年報(bào)摘錄：我國(guó)已成為全球酵母行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)，行業(yè)龍頭憑借規(guī)模、品牌、技術(shù)、渠道等優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位；中國(guó)酵母抽提物產(chǎn)能平穩(wěn)增長(zhǎng)，行業(yè)集中度提升；酵母?jìng)鹘y(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域平穩(wěn)增長(zhǎng)；酵母衍生品領(lǐng)域潛力較大，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷增加；中國(guó)酵母行業(yè)整合持續(xù)進(jìn)行。

酵母消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)不均衡，歐美及大洋洲活性酵母應(yīng)用成熟，存量大單增量小，以鮮酵母為主，市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力有限，酵母衍生品需求潛力較大；非洲、中東、亞太等區(qū)域人口增長(zhǎng)快，烘焙業(yè)興起，活性酵母市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速。

安琪產(chǎn)品銷售主要采取經(jīng)銷商代理＋大客戶直供＋互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷等模式進(jìn)行。產(chǎn)品細(xì)分為工業(yè)用產(chǎn)品和民用產(chǎn)品，工業(yè)用產(chǎn)品通過經(jīng)銷商分銷或直供的方式提供給用戶，民用產(chǎn)品則通過經(jīng)銷商分銷、直銷或者通過安琪自身搭建的各類電商平臺(tái)交付給消費(fèi)者

簡(jiǎn)直和白酒沒法比，白酒財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)直無(wú)敵，內(nèi)生增長(zhǎng)典范，現(xiàn)金奶牛，庫(kù)存約訪越值錢，生產(chǎn)線的百年窖池簡(jiǎn)直不知道什么叫做折舊，生產(chǎn)線升值秒殺所有重資產(chǎn)行業(yè)。

安琪酵母，有他獨(dú)特的投資魅力，優(yōu)點(diǎn)很多，YE3年內(nèi)就做到寡頭，酵母產(chǎn)業(yè)今年也躍居世界第二，說明安琪內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力是很強(qiáng)的，不得不說安琪酵母有周期性，生產(chǎn)成本的壓力也很大，記庫(kù)的主要原因就是儲(chǔ)備原材料糖蜜，為了平衡成本，增加的玉米水解糖，邊角料也可以生產(chǎn)生物飼料，不能說解決問題，只能說有利有弊。其實(shí)，看了李錄的書，最大的感受就是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，一加一大于2，還是需要把所有的精力都投入于一個(gè)產(chǎn)業(yè)上面，水解糖不能說不好，但是會(huì)分散一些團(tuán)里的精力，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)的精力是有限的。

安琪現(xiàn)在除了股價(jià)跌了，大家可以去逛逛超市，上街走走，安琪酵母賣是非常好的，什么都沒有改變，而且還在增長(zhǎng)，改變的只有下跌的股價(jià)。

用張坤基金年報(bào)里的話收尾：“有些投資者缺少對(duì)所持有企業(yè)的了解和信心，投資期限也較短；另外一些投資者對(duì)企業(yè)有更深的了解并且有足夠長(zhǎng)的持有期，當(dāng)前者把股票賣給后者時(shí)，也把財(cái)富積累的機(jī)會(huì)賣給了后者?！?/p>