長(zhǎng)，本季度付費(fèi)會(huì)員增速慢、基數(shù)低導(dǎo)致B站增值服務(wù)收入一直沒(méi)有大踏步前進(jìn)。從2020年Q1到2021年Q4，B站會(huì)員付費(fèi)率從7.8%提升到9%，低于愛(ài)奇藝與TME。付費(fèi)會(huì)員增長(zhǎng)不濟(jì)直接影響增值服務(wù)收入，而且在四季度出現(xiàn)環(huán)比回落的情況。增值服務(wù)營(yíng)收為18.9億元，同比增長(zhǎng)52%，環(huán)比下滑1個(gè)百分點(diǎn)。而月活數(shù)據(jù)方面相較2020年50%+的增長(zhǎng)，2021年已下滑落到30%+。

同時(shí)B站的付費(fèi)大會(huì)員和電商板塊也出現(xiàn)了停滯現(xiàn)象，再加上2021年年底的盲盒爭(zhēng)議后，B站正在朝著愛(ài)奇藝的方向發(fā)展。如果B站不能夠盡快調(diào)整業(yè)務(wù)生態(tài)，估計(jì)在不久的將來(lái)，當(dāng)用戶達(dá)到瓶頸后，就會(huì)走上愛(ài)奇藝的老路，虧損也會(huì)越來(lái)越大。

B站、愛(ài)奇藝分別是短視頻和長(zhǎng)視頻的佼佼者，上市已經(jīng)四年多，雙方都陷入了增長(zhǎng)乏力、持續(xù)虧損的困境中。在當(dāng)下短視頻消費(fèi)賽道火熱的過(guò)程中，中長(zhǎng)視頻潛在的消費(fèi)場(chǎng)景卻相對(duì)有限。

不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士分析，愛(ài)奇藝不會(huì)就此倒下，而是在內(nèi)容上會(huì)更加優(yōu)質(zhì)。即便騰訊、優(yōu)酷無(wú)力接盤長(zhǎng)視頻賽道，也肯定會(huì)有其他后起的平臺(tái)接手。至于B站，在不斷的內(nèi)部?jī)?yōu)化與發(fā)展中，想必創(chuàng)始人陳睿也不希望自己一手建起來(lái)的“二次元”帝國(guó)就此倒下。

未來(lái)的路還很長(zhǎng)，中長(zhǎng)視頻也會(huì)在不斷的內(nèi)部?jī)?yōu)化中制作優(yōu)質(zhì)作品，讓用戶心甘情愿買單，我們拭目以待吧。