作者 | 黃老邪

來源 | 鐳射財(cái)經(jīng)（ID：leishecaijing）

6月8日，“即時(shí)零售第一股”達(dá)達(dá)集團(tuán)(NASDAQ:DADA)發(fā)布2021Q1財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)2021Q1營(yíng)收17億元，同比增長(zhǎng)52.1%；凈虧損7.41億元，同比增長(zhǎng)60.66%。

4年虧損74.41億元、依賴京東“輸血”

公開資料顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)2017-2021Q1分別虧損14億元、19億元、17億元、17億元、7.41億元，合計(jì)虧損74.41億元

財(cái)報(bào)顯示，京東到家是達(dá)達(dá)集團(tuán)主要收入來源。達(dá)達(dá)集團(tuán)2021Q1的17億營(yíng)收中，達(dá)達(dá)快送平臺(tái)（同城配送）貢獻(xiàn)9億元，京東到家平臺(tái)（最后一公里配送）貢獻(xiàn)8億元，占比分別為53.3%和46.7%。2020Q4，兩項(xiàng)收入占比則為63.9%和36.1%。

達(dá)達(dá)集團(tuán)在2020年財(cái)報(bào)中承認(rèn)，很大部分收入來自于為京東集團(tuán)提供的最后一公里送貨服務(wù)，以及為沃爾瑪集團(tuán)提供全方位的服務(wù)。

作為京東物流唯一的眾包運(yùn)力補(bǔ)充，在每年6·18及雙十一之際，受益于電商大促對(duì)消費(fèi)者的吸引，達(dá)達(dá)集團(tuán)在訂單數(shù)量上交出不錯(cuò)的成績(jī)單。去年雙十一，平臺(tái)日配送單量突破1000萬。

對(duì)于京東等股東大客戶訂單的過度依賴，讓達(dá)達(dá)集團(tuán)距離社會(huì)化的物流平臺(tái)還有很長(zhǎng)的距離。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，有賴于訂單密度、配送單價(jià)、活躍用戶數(shù)的同步增加。

問題在于，在營(yíng)銷費(fèi)用上升的同時(shí)，達(dá)達(dá)集團(tuán)獲客效率正出現(xiàn)下降。

獲客效率下降、盈利能力受影響

達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼CEO蒯佳祺去年表示：“達(dá)達(dá)集團(tuán)在2020年第二季度獲得了強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。依托于我們與領(lǐng)先的零售商和品牌商的密切合作，以及自身本地即時(shí)配送的基礎(chǔ)設(shè)施，達(dá)達(dá)集團(tuán)進(jìn)一步獲得消費(fèi)者的青睞，尤其是在中國(guó)三四線城市?！?/p>

財(cái)報(bào)顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)當(dāng)前活躍消費(fèi)者0.46億，同比增長(zhǎng)67.03%，增速出現(xiàn)放緩。

達(dá)達(dá)集團(tuán)2020Q3活躍消費(fèi)者數(shù)量為3730萬人，同比增長(zhǎng) 77.1%。2020年全年活躍消費(fèi)者數(shù)量為4130萬，同比增長(zhǎng) 69.3%。

成本方面，達(dá)達(dá)集團(tuán)2021Q1成本與費(fèi)用總共達(dá)到了24.25億元，同比增長(zhǎng)74%。其中，運(yùn)營(yíng)與支持成本13.95億元、銷售與營(yíng)銷費(fèi)用7.9億元。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，達(dá)達(dá)集團(tuán)仍處于市場(chǎng)開拓和培育期，經(jīng)營(yíng)成本存在較大的下降空間，消費(fèi)者黏性也有待進(jìn)一步提升。

蒯佳祺表示，達(dá)達(dá)集團(tuán)將繼續(xù)為賦能合作伙伴而加大技術(shù)投入，尤其是在下沉市場(chǎng)中抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)以擴(kuò)大用戶基數(shù)。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、對(duì)手迎面趕上

即時(shí)配送市場(chǎng)正迎來更多企業(yè)進(jìn)入，閃送、UU跑腿、順豐同城等同業(yè)企業(yè)正發(fā)起進(jìn)攻。

5月28日，順豐控股（002352）發(fā)布公告，擬分拆控股子公司杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司（下稱“同城實(shí)業(yè)”）赴香港聯(lián)交所主板上市。同城實(shí)業(yè)為順豐同城業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體。去年順豐同城急送業(yè)務(wù)收入31.46億元，同比增長(zhǎng)61.27%。

同時(shí)，受困于價(jià)格戰(zhàn)對(duì)利潤(rùn)的侵蝕，三通一達(dá)平臺(tái)正尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，前景廣闊的即時(shí)配送領(lǐng)域?qū)ζ溆兄恍〉恼T惑。

此外，在本地生活領(lǐng)域，美團(tuán)、餓了么與京東到家存在直接的競(jìng)爭(zhēng)，達(dá)達(dá)的考驗(yàn)才剛剛開始。

在此背景下，達(dá)達(dá)集團(tuán)要做的，正是改善各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)成本，提升人均GMV貢獻(xiàn)，加深與合作伙伴的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)效率與成本并重，最終搶占市場(chǎng)制高點(diǎn)。

公開資料顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)成立于2014年，旗下有達(dá)達(dá)快送和京東到家兩大業(yè)務(wù)平臺(tái)。達(dá)達(dá)集團(tuán)去年在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，此前已經(jīng)歷多輪融資：

2015年，達(dá)達(dá)集團(tuán)先后完成由DST領(lǐng)投、紅杉與景林跟投的C輪融資，以及由DST和紅杉資本領(lǐng)投的D輪融資；

2016年4月，達(dá)達(dá)與京東到家合并，獲得京東2億美元投資；同年10月，獲得來自沃爾瑪5000萬美元投資;

2018年8月，完成新一輪5億美元融資，沃爾瑪、京東分別增持約3.2億美元、1.8億美元。

達(dá)達(dá)集團(tuán)上市前，京東持股47.4%，紅杉資本中國(guó)持股10.5%，沃爾瑪持股9.9%，DST持股8.7%，達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO蒯佳祺持股8.3%