7.69億可轉(zhuǎn)債已獲批

作者 | 小謝

編輯 | 肇瑞

中寵股份怎么了？

截至10月24日收盤，中寵股份跌2.28%，報23.14元，總市值68.06億元。相較10月14日的高點32元，中寵股份股價已跌去約28%。

據(jù)2021年年報，中寵股份2021年營業(yè)收入為28.8億元，較2020年的22.3億元上漲29.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億元，較2020年的1.3億元下降14.29%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.1億元，較去年同期上漲1162.94%。

2022年上半年，中寵股份營業(yè)收入為15.9億元，較上年同期的12.6億元上漲26.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6834.53萬元，較上年同期的6068.85億元上漲12.62%。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1456.51萬元，較去年同期下降84%。中寵股份稱，主要系本報告期公司進行原料戰(zhàn)略儲備，購買原材料較上年同期增多所致。

根據(jù)此前競爭對手乖寶寵物發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)告，乖寶寵物營收和凈利潤已趕超中寵股份。

乖寶寵物發(fā)布公告稱，預(yù)計2022年1-6月營業(yè)收入163,000至168,000萬元，扣非后歸母凈利潤11,700至12,700萬元。

中寵怎么辦？

從營業(yè)收入構(gòu)成來看，寵物食品及用品依然是中寵股份的主要營收來源，2022年上半年，該部分的營業(yè)收入為15.25億元，較去年同期上漲25.68%。報告期內(nèi)，該部分占營業(yè)收入的比重為95.91%。

中寵股份在9月30日公布的調(diào)研活動信息中表示，為了抓住國內(nèi)寵物市場發(fā)展的窗口期,建立自主品牌形象,搶占消費者心智,在行業(yè)的長期發(fā)展中占據(jù)有利地位,公司將在境內(nèi)市場持續(xù)推動自主品牌的營銷推廣工作。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中寵股份2022年上半年銷售費用為1.26億元，較去年同期9712.8萬元增加2887.51萬元。中寵股份方面稱，主要是由于公司繼續(xù)加大品牌宣傳及市場推廣力度，使得業(yè)務(wù)宣傳費及銷售服務(wù)費較上年同期增加2,708.53萬元；及與上年同期相比，當期銷售人員薪資水平提高以及人員有所增加，職工薪酬較上年同期增加214.45萬元。

近年來，中寵股份在國內(nèi)外市場的銷售收入規(guī)模持續(xù)增長，公司也相應(yīng)提升了自身的產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)能力。2022年4月，公司2020年非公開發(fā)行的募投項目“年產(chǎn)6萬噸寵物干糧項目”開始投產(chǎn)， 階段性緩解了公司干糧產(chǎn)品的產(chǎn)能缺口；“年產(chǎn)2萬噸寵物濕糧新西蘭項目”目前在持續(xù)建設(shè)中，未來將為公司在高端寵物濕糧 市場的開拓提供堅實的產(chǎn)能支持。

今年3月底，中寵股份發(fā)布公告稱，公司擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超76,904.59萬元。中寵股份提及，公司未來一年內(nèi)仍存在較大的資金缺口，達76,085.53萬元。

根據(jù)當前流動資金需求測算的相關(guān)要求，發(fā)行人對未來三年所需流動資金進 行了測算。經(jīng)測算，公司未來一年內(nèi)需要新增流動資金15,514.35萬元，未來三年需外部融資補充的流動資金缺口為61,665.71萬元。

因此，結(jié)合公司當前業(yè)務(wù)發(fā)展需要和現(xiàn)金流狀況，公司未來一年內(nèi)不但沒有資金閑置，反而存在較大的資金缺口。為保證本次募投項目的順利實施，公司需要借助外部融資，本次融資具有必要性及合理性。

近日，中寵股份2022年公開發(fā)行7.69億元可轉(zhuǎn)換公司債券的申請獲得了中國證監(jiān)會的核準批文。

10月20日晚間，中寵股份發(fā)布了公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書。

募集說明書顯示，中寵股份本次擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額為人民幣76,904.59 萬元，發(fā)行數(shù)量為7,690,459張。

募集資金計劃建設(shè)“年產(chǎn)6萬噸高品質(zhì)寵物干糧項目”“年產(chǎn)4萬噸新型寵物濕糧項目”“年產(chǎn)2000噸凍干寵物食品項目”“平面?zhèn)}庫智能立體化改造項目”及補充流動資金。

中寵股份稱，若本次發(fā)行成功，募投項目實施，公司盈利能力和抗風(fēng)險能力將得到增強；公司主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤將大幅提升。根據(jù)項目測算，項目建設(shè)完成后運營期內(nèi)預(yù)計年均實現(xiàn)銷售收入為202,200.00萬元，達產(chǎn)后年稅后凈利潤為 21,001.65萬元。

10月24日，中寵股份網(wǎng)上路演時表示，結(jié)合公司當前業(yè)務(wù)發(fā)展需要、現(xiàn)金流狀況和項目建設(shè)的長期性特征，為保證本次募投項目的順利實施，公司需要借助外部融資，而可轉(zhuǎn)換公司債券以其融資成本低、短期償債壓力小、融資條款靈活等優(yōu)點，成為當前融資方式的最優(yōu)選擇，有效緩解公司資金需求的緊張狀況。

針對原材料價格波動的問題，中寵股份回應(yīng)稱，今年以來國內(nèi)外市場的肉類及糧食原材料價格均有不同程度的上漲，公司通過多種措施進行原材料的成本管控。

一方面，針對耗用量較大的大宗原材料，公司在其價格相對低位期間進行戰(zhàn)略采購。2022年上半年，公司對雞胸肉原材料增加了戰(zhàn)略儲備，未來短期的價格波動不會對公司的生產(chǎn)成本產(chǎn)生明顯影響。另一方面，公司也會綜合市場情況考慮通過對產(chǎn)品進行調(diào)價的形式，將上漲的成本傳導(dǎo)到下游，緩解原材料成本上升的壓力。