"安井”蝦滑、“凍品先生”酸菜魚等增量較高。?"

作者：Mina

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4月24日晚間，安井食品(603345)披露年報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入121.83億元，同比增長31.39%；凈利潤11.01億元，同比增長61.37%；基本每股收益3.89元；公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利11.27元（含稅）。公司同時披露一季報，一季度實現(xiàn)凈利潤3.62億元，同比增長76.94%。

安井食品目前主營業(yè)務(wù)矩陣包括火鍋料制品、速凍面米制品、速凍菜肴制品三大品類?；疱伭现破钒òW類、丸類、片類仿蟹類、腸類、燒烤類等；面米制品包括饅頭花卷、湯圓水餃、包點(diǎn)系列及點(diǎn)心系列；菜肴制品包括油炸品類、豆制品類、蛋餃類、調(diào)理品類、凍品先生品類等。

關(guān)于2022業(yè)績上漲的原因，安井食品在公告中披露：“銷地產(chǎn)”布局的產(chǎn)能優(yōu)勢，各基地協(xié)同發(fā)展、規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，加之 BC 兼顧、均衡發(fā)展的產(chǎn)品矩陣和渠道資源共同作用，產(chǎn)品滲透率及市場份額不斷提升，傳統(tǒng)速凍火鍋料制品和速凍面米制品營業(yè)收入穩(wěn)步增長，產(chǎn)品力、渠道力和品牌力持續(xù)增強(qiáng)，重點(diǎn)布局的預(yù)制菜肴板塊業(yè)務(wù)快速上量，營業(yè)收入增長帶來利潤增長；同時公司控制促銷、廣告等費(fèi)用投入，期間費(fèi)用比下降帶動利潤率提升。

其中提到的“銷地產(chǎn)”指某區(qū)域銷售體量達(dá)到一定規(guī)模后就地布局建廠，使得運(yùn)費(fèi)成本下降，市場反應(yīng)提速，進(jìn)一步強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)。

梳理上年及2022年前三季度業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，2021年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為 6.82億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為5.60億元。2022年前三季度營收81.56億元，同比增長33.78%；歸母凈利潤6.89億元，同比增長39.62%。2023年上半年發(fā)展情況，上半年利潤率相比去年較低，原因在于并購的凍品先生和新宏業(yè)的銷售模式拉低了安井的毛利率。

從渠道來看，經(jīng)銷商渠道營收為98.04億元，同比增長26.95%；傳統(tǒng)商超渠道營收9.78億元，增幅最少，僅6.03%；特通直營、新零售、電商渠道營收分別為8.31億元、4.39億元、1.3億元，分別增長116.79%、146.69%、98.33%。

品類營收占比方面，2018-2021 年公司速凍魚糜制品、速凍肉制品、速凍面米制品、菜肴制品的營收CAGR分別為 30.45%、 21.42%、23.20%、53.50%。2021年公司菜肴制品營業(yè)收入14.29 億元，同比增長 112.41%；2022年公司菜肴制品收入 30.24億元，同比增長111.61%。

2022年面米制品、肉制品、魚糜制品、菜肴制品四大業(yè)務(wù)營收分別為24.14億元、23.84億元、39.45億元、30.24億元，分別增長17.56%、11.28%、13.44%、111.61%。其中，菜肴制品增量較高的有“安井”蝦滑、“凍品先生”酸菜魚、“安井小廚”小酥肉、新宏業(yè)小龍蝦系列等。

據(jù)了解，2022年1-9月，安井食品速凍菜肴制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入21.08億元，同比增長129.57%，占公司2022年前三季度營業(yè)收入的25.8%，預(yù)制菜肴第二增長曲線已初顯規(guī)模。在公司預(yù)制菜業(yè)務(wù)板塊中，子公司新宏業(yè)食品和新柳伍食品的小龍蝦，由全資子公司安井凍品先生的酸菜魚、藕盒，安井小廚事業(yè)部的小酥肉、荷香糯米雞，以及原有安井品牌旗下的蝦滑、蛋餃組成的產(chǎn)品矩陣；通過BC 兼顧、全渠發(fā)力（包括經(jīng)銷商、商超、BC超、電商、新零售等）的共同作用，不斷提升公司在預(yù)制菜領(lǐng)域的產(chǎn)品力、渠道力和品牌力。

安井小廚預(yù)制菜事業(yè)部5月份將豐富產(chǎn)品線，目前小酥肉作為大單品，占到安井小廚事業(yè)部的一半體量，糯米雞等聚集調(diào)理類的菜肴以及油炸類菜肴仍然堅持BC兼顧的路徑。

凍品先生2022年排名前三的大單品是香脆藕盒、黑魚片、天婦羅魚蝦系列，此外，水發(fā)類的產(chǎn)品比如毛肚、百煮千層肚及去年推出的手抓扇子骨、黑椒牛仔股收入排名也較為靠前。

前期凍品先生嘗試貼牌生產(chǎn)，先輕后重的商業(yè)模式，根據(jù)原有的開放式小B端特點(diǎn)，產(chǎn)品以B端為主，后續(xù)三箭齊放，凍品先生未來會以C端為主，BC兼顧；安井小廚則用現(xiàn)在的渠道B端為主，BC兼顧。