運(yùn)去金成鐵，時(shí)來鐵似金?！鰪V賢文

今年以來，大消費(fèi)成為了A股市場的"當(dāng)紅炸子雞"，原本在前兩年走勢就不弱的食品飲料板塊，今年更是迎來了主升浪行情。醬油股、奶酪股、零食股紛紛大漲，投資者仿佛進(jìn)入了"饑荒年代"，看到食品股就是一輪瘋搶。

不過，古語有云"時(shí)無英雄，遂使豎子成名"。其實(shí)很多的食品飲料企業(yè)并不值那么高的股價(jià)，一旦風(fēng)口退去，這些高估的食品飲料股又會(huì)"原形畢露"。

而A股的"鳳爪第一股"——有友食品，就是上面所提到的"豎子"之一。

憑借著今年大消費(fèi)的風(fēng)口，有友食品在上市持續(xù)低迷了一年之后，終于迎來了爆發(fā)。從5月份開始，有友食品的股價(jià)就開始震蕩上行，而到了8月，在半年報(bào)業(yè)績大幅提升的助力下，其股價(jià)更是直線"飆升"。短短4個(gè)月的時(shí)間，有友食品就從12.75元上漲到了最高34.66元，股價(jià)漲幅高達(dá)178%。

然而，當(dāng)風(fēng)口退去，有友食品立馬"現(xiàn)出原形"。

在三季報(bào)不及預(yù)期疊加大消費(fèi)風(fēng)口不再的情況下，有友食品股價(jià)大跳水，不到兩個(gè)月的時(shí)間股價(jià)就從34.66元跌至今天的19.43元，跌幅達(dá)到44%，股價(jià)波動(dòng)堪稱過山車。

先是半年報(bào)業(yè)績大增，再是三季報(bào)業(yè)績衰退，而其股價(jià)也是大起大落，宛如過山車般的走勢，這個(gè)被譽(yù)為A股"鳳爪第一股"的有友食品，究竟怎么了？

從小作坊到上市企業(yè)的蛻變

說起有友食品，其實(shí)它也算是食品飲料行業(yè)里的一個(gè)奇跡。

有友食品誕生于重慶，創(chuàng)始人名叫鹿有忠。在20世紀(jì)80年代的時(shí)候，鹿有忠還是一名國家公務(wù)員，不過因?yàn)楫?dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)潮的興起，其決定辭掉"鐵飯碗"的工作，下海經(jīng)商創(chuàng)業(yè)。

因?yàn)橹貞c當(dāng)?shù)氐牟惋嫎I(yè)較為繁榮，鹿有忠也決定開飯館，并決心專做泡椒類菜品。這條路是對(duì)的，沒過多久，鹿有忠就打拼下了4家餐館，并積累了超過500萬的財(cái)富，在當(dāng)時(shí)可以說已經(jīng)是小獲成功。

在偶然的一次機(jī)會(huì)下，鹿有忠把鳳爪放在壇子里腌制，過幾天，它就會(huì)變得更酸更脆，于是鹿有忠就這樣迎來了第二次商機(jī)。

1997年，鹿有忠不顧家人的反對(duì)，用自己的積蓄創(chuàng)辦了一家食品廠。

當(dāng)時(shí)，第一個(gè)訂單是生產(chǎn)700片腌辣椒和雞爪。然而，由于當(dāng)時(shí)沒有保鮮技術(shù)，所有的雞爪都被損壞了，價(jià)值27萬元的貨物全部毀損，而這讓鹿有忠從擁有500萬變成了倒欠了100多萬元的債。

不過，功夫不負(fù)有心人。遇到挫折的鹿有忠并沒有放棄，而是繼續(xù)潛心研究，最后成功研究出了雞爪的保存技術(shù)，并獲得了腌制辣椒和雞爪的發(fā)明專利。

從那時(shí)起，公司就開始進(jìn)入了發(fā)展的快車道，沒過多久就成為了行業(yè)龍頭。到了2017年，公司開始排隊(duì)上IPO；2019年5月8日，有友食品成功登陸資本市場，在上交所掛牌上市。

至此，有友食品也從當(dāng)時(shí)的小作坊蛻變成了上市企業(yè)。

產(chǎn)品單一，行業(yè)競爭激烈

敲鐘上市不過是有友食品挑戰(zhàn)的開始。

由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一，上市后的有友食品并不像其產(chǎn)品那樣那么受歡迎，反而是被投資者"冷落"。

根據(jù)2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有友食品的主營收入中，泡椒鳳爪占了主營收入的83.77%，而其余的多個(gè)產(chǎn)品僅占16.23%，結(jié)構(gòu)十分不平衡。

而在這種情況下，有友食品的發(fā)展也逐漸趨于停滯，自2017年開始，其營收和利潤幾乎沒有太大的增加變動(dòng)，基本上算是"原地踏步"。

也正因?yàn)闃I(yè)績?cè)靥げ?，上市后的有友食品股價(jià)持續(xù)低迷，上市之后跌了大半年。

不過，更糟糕的是，有友食品面臨的行業(yè)競爭正日漸加劇。

雖然零食市場仍有很大的發(fā)展空間，但是腌制類零食產(chǎn)品的市場卻十分有限。而且，在這個(gè)有限的市場里面，還有絕味食品、周黑鴨、洽洽食品等多個(gè)零食巨頭坐鎮(zhèn)，由于泡椒鳳爪的壁壘十分有限，幾乎所有的零食巨頭都可以生產(chǎn)此類產(chǎn)品，有友食品可以說是在夾縫中求生存。

大資金撤退，前路在何方？

10月29日，有友食品公布了最新的三季度報(bào)。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，有友食品三季報(bào)業(yè)績出現(xiàn)下降，單季度來看，三季度的營收為2.71億，環(huán)比二季度大跌27.86%；凈利潤為5458萬，環(huán)比二季度大跌38.71%。

毫無疑問，半年報(bào)業(yè)績大增的有友食品，業(yè)績?cè)鏊俪霈F(xiàn)了明顯的下滑。

不過，比業(yè)績下降更令人擔(dān)心的，則是大資金的撤退。

根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，有友食品獲得了社?；鸷宛B(yǎng)老基金的入股，而其基金的持有家數(shù)也達(dá)到了63家。

但是到了3季報(bào)，全國社保和養(yǎng)老金已經(jīng)不見蹤影，而基金持有家數(shù)也從63暴跌到了7家，大資金在5-8月大幅拉升期間，勝利大逃亡。

雖然拉高減持也是合理的操作，但是素來以長線、價(jià)值投資為主要投資風(fēng)格的社保基金和養(yǎng)老金也"快進(jìn)快出"，或許也表明其對(duì)有友食品的信心十分有限。

而在公布了業(yè)績之后，當(dāng)天有友食品的股價(jià)也閃崩跌停，次日又再次大跌9%，表明投資者同樣信心不足。

23年的泡椒鳳爪之路，從小作坊到如今的上市公司，有友食品給大家展示了什么叫作"專注的成功"。然而，單一的產(chǎn)品始終難在A股講更多的故事，近期的大跌也說明了這個(gè)問題。所以，未來有友食品需平衡產(chǎn)品與資本之間的關(guān)系，如果處理不好，那么過山車或許就是一種常態(tài)。