硬核山東，今年還有45個(gè)IPO正在趕來。

山東今年第一個(gè)科創(chuàng)板IPO誕生了。

今日（1月12日），山東天岳先進(jìn)正式掛牌上交所科創(chuàng)板，成為碳化硅第一股。此次IPO每股發(fā)行價(jià)82.79元，截至收盤股價(jià)漲3.27%，市值超360億元。

這個(gè)硬核IPO背后，站著一位60后山東漢子——宗艷民。他早年畢業(yè)于齊魯工業(yè)大學(xué)無機(jī)材料專業(yè)，輾轉(zhuǎn)多年后選擇創(chuàng)業(yè)。2010年，宗艷民創(chuàng)辦了一家材料科技企業(yè)，即是天岳先進(jìn)的前身，后來通過斥資重金購買山東大學(xué)碳化硅材料技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，締造了一家龍頭企業(yè)。

值得一提的是，天岳先進(jìn)曾吸引一眾投資方爭(zhēng)搶份額，一度在VC/PE圈引發(fā)關(guān)注。截止目前，公司背后仍是一份長(zhǎng)長(zhǎng)的VC/PE和產(chǎn)業(yè)資本股東名單。當(dāng)然，最為矚目的莫過于華為哈勃投資，這是華為今年收獲的第一個(gè)IPO。

提起山東，大家的第一反應(yīng)會(huì)是什么？相信每個(gè)人都有自己的答案。但透過天岳先進(jìn)IPO，我們看到齊魯大地正在崛起一支硬核力量。數(shù)據(jù)顯示，今年山東IPO排隊(duì)大軍高達(dá)46家，絕大多數(shù)都屬于制造業(yè)。這是國(guó)內(nèi)其他省份并不多見一幕。

山東今年第一個(gè)科創(chuàng)板IPO，來了

58歲，他干出市值360億

天岳先進(jìn)的故事，要從一位60后山東漢子說起。

出生于1964年，宗艷民的人生經(jīng)歷堪稱精彩。他本科就讀于山東輕工業(yè)學(xué)院（現(xiàn)齊魯工業(yè)大學(xué)）無機(jī)材料專業(yè)，師從在非晶材料研究領(lǐng)域的頂尖學(xué)者岳遠(yuǎn)征。這一段求學(xué)生涯令宗艷民念念難忘，正是岳遠(yuǎn)征讓他對(duì)材料行業(yè)產(chǎn)生了濃厚興趣，“我們那一級(jí)，他第一次帶專業(yè)課，帶我做實(shí)驗(yàn)、做方案設(shè)計(jì)，對(duì)我影響很深刻”，出于尊敬，宗艷民日后更把岳老師的“岳”加入到公司的名字中。

1986年本科畢業(yè)后，宗艷民被分配到濟(jì)南燈泡廠做技術(shù)工作。期間，他成功對(duì)燈泡進(jìn)行了改良實(shí)驗(yàn)，大幅度降低材料和生產(chǎn)成本，成為當(dāng)時(shí)節(jié)能的典范。然而五年后，燈泡廠由于產(chǎn)業(yè)調(diào)整不及時(shí)，陷入倒閉。

人生面臨第一次轉(zhuǎn)折，宗艷民選擇自謀出路。2002年，國(guó)內(nèi)基建大潮迭起，他瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)，成立了濟(jì)南天業(yè)，代理沃爾沃的建筑設(shè)備，歷經(jīng)幾年打拼，公司成為山東省內(nèi)工程機(jī)械銷售行業(yè)的領(lǐng)頭羊，年銷售額近10億元。

盡管創(chuàng)業(yè)如此成功，宗艷民依然并不“安分”，遠(yuǎn)離所學(xué)專業(yè)多年后，他回歸材料行業(yè)的心越來越迫切。2010年，他正式創(chuàng)辦山東天岳先進(jìn)材料科技有限公司，這是天岳先進(jìn)的前身。

后來一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，他聽說山東大學(xué)晶體材料國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的蔣民華院士團(tuán)隊(duì)培育出了碳化硅單晶，但遲遲沒能將其產(chǎn)業(yè)化，作為同是材料人的宗艷民深深明白這意味著什么。

碳化硅半導(dǎo)體，被譽(yù)為“改變未來世界的材料”。然而核心產(chǎn)業(yè)技術(shù)卻被西方掌握，后者長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)實(shí)行禁運(yùn)和技術(shù)封鎖，造成國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域嚴(yán)重依賴進(jìn)口，這也制約了我國(guó)國(guó)防和新一代信息通信的發(fā)展。

“第一代、第二代半導(dǎo)體我們已經(jīng)失去機(jī)會(huì)，每年芯片進(jìn)口額2000多億美元，國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第三代半導(dǎo)體時(shí)代，這次我們絕不能再受制于人?！?在一次接受山東網(wǎng)記者采訪時(shí)，宗艷民曾感慨。

2011年年底，宗艷民斥資重金購買了山東大學(xué)碳化硅材料技術(shù)，并決定靠自己摸索，實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。公開報(bào)道顯示，當(dāng)時(shí)宗艷民成立了十多個(gè)自主創(chuàng)新攻關(guān)小組，先后累計(jì)投入12億余元，試驗(yàn)近萬次，最終相繼研發(fā)出擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的碳化硅單晶生長(zhǎng)爐，攻克了碳化硅晶體切割、研磨、拋光等系列加工技術(shù)難題，摸索出一條成熟穩(wěn)定的碳化硅襯底材料生產(chǎn)、加工工藝路線。

自此，天岳先進(jìn)不僅實(shí)現(xiàn)了半導(dǎo)體技術(shù)趕超，還進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)，直接與國(guó)外巨頭競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)Yole 出具的《Compound Semiconductor Quarterly Market Monitor》研究報(bào)告，2019-2020 年，在半絕緣型碳化硅襯底領(lǐng)域，天岳先進(jìn)按銷售額統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)份額均位列全球第三。

隨著天岳先進(jìn)今日成功上市，現(xiàn)年58歲的宗艷民坐擁360億市值，而山東也由此收獲今年的第一個(gè)IPO。

這是一個(gè)“卡脖子”領(lǐng)域

VC/PE陣容盛大，華為拿下一個(gè)IPO

外界可能對(duì)天岳先進(jìn)很陌生，但在半導(dǎo)體圈，這是一個(gè)十分熟悉的名字。

根據(jù)招股書，天岳先進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)是寬禁帶半導(dǎo)體（第三代半導(dǎo)體）碳化硅襯底材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品可應(yīng)用于微波電子、電力電子等領(lǐng)域。目前，公司主要產(chǎn)品包括半絕緣型和導(dǎo)電型碳化硅襯底，其中由半絕緣型襯底作為材料生產(chǎn)出的產(chǎn)品主要應(yīng)用于信息通訊、無線電探測(cè)等領(lǐng)域，而導(dǎo)電型碳化硅襯底產(chǎn)品作為材料作出的器件則被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、充電樁等多個(gè)領(lǐng)域。

碳化硅襯底是什么？這是由碳元素和硅元素組成的一種化合物半導(dǎo)體材料。由于化學(xué)性能穩(wěn)定、導(dǎo)熱系數(shù)高、熱膨脹系數(shù)小、耐磨性能好，碳化硅（SiC）被視為是第三代半導(dǎo)體最重要的材料之一，主要應(yīng)用于以 5G 通信、國(guó)防軍工、航空航天為代表的射頻領(lǐng)域和以新能源汽車、“新基建”為代表的電力電子領(lǐng)域。換言之，這是中國(guó)“卡脖子”的關(guān)鍵領(lǐng)域。

招股書顯示，天岳先進(jìn)2018-2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.36億元、2.69億元、4.25億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-0.43億元、-2.01億元、-6.42億元。盡管其營(yíng)收呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但其凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)持續(xù)虧損。值得注意的是，公司在 2021 年 1-6 月已實(shí)現(xiàn)盈利，營(yíng)收4790.80萬元。

從產(chǎn)品來看，天岳先進(jìn)半絕緣型襯底產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別達(dá)到57.22%、68.02%、81.62%、77.64%，是其主要營(yíng)收來源。作為新能源汽車材料的導(dǎo)電型碳化硅襯底產(chǎn)品則占比較小，到了2021年上半年，其營(yíng)收占比僅有0.25%。

目前，天岳先進(jìn)是我國(guó)第三代半導(dǎo)體材料碳化硅的龍頭企業(yè)，能夠供應(yīng)2英寸~6英寸的單晶襯底，在國(guó)內(nèi)半絕緣型SiC襯底領(lǐng)域穩(wěn)坐第一把交椅。

在國(guó)際上地位也不容小覷，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2019/2020年，天岳先進(jìn)已躋身半絕緣型SiC襯底市場(chǎng)世界前三。然而不足之處在于，天岳先進(jìn)尚不能量產(chǎn)8英寸的襯底，而早在2019年或之前，行業(yè)龍頭就已具備量產(chǎn)能力。

事實(shí)上，VC/PE圈對(duì)這個(gè)項(xiàng)目也十分關(guān)注。2019年，天岳先進(jìn)第四次增資中，引入了華為旗下哈勃投資；同年12月，天岳先進(jìn)又通過增資引入眾海泰昌、遼寧海通新能源和遼寧中德。

2020年連續(xù)3輪融資，引進(jìn)了海通開元、惠友投資、和生中德、長(zhǎng)江資本、金浦投資、泛海投資、云懿投資、深創(chuàng)投、中微公司、國(guó)投招商、萬向創(chuàng)投、星河控股、中車時(shí)代、高新投資、國(guó)策投資、南車創(chuàng)投、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、國(guó)新科創(chuàng)基金、國(guó)和投資、瀟湘資本、源創(chuàng)投資、匯譽(yù)投資、尚融資本。等28家企業(yè)及機(jī)構(gòu)。2021年，天岳先進(jìn)完成了C+輪和D輪融資，投資方分別為山東鐵路發(fā)展基金、鈺浩資本、智卿投資、國(guó)新科創(chuàng)基金等。一位知情人透露，彼時(shí)天岳先進(jìn)非常搶手，國(guó)內(nèi)不少知名VC/PE機(jī)構(gòu)都在排隊(duì)搶份額。

因此，公司的估值也是“水漲船高”，從2020年5月26.05億元的估值，成長(zhǎng)至2020年10月100.95億元的估值。招股書披露，天岳先進(jìn)共有股東41名，公司實(shí)際控制人宗艷民合計(jì)控制公司42.7511%的表決權(quán)，另外哈勃投資持有公司7.0493%的持股比例，位列第四大股東。

眼下，新能源汽車賽道火熱，天岳先進(jìn)一躍成為各大車企的“新寵”。據(jù)天風(fēng)證券，與硅材料相比，使用碳化硅材料節(jié)約的能源相當(dāng)于汽車每年節(jié)省5.5桶油量。1月6日晚，天岳先進(jìn)公布的戰(zhàn)略投資者繳款認(rèn)購的名單中，赫然出現(xiàn)了寧德時(shí)代、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、小鵬汽車等大佬身影的身影。這意味著，天岳先進(jìn)即將進(jìn)入下半場(chǎng)，開始講述新能源的故事。

齊魯大地，崛起一支硬核力量

45個(gè)IPO正在趕來

天岳先進(jìn)只是山東硬核科技版圖的一縷縮影。這片齊魯大地，正在悄悄走出一個(gè)個(gè)IPO。

2021年底，歌爾股份董事會(huì)發(fā)布公告稱，擬分拆所屬子公司歌爾微到深交所創(chuàng)業(yè)板上市。這里背后站著一對(duì)來自山東的兄弟——姜濱和姜龍。當(dāng)年從北京航空航天大學(xué)后，哥哥姜濱回到家鄉(xiāng)，與妻子胡雙美共同創(chuàng)辦濰坊怡力達(dá)電聲有限公司，即歌爾股份前身。2005年，姜濱的弟弟姜龍留學(xué)歸國(guó)，加入了歌爾股份。一旦歌爾微電子成功上市，姜濱和姜龍兩兄弟又將收獲一家百億級(jí)的上市公司。

幾乎同一時(shí)間，位于山東聊城的乖寶寵物創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲得深交所受理。身為乖寶寵物的創(chuàng)始人，秦華曾是一名中學(xué)老師，后調(diào)任陽谷縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局。2016年，秦華去美國(guó)考察時(shí)發(fā)現(xiàn)寵物產(chǎn)業(yè)很有前景，回國(guó)成立了乖寶寵物。2017年，全球PE巨頭KKR投資了乖寶寵物；2019年，該公司宣布完成了 5 億元 B 輪融資，君聯(lián)資本、興業(yè)銀行集團(tuán)參與。

如無意外，山東有望很快跑出一個(gè)童裝IPO。2005年于永梅、范衛(wèi)紅夫婦創(chuàng)立了安卡米品牌進(jìn)入童裝行業(yè)，2017年開始陸續(xù)將旗下的“衣拉拉”、“瑁恩·瑁愛”、“安卡米”及“Hello. Dr”四個(gè)品牌打包，組成了如今的衣拉拉，覆蓋0-18歲嬰幼兒童及青少年群體。2021年11月，衣拉拉披露IPO招股書，擬登陸上交所主板。

還有來自山東煙臺(tái)的榮昌生物，即將誕生科創(chuàng)板。2008年，榮昌制藥與留美科學(xué)家房健民共同發(fā)起創(chuàng)辦了榮昌生物。自成立以來，該公司一直專注于抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）等治療性抗體藥物領(lǐng)域。2020年11月，榮昌生物正式登陸港交所，募資5.9億美元，創(chuàng)造了2020年全球生物技術(shù)IPO募資最高紀(jì)錄。而近日，榮昌生物在港交所公告稱，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)已于2022年1月11日批準(zhǔn)本公司A股發(fā)行的注冊(cè)申請(qǐng)。

回望2021年，山東全年新增A股上市公司40家，較2020年（17家）增加23家，新增A股上市公司數(shù)量創(chuàng)近十年新高，A股上市公司總數(shù)達(dá)到268家，上市公司總市值超過4萬億元。

而新年伊始，山東IPO排隊(duì)大軍再次擴(kuò)容，已達(dá)46家，有望再迎上市豐收年。粗略來看，這46家IPO排隊(duì)企業(yè)中，絕大多數(shù)都屬于制造業(yè)，其中專用設(shè)備制造業(yè)最多為7家，信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)也多達(dá)6家。這里，已經(jīng)成為我國(guó)硬科技版圖上一支不可小覷的力量。

這并不難理解。過去數(shù)十年，山東被稱為“大象經(jīng)濟(jì)”。2021年上半年，山東省GDP達(dá)到38906.35億元，上半年GDP增速在12.8%，而全國(guó)GDP同比增長(zhǎng)12.7%。雖然山東的大數(shù)據(jù)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和江蘇、浙江等省份還有些差距，但具體到第二產(chǎn)業(yè)或制造業(yè)，山東不僅企業(yè)多，而且規(guī)模更大，比如鋁、鋼鐵、石化等工業(yè)產(chǎn)品。

這里有一組數(shù)據(jù)：在全球共有41個(gè)工業(yè)大類中，中國(guó)是唯一一個(gè)種類全包含的國(guó)家，而山東是中國(guó)唯一種類全有的省份。

而新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，是近年來山東留給創(chuàng)投圈最深刻的一個(gè)印象。從2018年開始，山東開展了一場(chǎng)自上而下的反思，并強(qiáng)勢(shì)開啟了新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程。歷經(jīng)兩年動(dòng)能轉(zhuǎn)換，過去呈現(xiàn)疲軟的山東工業(yè)，開始爆發(fā)新活力。數(shù)據(jù)顯示，如今山東新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式等“四新”經(jīng)濟(jì)占比已超過30%。

一方水土養(yǎng)育一方人。放眼全國(guó)，山東人的性格非常鮮明，厚道、豪爽、講義氣、好交友。這片土地，正在誕生一批躋身世界的上市公司。