10月A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先上漲后下跌走勢(shì)。泓德基金基金經(jīng)理蘇昌景指出，首先，全球權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善帶動(dòng)北上資金重新流入A股，疊加國(guó)內(nèi)帶量采購(gòu)政策降價(jià)溫和、醫(yī)療器械貸款財(cái)政貼息、創(chuàng)新藥新適應(yīng)癥納入醫(yī)保簡(jiǎn)易續(xù)約程序?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)吹來了暖風(fēng)，A股在節(jié)后首周表現(xiàn)較好，醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)反彈；中下旬A股持續(xù)走低，一方面較弱的基本面復(fù)蘇態(tài)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)情緒繼續(xù)造成壓制，三季度數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、房地產(chǎn)投資恢復(fù)疲弱、海外需求顯著放緩，疊加價(jià)格回落對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的拖累，企業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)仍然面臨一定挑戰(zhàn)；同時(shí)疊加北上資金大幅流出，龍頭權(quán)重股集體下挫，滬指刷新二季度以來新低，泓德基金蘇昌景認(rèn)為市場(chǎng)結(jié)構(gòu)明顯朝向政策催化與低位反轉(zhuǎn)。

展望未來，泓德基金蘇昌景表示，當(dāng)前位置無需過度悲觀，后續(xù)市場(chǎng)或存在上漲空間和動(dòng)力。一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)見底企穩(wěn)信號(hào)將逐步顯現(xiàn)，2022年三季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)3.9%，經(jīng)濟(jì)逐月呈現(xiàn)弱修復(fù)態(tài)勢(shì)，后續(xù)隨著疫情防控政策更加科學(xué)精準(zhǔn)有效以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)落地、逐漸體現(xiàn)工作量，整體經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)邊際改善；二是宏觀流動(dòng)性維持積極寬松充裕環(huán)境的確定性較強(qiáng)，10月MLF等量續(xù)作，月末央行加大逆回購(gòu)?fù)斗藕亲o(hù)資金面，資金寬松格局延續(xù)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)貨幣政策主基調(diào)仍為“穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主”，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)取向，后續(xù)資金面維持合理充?；蛉钥善?。此外，泓德基金蘇昌景認(rèn)為上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指以及萬得全 A 等指數(shù)估值水平處于歷史較低分位水平，具備良好的安全邊際。

未來，泓德基金蘇昌景表示，將繼續(xù)遵循基本面趨勢(shì)投資理念，投資管理過程依然圍繞著股價(jià)“長(zhǎng)-中-短”的驅(qū)動(dòng)因素，打造“基本面+量化”雙擎驅(qū)動(dòng)的投資體系，致力于在基本面大邏輯具備較好確定性的前提下，進(jìn)行高勝率的“中短期基本面景氣”和“量?jī)r(jià)統(tǒng)計(jì)規(guī)律”相結(jié)合的趨勢(shì)型投資。泓德基金蘇昌景表示，將努力增強(qiáng)組合的投資風(fēng)格適應(yīng)度，投資范圍從偏供給側(cè)研究思維的高質(zhì)量成長(zhǎng)型公司，拓展到偏需求側(cè)研究思維的中小盤成長(zhǎng)型公司。