2022年上半年，國內(nèi)新冠疫情多點(diǎn)散發(fā)，確診人數(shù)大幅增長，線下消費(fèi)、線上物流受到較大影響。疫情抑制線下出行及消費(fèi)活動需求，同時線上消費(fèi)的物流環(huán)節(jié)也因部分地區(qū)封控而受到阻礙，二季度疫情對于紡織服裝等依賴線下門店客流的可選消費(fèi)品影響較大，因此 3-5 月服裝鞋帽針紡織品類社零數(shù)據(jù)均出現(xiàn)不同程度同比下滑，但 6- 7 月社零增速已轉(zhuǎn)正，呈現(xiàn)小幅增長趨勢。

國民品牌海瀾之家在2022上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 95.16億元；歸母凈利潤12.76億元。拆分單季度看，2022二季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.04億元；歸母凈利潤5.53億元。

在報(bào)告期，海瀾之家秉持“保存量拓增量”的渠道拓展策略，多措并舉，對線上、線下的渠道進(jìn)行整合優(yōu)化。

線下渠道方面，面對疫情后消費(fèi)場景變遷、部分商圈轉(zhuǎn)移等情況，海瀾之家通過研究各品牌所在商圈的變化情況，針對商圈的不同，相應(yīng)采取差異化的開店政策，加大購物中心直營門店的占比。報(bào)告期末，海瀾之家旗下品牌門店總數(shù)達(dá)7718 家，其中直營門店1259家，加盟及聯(lián)營店6459家。海瀾之家品牌，通過優(yōu)化店鋪的布局，持續(xù)擴(kuò)大購物中心直營門店的數(shù)量，期末，直營門店達(dá)825家，與海瀾之家門店總數(shù)的占比為14.43%。

同時，強(qiáng)化門店精細(xì)化運(yùn)營管理能力，穩(wěn)固線下門店銷售業(yè)績。此外，公司對海外市場策略不變，堅(jiān)持扎穩(wěn)基礎(chǔ)，優(yōu)化門店布局，提升海外門店質(zhì)量，擴(kuò)大旗下品牌在海外市場的影響力。目前，公司門店已覆蓋馬來西亞、新加坡、泰國、越南等海外市場。

線上渠道方面，海瀾之家深耕品牌自播，秉承差異化觸達(dá)策略，迭代爆款商品矩陣，持續(xù)擴(kuò)大線上業(yè)務(wù)占比。海瀾之家及旗下品牌主要布局京東、淘寶、唯品會、抖音等電商平臺，同時加速推進(jìn)品牌在拼多多、快手、微信視頻號、小紅書、微博小店等電商渠道的營銷活動。在今年“618”與“父親節(jié)”中展現(xiàn)了強(qiáng)大的銷售實(shí)力，同比去年，線上與線下銷售均達(dá)成了雙位數(shù)增長，引領(lǐng)服裝行業(yè)走出疫情陰霾，形成良好的業(yè)界口碑與強(qiáng)大影響力。報(bào)告期內(nèi)，公司線上渠道主營業(yè)務(wù)收入占比從2021年上半年的13.20%提升至2022年上半年的14.92%。

線上運(yùn)營秉承“打造差異化、性價比”的理念，根據(jù)不同年齡段的消費(fèi)習(xí)慣以及不同平臺的人群特點(diǎn)，加強(qiáng)品類研發(fā)，鋪寬度，挖深度，在品牌年輕化的道路上，采取商場同款和線上專供款共同發(fā)力，從不同維度觸達(dá)新一代的年輕消費(fèi)者。上半年，海瀾之家推出“爆笑蟲子IP聯(lián)名”、“周杰倫為愛飛行”系列以及虎虎生風(fēng)系列等商品，均以Z世代消費(fèi)者用戶的實(shí)際需求出發(fā)，不斷加速品牌年輕化進(jìn)程。上半年，公司線上主營業(yè)務(wù)收入13.70億元，同比增長5.79%，期末主要品牌線上會員人數(shù)已超4200萬人。

毛利率方面，2022上半年海瀾之家毛利率為43.90%；凈利率為13%；2022二季度毛利率為42.26%，凈利率為12.31%。分品牌來看，2022上半年海瀾之家、圣凱諾、其他品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入分別為74.06億元、8.77億元、9.01億元，毛利率分別為43.57%、51.61%、53.52%。其他品牌持續(xù)發(fā)力，營收總規(guī)模已超過圣凱諾系列，未來業(yè)績有望隨疫情好轉(zhuǎn)穩(wěn)步增長。

分渠道來看，海瀾之家2022上半年線上渠道銷售額為13.70億元，毛利率為 43.40%，在疫情的影響下，線上銷售渠道迎來新的發(fā)展機(jī)遇，海瀾之家緊抓時機(jī)，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，全面滲透多年齡層消費(fèi)者，提升線上銷售平臺的轉(zhuǎn)化。線下渠道中，2022上半年直營門店實(shí)現(xiàn)收入14.89億元，毛利率為58.96%；加盟店及其他實(shí)現(xiàn)收入68.18 億元，毛利率為41.52%。 由于直營店盈利能力強(qiáng)于加盟店，公司加速擴(kuò)張直營店，直營門店的占比提升直接帶來了店鋪的毛利率提升，盈利能力進(jìn)一步提升。

華創(chuàng)證券分析師劉佳昆表示，海瀾之家多年深耕男裝領(lǐng)域，隨著疫情加速行業(yè)整合及本土化優(yōu)勢加持，有望憑借模式、產(chǎn)品、渠道和營銷的優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)年輕化轉(zhuǎn)型，保持穩(wěn)健增長。