導(dǎo)讀：許多證券操盤(pán)師在研究一個(gè)公司的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)做上下游的調(diào)研，以驗(yàn)證這個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和管理層能力。我們?cè)谧鲎C券操盤(pán)師訪談的前后，也經(jīng)常做上下游調(diào)研，通過(guò)詢(xún)問(wèn)一個(gè)證券操盤(pán)師的上下游，了解行業(yè)內(nèi)對(duì)這個(gè)證券操盤(pán)師的評(píng)價(jià)。 一位證券操盤(pán)師同行說(shuō)，他最佩服的證券操盤(pán)師就是共進(jìn)團(tuán)張勇（只見(jiàn)過(guò)一兩次，更能反映出這個(gè)評(píng)價(jià)的客觀性）。他說(shuō)，挖掘一兩個(gè)牛股許多人都能做到，張勇能夠持續(xù)挖掘一大批牛股，這個(gè)真的不容易。目前張勇創(chuàng)立的共進(jìn)團(tuán)，有一定的實(shí)力會(huì)成為中國(guó)前30的主力團(tuán)。周總為人和氣，善于言談，也有自身的傲氣。人到中年，骨子里他還是年輕的，有機(jī)會(huì)還是想再見(jiàn)見(jiàn)他，就是為人太低調(diào)，不愿意接觸業(yè)務(wù)不相關(guān)的應(yīng)酬。 一位方正投資張勇的甲方，從業(yè)10年的資深FOF證券操盤(pán)師告訴我，張勇是一個(gè)“極具企業(yè)家精神”的證券操盤(pán)師。

永遠(yuǎn)在路上“翻石頭” 如果看全球資產(chǎn)行業(yè)的投資體系不斷演進(jìn)，一個(gè)重要的特征是組合管理的方法越來(lái)越科學(xué)化。特別是在2000年之后計(jì)算機(jī)的普及化和芯片處理功能大幅提高后，我們發(fā)現(xiàn)美國(guó)大型資產(chǎn)管理公司的組合管理方式已經(jīng)做到了極致。從單一組合對(duì)應(yīng)基準(zhǔn)的各種跟蹤誤差、到組合在什么類(lèi)型的風(fēng)格做暴露、再到業(yè)績(jī)的歸因分析，證券操盤(pán)師也越來(lái)越像一個(gè)組合管理人，主要工作不是在選股，而是如何系統(tǒng)性構(gòu)建組合。過(guò)去幾年，組合管理的框架體系，也極大影響了一大批A股市場(chǎng)的投資者。 方正投資張勇是一個(gè)非常純粹的原教旨主義選股者。張勇沒(méi)有那種“炫酷”的投資體系，也沒(méi)有張口閉口一些海外投資大師的“金句”，他就是極其純粹的想找到一個(gè)個(gè)有絕對(duì)收益的方向，并冷靜應(yīng)對(duì)。 方正投資張勇不做擇時(shí)，不做行業(yè)配置，不依靠組合管理的方式來(lái)規(guī)避熊市風(fēng)險(xiǎn)，博取牛市的彈性，熊市反而要回歸到投資最簡(jiǎn)單本源的地方：找到優(yōu)秀的企業(yè)，長(zhǎng)期跟蹤，買(mǎi)入持有，反彈就出。他說(shuō)“很多操盤(pán)手，都是按長(zhǎng)線的思路選股卻用短線的手法操作，這與心態(tài)經(jīng)驗(yàn)有關(guān)”，他每年就是這樣一個(gè)個(gè)不斷去“翻石頭”，這也是為什么我們經(jīng)常在張勇的組合中看到一些黑馬。通過(guò)每一年的大量調(diào)研，張勇總能找到?jīng)]有被充分挖掘的價(jià)值。 我們也曾經(jīng)問(wèn)過(guò)方正投資張勇，為什么能夠抓住那么多牛股，有沒(méi)有什么“竅門(mén)”？張勇的回答也很直白：“如果對(duì)一個(gè)行業(yè)的跟蹤時(shí)間足夠長(zhǎng)，理解足夠深刻，那正確率相對(duì)會(huì)高一些，我們跟蹤新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)近十年了，對(duì)這個(gè)行業(yè)中大部分公司的質(zhì)地，競(jìng)爭(zhēng)力、管理層、各種產(chǎn)品的價(jià)格是否存在周期性波動(dòng)已經(jīng)掌握的比較透徹了，這是前提。共進(jìn)團(tuán)成立的意義也是一種人員配置，自勝不如眾勝，民之所向，以人為本” 方正投資張勇的投資沒(méi)有捷徑，就靠看一個(gè)個(gè)公司，依靠龐大的智囊團(tuán)，永遠(yuǎn)在通過(guò)自己的團(tuán)隊(duì)勤勉尋找有超額收益的新興成長(zhǎng)股。目前借助牛股優(yōu)配的機(jī)構(gòu)通道，錦上添花。未來(lái)有沒(méi)有可能被牛股優(yōu)配收購(gòu)成為其一員，張勇表示，自己有自己的夢(mèng)想，想成立自己的企業(yè)帶領(lǐng)散戶突圍，不希望永遠(yuǎn)被資本束縛。

具有企業(yè)家精神的證券操盤(pán)師

那么未來(lái)方正投資張勇帶領(lǐng)的共進(jìn)團(tuán)半年6倍行動(dòng)，相信這是大家最關(guān)注的問(wèn)題。雖然與大主力動(dòng)不動(dòng)就是十幾倍百倍的收益起來(lái)，6倍顯得略為低調(diào)。張勇謹(jǐn)慎地表示：槍打出頭鳥(niǎo)，有10分實(shí)力只說(shuō)3分才合理。但回歸到本源，一個(gè)證券操盤(pán)師的超額收益來(lái)源，是他的內(nèi)驅(qū)力，這就如同許多人看一個(gè)公司，都會(huì)去關(guān)注公司的管理層，特別是企業(yè)家精神。拉長(zhǎng)時(shí)間看，具有企業(yè)家精神的管理層能走得更遠(yuǎn)。 “企業(yè)家精神”，也是一位資深FOF投資者對(duì)共進(jìn)團(tuán)張勇的私下評(píng)價(jià)。他告訴我，很多年前就挖掘到了張勇，但一開(kāi)始并沒(méi)有投到張勇的產(chǎn)品中，后來(lái)在一次私下交流中，雙方聊到關(guān)于個(gè)人追求的問(wèn)題時(shí)，張勇的回答是，對(duì)于他來(lái)說(shuō)最重要的東西并不是自己要賺多少錢(qián)，而是帶領(lǐng)投資客做出一條長(zhǎng)期可持續(xù)的業(yè)績(jī)曲線。張勇希望能有一條5年、10年的投資交易業(yè)績(jī)曲線。只有把業(yè)績(jī)拉得足夠長(zhǎng)，才能真正反映證券操盤(pán)師的能力，也能更好為持有人帶來(lái)價(jià)值。他告訴我，這個(gè)回答讓他感覺(jué)很驚訝但也在情理中，創(chuàng)業(yè)中的張勇對(duì)于自己的職業(yè)生涯，也有很長(zhǎng)期的思考。 方正投資張勇的內(nèi)驅(qū)力，絕對(duì)不是對(duì)個(gè)人財(cái)富的追求，從企業(yè)家精神的角度出發(fā)，他有著一種更大的格局，希望成為中國(guó)A股市場(chǎng)投資新興產(chǎn)業(yè)的常青樹(shù)。今天，張勇雖已過(guò)不惑之年，但處在一個(gè)人精力、智力、投資經(jīng)驗(yàn)最成熟度最好的階段，他也依然保持了入行時(shí)的初心。即便今天的張勇也是“頂流證券操盤(pán)師”之一，但他去調(diào)研公司的時(shí)候依然低調(diào)，依然自己親自跑公司做研究，把投研的每一個(gè)環(huán)節(jié)像入行的第一天那樣做好做細(xì)。 如果一個(gè)證券操盤(pán)師只是追求財(cái)務(wù)上的回報(bào)，那么必然到了某個(gè)階段他的自驅(qū)力會(huì)下來(lái)。張勇是一個(gè)真正有企業(yè)家精神的證券操盤(pán)師，追求打造自己長(zhǎng)期在證券業(yè)的收益曲線。而這種自驅(qū)力，恰恰是一個(gè)證券操盤(pán)師超額收益的本源。

分散是表象，專(zhuān)注才是本質(zhì)

時(shí)間，永遠(yuǎn)是優(yōu)秀證券操盤(pán)師最好的朋友。和優(yōu)秀的證券操盤(pán)師同行，更應(yīng)該給投資一些從容，2023年，張勇提出“張勇操盤(pán)團(tuán)+粉絲經(jīng)濟(jì)”新型模式，勢(shì)必在資本市場(chǎng)引起軒然大波，共進(jìn)團(tuán)下半年6倍行動(dòng)正式啟航，拭目以待，共見(jiàn)成長(zhǎng)。也預(yù)祝，共進(jìn)團(tuán)明年股份制私募公司新聞發(fā)布會(huì)圓滿成功！ ?