22.儲蓄與借款。

-2008年9月15日，當投資銀行雷曼兄弟申請破產(chǎn)時，世界金融體系

驚魂動魄，其影響之大，不僅是因為雷曼兄弟很龐大，也因為它是

一個重要的金融中介，一個為儲戶和借款人搭建橋梁的機構，

雷曼兄弟的標示著一系列事件的開始，他們預示著大蕭條以來

最嚴重的經(jīng)濟衰退，大蕭條有幾種重要的角度去解讀，

其中之一是金融中介效用的下降，我們后續(xù)的其他視頻將會更加

詳細的介紹這一點，

但是現(xiàn)在我們要對金融中介做一些基本觀察，看看他為何如此重要。

-讓我們先聊聊存款的供應和借款的需求，以及將兩者綜合起來的市場

------可貸資金市場，然后，我們再深入討論，審視整個大蕭條事件。

為什么人們要存錢，借錢呢？

讓我們想象一個沒有儲蓄和借貸的世界，大多數(shù)人一生的收入不可能

保持不變，它們以可預測的方式改變。

這是一種典型的模式，顯示一個人一生中的收入變化，收入在縱軸

上，而時間在橫軸。當你還年輕，還在上學的時候，你可能會賺

一點錢，給餐廳打工或者偶爾修修草坪，畢業(yè)后的第一份工作

將帶來更多的收入，累積了幾年的經(jīng)驗后，很可能會有一些加薪，

你的收入將比你之前賺的多得多，然后，隨著年齡的增長，

你逐漸接近退休，你的收入下降，但你不再工作，所以你可以享受

你的黃金歲月。

現(xiàn)在，我們想象一下，如果你的消費跟你的收入一致，

而且你從來不存錢或借錢，年輕的時候你會掙扎，你無法投資于

教育，在你最佳的工作年齡段，你會花光你的每一分錢，這聽起來

好像不錯，但如果你沒有儲蓄，退休時收入會突然下降，而你的

消費也會下降。你的黃金歲月就不會如此美好。

所以，人們傾向于遵循儲蓄的“生命周期”理論。一個仁可以在年輕的

時候消費的比他賺的多，利用借款來填補這個空缺，并且支付教育之類

的開銷，然后在他的黃金工作年齡，賺的比她消費的更多，償還債務。

并節(jié)省額外的收入，為退休做準備。退休后，他可以花這些儲蓄。

即使在沒有在工作也可以享受黃金歲月。

當然，很多人會偏離這種路徑，在細節(jié)上有所不同，例如大多數(shù)人，

他們在大學的時候開銷低于進入職場以后的開銷。我再也不拿

方便面當主食咯。但是一般來說，許多人都遵循這種借款，儲蓄和

負儲蓄的模式。去平緩它們一生的消費曲線。

當然，好比有些人等不到正餐，就嘴饞去找零食吃，不是每個人都以

同樣的方式儲蓄和消費。儲蓄和借款的多少取決于你的時間偏好。

有些人比別人更沒有耐心，誰還不認識幾個“月光族”。另一方面，

如果你嚴格按照預算消費，別花太多錢就省錢上學，這就是耐心等待

的例子，以便日后可以消費更多的例子。

我們還從行為經(jīng)濟學中學到，儲蓄不僅僅時衡量成本和收益問題，

一些推助力也很重要。如果你的公司自動為你注冊退休金計劃，

或者把默認貢獻率設置的比較高，你最終可能會比自己動手操作

存下更多的錢。即使自己申請也只需要幾個小時的時間，一生也只用

做一次。

借款的另一個重要原因，就是做大型的投資。正如學生借錢投資教育

一樣，企業(yè)借款來投資大項目。有很多好的想法但是沒有多少錢的

企業(yè)家，它們可能得借錢或者轉讓創(chuàng)意的一部分，之位讓初創(chuàng)企業(yè)

能夠順利起步。?

例如，霍華德舒爾茨把星巴克打造成國際品牌，就是通過貸款和

募集資金，使用了好幾種不同的金融中介。我們將在后續(xù)視頻中

進行更詳細的介紹。

我們將利用供求關系，來分析儲蓄和借貸的市場，

又被稱為可貸資金市場。

正如我們所見，儲蓄和借款存在很多正當理由，但是我們沒有提到一個

重要因素：價格。存款和接待的價格是什么？是利率。

-這里的供給曲線現(xiàn)實儲蓄的供應，隨著利率上升，儲蓄供應量增加，

這是需求曲線，現(xiàn)實借款需求。低利率激勵借款行為，所以當利率下降，

借款需求量增加，與任何其他供需圖一樣，不同的因素會改變它的走勢，

-例如，如果很多人認為，增加儲蓄是個好主意，那么儲蓄的供應將會

向外移動，如你所見，這將導致利率下降，這是我們在韓國和中國等

國家看到的，因為這些國家的人儲蓄的更多。

-在需求放方面，如果投資者，由于某些原因變得不那么樂觀，

借款需求向內(nèi)移動，導致利率下降。

但是，假如政府的投資稅收抵免，增加了投資的需求，那么需求曲線將

相反方向移動。向上和向右，推高利率。

思考可貸資金市場有助于我們了解大局，了解影響利率和借貸量的

最根本因素。但實際上并沒有一個叫“可貸資金市場”的市場，這不像

紐約證券交易所，與之相反，有很多很多種不同的市場，適合不同的借貸者

和貸款者。而且有不同類型的機構。比如銀行，債卷市場和股票市場。

它們連接了市場的借出，借入雙方。我們將深入研究不同類型的金融

中介機構。以及為什么這些金融中介如此重要。