破產(chǎn)，真正的原因是衰退。

2023年3月10日，硅谷銀行因?yàn)榱鲃?dòng)性問題，股價(jià)暴跌70%，最終宣布破產(chǎn)。

我們要思考兩個(gè)問題：為什么這家美國(guó)銀行會(huì)破產(chǎn)，它對(duì)我們有什么影響？

2021年是科技投資的熱潮，硅谷銀行主要的業(yè)務(wù)是給科技公司提供融資。很多科技企業(yè)的初創(chuàng)階段，需要資金支持，但因?yàn)槌鮿?chuàng)期不確定性大，風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)很難拿到普通商業(yè)銀行的貸款。

硅谷銀行用一種新的模式，受到企業(yè)的歡迎。它在向高科技企業(yè)提供貸款時(shí)，會(huì)用自有資本買入少部分股權(quán)或認(rèn)股期權(quán)。隨著企業(yè)的壯大，不但能收回貸款，還能在股權(quán)上獲得豐厚的收益。

從2020年開始，歐美開始大幅度營(yíng)寬松放水。很多科技公司不缺錢，進(jìn)而把閑錢存放在了硅谷銀行。硅谷銀行規(guī)模得到迅速擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)成本也開始增大，硅谷銀行把更多的資金投入了國(guó)債和其它債券。

但2021年末，因?yàn)橥泦栴}，歐美開始轉(zhuǎn)而加息收緊。市場(chǎng)的錢變少了，科技公司開始需要錢，從硅谷銀行抽走大量存款維持經(jīng)營(yíng)。另一方面，加息導(dǎo)致債券減值，硅谷銀行的存款規(guī)模和債券利潤(rùn)迅速縮水。

最終，硅谷銀行出現(xiàn)了虧損，引發(fā)了短期的資金擠兌，股價(jià)也進(jìn)而跳水，不得不選擇破產(chǎn)。究其本質(zhì)原因，是經(jīng)濟(jì)問題導(dǎo)致的一系列連鎖反應(yīng)。

這件事情對(duì)我們的影響有多大？

在歷史上，我們的資金主要在三個(gè)地方，銀行，地產(chǎn)，股市。銀行和地產(chǎn)，占比仍然最大而且穩(wěn)定，這種屬性長(zhǎng)達(dá)幾十年，根深蒂固。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和通脹的穩(wěn)定，使我們的貨幣政策一直是寬松而且穩(wěn)定的。經(jīng)濟(jì)是資本的壓艙石，所以極端的影響是有限的。

資本市場(chǎng)是個(gè)情緒綜合反應(yīng)的地方，每一輪潮水過去，都能看到誰(shuí)在裸泳。未來(lái)我們的資本市場(chǎng)會(huì)因?yàn)槲覀兘?jīng)濟(jì)支撐一步步走強(qiáng)，這是大勢(shì)所趨。短期情緒影響砸出的低點(diǎn)，在歷史的大浪潮中，都是一次次給出的低點(diǎn)時(shí)機(jī)。

相信國(guó)運(yùn)，相信規(guī)律，沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，唯有情緒的潮起潮落。