親親食品作為大家耳熟能詳?shù)倪^敏零食品牌，近些年在激烈的市場競爭下，遭遇新玩家的強勢沖擊，曾面臨營收和銷量的下滑，其股價自上市以來也“跌跌不休”，截止3月17日收盤，其股價已跌為1.49港元。

來源：東方財富網(wǎng)

但據(jù)親親食品近日發(fā)布的2022年業(yè)績報告顯示，其收入大增11%，毛利、毛利率也雙雙提升，親親食品為何能實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？老牌零售王者是否已經(jīng)王者歸來？

來源：百度股市通

扭虧為盈收入大增11%，果凍板塊表現(xiàn)強勁

2022年，親親食品營收為9.576億元人民幣（單位下同），同比上升11.3%。此外，其毛利及毛利率均有所上升。報告期內(nèi)，毛利為2.473億元，同比上升15.4%；毛利率為25.8%，同比上升0.9%。另外，親親食品在2022年的凈虧損約140萬元，歸屬母公司凈虧損138.7萬元，虧損同比減少98.28%。

來源：親親食品2022年業(yè)績公告

親親食品的營收有所增加，得益于公司加強了對分銷渠道及零售終端的管理，令整體銷售有所增加。而毛利、毛利率能實現(xiàn)雙雙上漲，是因為親親食品在去年提高了產(chǎn)品價格，且其將重心放于較高毛利的新產(chǎn)品并豐富了產(chǎn)品種類，此外，親親食品的管理銷售費用也有所降低，2022年為1.40億，同比減少1.02%。

來源：百度股市通

再從細(xì)分業(yè)務(wù)板塊看，果凍產(chǎn)品仍是親親食品的主要收入來源，多年來持續(xù)為親親食品貢獻(xiàn)一半以上的營收，在市占率方面，常年保持業(yè)內(nèi)前五名。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，果凍產(chǎn)品的銷售額約5.648億元，同比上升19.4%，占總營收的59.0%；毛利1.576億元，同比增加21.1%；毛利率為27.9%，同比增加0.4%。

來源：親親食品2022年業(yè)績公告

占營收比例第二名的是膨化產(chǎn)品，其在2022年實現(xiàn)銷售額2.651億元，同比上升17.6%，占總營收的27.7%。

整體來看，親親食品2022年的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。其實，親親食品能交出這份優(yōu)異成績單并不意外，此前公司發(fā)展的好兆頭已有所顯現(xiàn)。2022年上半年，親親食品的營收已超5.3億元，與上年同期相比，凈增5.12%。

但從行業(yè)現(xiàn)狀來看，親親食品能實現(xiàn)增長也格外不易，一方面休閑食品的競爭門檻低，產(chǎn)品差異化不明顯，收益率受到很大擠壓，另一方面，2022年，全球通貨膨脹及消費水平低迷，食品零售行業(yè)也受到一定影響。所以，能在此背景下收入大增，顯現(xiàn)出親親食品強大的經(jīng)營韌性。

而邁入2023年，隨著消費復(fù)蘇，零售行業(yè)有望趁勢崛起，親親食品也或?qū)⒔桦娚糖涝佾@發(fā)展機遇。

直播帶貨+社交媒體，發(fā)力電商實現(xiàn)銷量提升

2022年，親親食品的銷售收入為9.576億元，銷售收入的大增離不開親親食品對渠道的把控，去年，公司調(diào)整了電商策略，減少了電商渠道銷售低毛利產(chǎn)品，主推“巧克力圈”及“蒟蒻可吸凍”等高毛利產(chǎn)品，同時，也減少了相關(guān)的銷售及管理費用，以致整體虧損減少約0.137億元。

從行業(yè)發(fā)展維度而言，發(fā)力電商模式是大勢所趨。如今，零食業(yè)已發(fā)展至成熟期，僅靠商超模式已難適應(yīng)當(dāng)前市場的變化，商超、零售配合電商的多元化渠道模式才是未來。親親食品也順應(yīng)這一趨勢，在商場渠道之外，通過直播帶貨、社交媒體等方式，實現(xiàn)了發(fā)展。

具體而言，在直播帶貨方面，親親食品傾向于選擇與頭部主播合作，借助羅永浩、李佳琦等直播間龐大的流量池，增加了曝光量和銷量，數(shù)據(jù)顯示，親親食品的爆款蒟蒻果凍在李佳琦直播間一晚便賣出77萬。

此外，在抖音、小紅書、B站等社交媒體平臺，親親食品與年輕消費群體進(jìn)行了有效互動，利用粉絲社群，保持著較高的用戶粘性。比如在抖音，親親食品以“親親甜寵系列”及“高能職場系列”的劇情收獲了30萬粉絲。

在社交媒體上，親親食品部分活動的參與度、產(chǎn)品的反饋和曬單、話題的討論度也維持在不錯的水平。以2022年露營熱為例，親親食品聯(lián)合太二酸菜魚、衛(wèi)龍等推出露營野餐大禮包抽獎活動，引得不少粉絲的互動參與。此外，微博“蒟蒻的神仙吃法”的超話閱讀數(shù)也已破1億。

來源：親親食品小紅書

整體來看，親親食品押注電商賽道是正確之舉，縱觀零食界的后起之秀，如三只松鼠等，之所以能在短時間內(nèi)迅速崛起，與發(fā)力電商息息相關(guān)。但親親食品在電商方面的營收與同業(yè)相比還有一定差距，以三只松鼠為例，其2022年上半年來自電商板塊的營收超30億，占總營收的73.25%，而目前親親食品的電商業(yè)務(wù)還處于減少虧損的狀態(tài)。

不過，2022年，親親食品已將電商作為推廣部分新品的主要渠道，通過積極與淘寶、京東等平臺合作，2023年，親親食品的電商板塊有望進(jìn)一步開拓市場，提高滲透率，推動業(yè)務(wù)增長。此外，為了尋求新的增長點，親親食品也在布局新消費品牌，打造產(chǎn)品多元化矩陣，以實現(xiàn)進(jìn)一步的發(fā)展飛躍。

布局新消費品牌，打造產(chǎn)品多元化矩陣

雖然2022年，親親食品實現(xiàn)了營收的增長，其主營果凍業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，但數(shù)據(jù)顯示，中國果凍市場零售額從2010至2014年，復(fù)合增長率為8%。2015至2020年，這一數(shù)據(jù)降低為5.4%。毋庸置疑，果凍行業(yè)的發(fā)展已呈現(xiàn)出放緩勢態(tài)。

反映到親親食品身上，自2014年起，其收入也開始逐年下跌。2014年，親親食品的果凍產(chǎn)品收入為7.29億元，但2017 -2021年，其果凍產(chǎn)品收入均不超過5億元。

此種情況下，企業(yè)必須找到新的增長點，才能支撐業(yè)績的不斷提升。而多元品類恰好能給予品牌更多的產(chǎn)品可塑性，增加營收超預(yù)期的可能性。

從零食行業(yè)的格局來看，行業(yè)整體呈多元細(xì)分、格局分散的態(tài)勢，為獲取更高的市占率，很多公司都采取了多元化布局的方式，比如三只松鼠，除了主營堅果業(yè)務(wù)，也布局了糕點、肉食鹵味、餅干膨化等多元化的產(chǎn)品。

其實親親食品在多元化產(chǎn)品矩陣方面已做出一定努力。比如在膨化類產(chǎn)品方面，除了經(jīng)典的親親食品蝦條口味，親親食品還推出簋街爆辣、泰式咖喱等新口味。在果凍產(chǎn)品方面，親親食品推出了“布丁小方凍”“蒟蒻果汁果凍”等新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品毛利較高，成功助力親親食品抵消了生產(chǎn)成本增加的影響。

但親親食品的多元化產(chǎn)品矩陣與行業(yè)頭部企業(yè)相比，還有提升空間。比如業(yè)內(nèi)龍頭達(dá)利集團(tuán)，已形成美焙辰、豆本豆、達(dá)利園、好吃點、可比克、樂虎、和其正七大子品牌，市占率均位居行業(yè)前三，但親親食品在多元化產(chǎn)品方面還缺乏爆款品牌，仍待提升。

比如親親食品2022年推出的米酒及麻糖新產(chǎn)品，總銷售量較少，未能符合預(yù)期。此外，由于生產(chǎn)米酒及麻糖的新基地未能實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，生產(chǎn)成本偏高，導(dǎo)致米酒及麻糖產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損情況，毛利率均低于集團(tuán)內(nèi)其他產(chǎn)品。

值得一提的是，親親食品在2020年開始就通過投資的方式布局不少新消費品牌，比如咖啡及新茶飲。但去年，親親食品并沒有增加投資新項目。從財報數(shù)據(jù)來看，2022年，由于疫情及通貨膨脹的沖擊，親親食品報告期間的各類投資損失約0.336億元。

短期來看，親親食品投資的新消費品牌賽道還無法支撐親親食品的業(yè)績增長，但從長遠(yuǎn)來看，此類戰(zhàn)略投資或?qū)τH親食品的長期發(fā)展及多元化產(chǎn)業(yè)布局有著積極意義。

由于食品飲料行業(yè)需求繁榮度與經(jīng)濟周期走勢基本一致，利潤表現(xiàn)略滯后于經(jīng)濟周期，可以預(yù)見，進(jìn)入2023年，宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇對需求有積極的影響，居民消費意愿大增，食品板塊收入也迎來新增。在此背景下，親親食品有望通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新以抓住消費升級所帶來的新機遇，通過多元化的產(chǎn)品矩陣，不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，搶占更多的市場空間，并迎來營收規(guī)模的進(jìn)一步擴大。

作者/Lucky

來源：港股研究社