量化投資中，T0策略正逐漸被更多的投資者認(rèn)識(shí)。T0策略，又叫股票日內(nèi)交易策略，管理人對(duì)未來(lái)短期股價(jià)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并在較短時(shí)間內(nèi)獲利平倉(cāng)。雖然每次交易帶來(lái)的收益有限，但基于短期預(yù)測(cè)和每日多次交易的高勝率，產(chǎn)品整體擁有穩(wěn)定的收益率。

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那么，在T+1交易制度下，如何實(shí)現(xiàn)T0交易呢？如果當(dāng)日買賣一個(gè)周期的實(shí)現(xiàn)，則要求策略本身有該股票作為底倉(cāng)。主要有兩種方式：

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1.通過(guò)融券或利益互換的方式。管理人無(wú)需承擔(dān)股票本身價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，且能獲得該股票一段時(shí)間內(nèi)的交易權(quán)。比如融券，管理人可以通過(guò)當(dāng)日買入、融券賣出，或者融券賣出、買入還券的方式，進(jìn)行T+0雙向交易?？傮w而言，在控制交易風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，增加了交易機(jī)會(huì)。

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2.管理人持有底倉(cāng)，并對(duì)前一交易日已持有的股票進(jìn)行買賣的方式。適合疊加在換手率較低的股票策略，管理人可以把當(dāng)天不做交易的持倉(cāng)頭寸作為底倉(cāng)，并在此基礎(chǔ)上做T0增強(qiáng)，在提高超額收益的同時(shí)，平滑產(chǎn)品凈值曲線。

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T0策略有何優(yōu)勢(shì)？投資人能夠及時(shí)在日內(nèi)完成買賣周期，并在當(dāng)天獲利了解，不需要承擔(dān)隔夜持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，日內(nèi)交易的風(fēng)險(xiǎn)比隔夜持倉(cāng)小，價(jià)格和凈值的波動(dòng)整體更小。

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近年來(lái)，隨著交易工具的逐漸豐富，很多股票Alpha的管理人也在積極地通過(guò)內(nèi)部培養(yǎng)或外部合作的方式，在現(xiàn)有策略中疊加T0策略。非凸科技推出的T0算法策略，基于客戶持有的股票持倉(cāng)，利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，根據(jù)股票橫截面和時(shí)序數(shù)據(jù)做短周期預(yù)測(cè)，全自動(dòng)操作，抓取行情波動(dòng)價(jià)差，增厚產(chǎn)品收益。

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非凸T0算法嚴(yán)格設(shè)置多維度風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，包括算法引擎、獨(dú)立風(fēng)控模塊、雙重風(fēng)控，以及全面預(yù)警與緊急處理機(jī)制等，保障算法穩(wěn)定運(yùn)行。事前風(fēng)控模塊進(jìn)行算法巡檢與倉(cāng)位掃描，對(duì)比近日持倉(cāng)價(jià)格，與客戶及時(shí)溝通。盤中嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)控要求，對(duì)個(gè)股交易敞口和執(zhí)行情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，以保證用戶持倉(cāng)量正常；若交易過(guò)程中持倉(cāng)資金不足，將會(huì)觸發(fā)報(bào)警機(jī)制并及時(shí)處理，同時(shí)嚴(yán)格限制單比開倉(cāng)金額及持倉(cāng)時(shí)間，嚴(yán)格執(zhí)行策略止盈止損標(biāo)準(zhǔn)，不受人工干擾。盤后運(yùn)營(yíng)介入，異常信息反饋等多維度進(jìn)行算法監(jiān)控。

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量化T0交易，通過(guò)算法模型不斷抓取個(gè)股的波動(dòng)機(jī)會(huì)，以獲得穩(wěn)健的分鐘級(jí)別價(jià)差收益，相比手工T0，不僅精準(zhǔn)度更高，人工成本和交易風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)降低。非凸科技將根據(jù)客戶訴求和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行個(gè)性化定制，致力于解決客戶最本質(zhì)的需求。歡迎管理人聯(lián)系試用，并提出寶貴建議！

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