作者：孫志富

3月29日晚間，新晉中國(guó)汽車“銷量王”比亞迪正式對(duì)外發(fā)布了2022年財(cái)務(wù)報(bào)告。得益于在新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)，韜光養(yǎng)晦多年的比亞迪一飛沖天，不僅實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的突飛猛進(jìn)，還甩掉了過去“增收不增利”的帽子。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年比亞迪營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)96.2%，高達(dá)4240.61億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)166.22億元，同比增長(zhǎng)445.86%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了1146.42%，達(dá)到156.38億元。

如此亮眼的表現(xiàn)背后，比亞迪做對(duì)了什么？作為一家新崛起的行業(yè)巨頭，面對(duì)風(fēng)云變幻的新能源汽車市場(chǎng)，比亞迪還能繼續(xù)拿出統(tǒng)治級(jí)的表現(xiàn)嗎？

單車售價(jià)、利潤(rùn)齊漲 補(bǔ)貼收入超100億

2022年，比亞迪旗下兩大業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)雙增，其中汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)151.78%，約為3246.91 億元；手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約為988.15億元，同比增長(zhǎng)14.30%。

汽車、汽車相關(guān)業(yè)務(wù)收入占本集團(tuán)總收入的比例進(jìn)一步提高，達(dá)到了76.57%，2021年這一數(shù)據(jù)為59.66%，毛利潤(rùn)較2021年提高3.69個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到20.39%。

具體到整車業(yè)務(wù)看，2022年比亞迪一共生產(chǎn)了1881669輛車，銷售了1802464輛車，其中乘用車生產(chǎn)了1870919輛，銷售了1781999輛，貢獻(xiàn)了2722.34億元的營(yíng)業(yè)收入。

在乘用車產(chǎn)銷快速增長(zhǎng)的情況下，比亞迪商用車業(yè)務(wù)被迫被壓縮，產(chǎn)量從2021年的10038輛下降到了6115輛，銷量也從2021年的7891輛下降到了5839輛，但是，商用車的營(yíng)收卻同比2021年增長(zhǎng)了大約20%，達(dá)到78.69億元。

粗略計(jì)算，2022年比亞迪乘用車單車平均售價(jià)約為15.28萬元，同比增長(zhǎng)了大約6.78%；乘用車單車毛利潤(rùn)約為3.09萬元，較2021年的2.49萬元，增長(zhǎng)了大約24%。

2022年比亞迪商用車單車平均售價(jià)約為134.77萬元，同比增長(zhǎng)了大約60.92%；商用車單車毛利潤(rùn)約為27.48萬元，較2021年的18.46萬元，增長(zhǎng)了大約48.86%。

無論是乘用車還是商用車，單車售價(jià)以及單車毛利潤(rùn)全部上漲，比亞迪不賺錢才怪。

另外還有一個(gè)值得注意的事項(xiàng)，那就是補(bǔ)貼。由于新能源汽車銷量大幅上漲，2022年比亞迪一共獲得了約104.38億元的補(bǔ)貼收入，這個(gè)數(shù)字在2021年約為58.67億元，2020年約為23.02億元。

新能源車每賣出4輛就有1輛比亞迪

2022年中國(guó)新能源汽車銷量依然維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年共銷售約688.7萬輛，同比增長(zhǎng)93.4%。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年比亞迪新能源汽車市占率達(dá)27%，同比增長(zhǎng)近10個(gè)百分點(diǎn)。換句話講，中國(guó)每賣出4輛新能源汽車，就必然有1輛是比亞迪。蟄伏已久的新能源業(yè)務(wù)，終于到了“收割”的時(shí)刻。

2022年以來，比亞迪相繼推出元PLUS、漢千山翠限量版、海豹、唐DM-p、騰勢(shì)D9、仰望U8、仰望U9等多款車型，每一款車的表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。

同時(shí)依賴于技術(shù)上的領(lǐng)先，比亞迪在2022年實(shí)現(xiàn)了品牌向上，其中漢家族全年銷量超27萬輛，唐家族全年銷量超15萬輛；騰勢(shì)D9自去年八月上市以來，年內(nèi)累計(jì)獲得超過5萬輛訂單；仰望品牌的發(fā)布，更是將旗下車型價(jià)格區(qū)間上探至百萬元級(jí)別。

今年，比亞迪品牌推出了9.98萬的秦plus冠軍版，實(shí)現(xiàn)了10萬元以下的油電同價(jià)。除了秦plus冠軍版以外，2023年騰勢(shì)品牌純電獵跑 SUV“騰勢(shì) N7”于三月亮相，并將于年內(nèi)正式上市。“仰望”品牌百萬級(jí)新能源硬派越野“仰望 U8”和純電動(dòng)性能超跑“仰望 U9”也已經(jīng)于一月亮相。

截至目前，比亞迪乘用車業(yè)務(wù)涵蓋了10萬元以下到超百萬元的價(jià)格帶，基本實(shí)現(xiàn)了“通吃”。

與此同時(shí)，“出?！币舱诔蔀楸葋喌显鲩L(zhǎng)的另一大亮點(diǎn)。目前，比亞迪新能源乘用車已進(jìn)入德國(guó)、日本、澳大利亞、巴西等43個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2022年全年累計(jì)出口新能源乘用車5.59萬輛。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年前兩個(gè)月，比亞迪累計(jì)出口新能源乘用車2.54萬輛，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2022年全年近一半的海外銷量。

比亞迪已經(jīng)快速構(gòu)建起了自己強(qiáng)大的新能源汽車商業(yè)帝國(guó)，2023年比亞迪會(huì)繼續(xù)拿出統(tǒng)治級(jí)的表現(xiàn)，繼續(xù)稱王嗎？

國(guó)補(bǔ)退出、智駕不足?未來盈利變數(shù)較大

2022年比亞迪新能源汽車補(bǔ)貼收入約104.38億元，占其歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的62.8%。2023年，新能源汽車市場(chǎng)最大的一個(gè)變化就是國(guó)補(bǔ)退出，這對(duì)于比亞迪而言，在盈利方面或?qū)⒚媾R更大的挑戰(zhàn)。

作為新能源汽車市場(chǎng)的“雙驕”，比亞迪在銷量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先特斯拉，但是賺錢方面卻相去甚遠(yuǎn)。2022年特斯拉的凈利潤(rùn)約為人民幣848億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于比亞迪，如果折算成單車凈利潤(rùn)，特斯拉一輛車能賺大約1萬美元，而比亞迪大約能賺1萬元人民幣。

比亞迪汽車?yán)麧?rùn)微薄是顯而易見的，因此面對(duì)特拉斯掀起的價(jià)格大戰(zhàn)，比亞迪表現(xiàn)得極其不配合，甚至還曾進(jìn)行反向操作，來了一波漲價(jià)。

對(duì)此汽車分析師張翔指出：“比亞迪的定價(jià)已經(jīng)是壓到比較低了，所以沒有給自己留有太大的降價(jià)空間。比亞迪一直走性價(jià)比路線，在開拓高端車市場(chǎng)之前，主銷車型秦家族、宋家族等，主要集中在10萬-20萬元的市場(chǎng)。這樣的單車價(jià)格，賣得再多，凈利潤(rùn)也有限。2022年比亞迪的盈利能力只能算差強(qiáng)人意，2023年有了更高端的車型，或許會(huì)有所提升，但是國(guó)補(bǔ)又退出了，不確定性很高?！?/p>

比亞迪是目前國(guó)內(nèi)少有的幾乎擁有完整汽車產(chǎn)業(yè)鏈控制權(quán)的車企，所以即使面對(duì)“缺芯少電”比亞迪依然能夠保證生產(chǎn)，及時(shí)交付。同時(shí)相較于其他車企，比亞迪的成本控制做得也更好。

特斯拉同樣也是成本控制“狂魔”，但是面對(duì)越來越多的車型，比亞迪要想繼續(xù)向下控制成本，恐怕不會(huì)像只有寥寥幾款車的特斯拉那么容易。

因此對(duì)于比亞迪而言，節(jié)流難度比較大，提高盈利最好的辦法就是開源。

在廣大車企紛紛快速推出新車的時(shí)候，特斯拉卻在頻繁推出智能軟件。特斯拉車型不斷降價(jià)的時(shí)候，全自動(dòng)駕駛套件Full Self-Driving（FSD）的價(jià)格卻在不斷上漲。以美國(guó)為例，F(xiàn)SD價(jià)格已經(jīng)從2020年的7000美元，漲到了12000美元，一度占到Model 3全車價(jià)格的三成。因此，類似的軟件設(shè)備，一度被認(rèn)為是特斯拉真正的“現(xiàn)金奶牛”。

特斯拉經(jīng)驗(yàn)告訴人們，智駕無疑是一個(gè)非常好的提升盈利的手段，華為也在這方面看到了商機(jī)，因此不斷地向汽車行業(yè)滲透。

但是要想學(xué)習(xí)特斯拉，無論是比亞迪還是國(guó)內(nèi)其他車企都不容易，因?yàn)橹悄荞{駛開發(fā)，意味著高昂的研發(fā)投入，和特斯拉千億的資金儲(chǔ)備相比，當(dāng)前比亞迪的資金儲(chǔ)備約為511.8億元，差距頗大。

另外從比亞迪的研發(fā)投入看，智駕也一直不是比亞迪要追求的目標(biāo)。

2022年比亞迪研發(fā)投入金額約為202.23億元，同比增長(zhǎng)超過90%，研發(fā)投入占營(yíng)收比例為4.77%，低于2021年的4.92%。

比亞迪在財(cái)報(bào)中詳細(xì)披露了11個(gè)主要研發(fā)項(xiàng)目，涉及電池、電機(jī)、電控，以及光伏等領(lǐng)域。比如刀片電池技術(shù)、CTB電池車身一體化技術(shù)、魔方儲(chǔ)能系統(tǒng)、定鉗、大尺寸半片光伏組件技術(shù)、DM-i超級(jí)混動(dòng)、易四方技術(shù)、智慧“云巴”列車等。

?“云巴”主要應(yīng)用在軌道交通領(lǐng)域，按照設(shè)想可以實(shí)現(xiàn)負(fù)荷管理、隱患預(yù)警、車輛乘客信息顯示、可視緊急對(duì)講、便捷支付、電制動(dòng)停車等功能，提高車輛的智能化和安全性。雖然云巴項(xiàng)目看起來充滿了智能化，但乘用車領(lǐng)域的智能化，還沒看到比亞迪有太多的明顯動(dòng)作。

汽車的智能化可以簡(jiǎn)單分為智能座艙和智能駕駛，比亞迪財(cái)報(bào)中列出的主要研發(fā)項(xiàng)目中涉及乘用車智能化主要是全景自動(dòng)泊車系統(tǒng)、智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)DiLink 4.0和智能座艙平臺(tái)騰勢(shì)Link。

3月29日的業(yè)績(jī)會(huì)上，在被問到智能駕駛的發(fā)展進(jìn)展和規(guī)劃時(shí)，比亞迪高層表示，“我們有66萬員工，最需要的是產(chǎn)線的無人化?？紤]到目前的法規(guī)限制，自動(dòng)駕駛一旦發(fā)生事故，各方責(zé)任理不清楚，在未來，智能駕駛依舊是需要人扶著方向盤的高級(jí)的輔助駕駛，不可能是無人駕駛。特殊路況的無人駕駛的應(yīng)用場(chǎng)景還是很少的，市場(chǎng)會(huì)慢慢回歸理性?！?/p>

看來，在汽車行業(yè)智能化愈演愈烈的當(dāng)下，比亞迪并不想在智能化方面投入太多。那么從智駕方面增加利潤(rùn)暫時(shí)基本無法成行，剩下的也就是憑借在電動(dòng)化方面的領(lǐng)先，多賣車，多賺錢，尤其多賣高端車。

2023年，比亞迪海獅、騰勢(shì)N7、仰望U8、仰望U9等高端車型的表現(xiàn)，將決定比亞迪的盈利上限。但必須看到，高端新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)在智能座艙、自動(dòng)駕駛等卷出了新高度，比亞迪高端品牌若想在這片細(xì)分市場(chǎng)有所斬獲，除了三電優(yōu)勢(shì)外，智能化恐怕也不能落下。

王傳福此前曾公開表示，汽車行業(yè)百年未有的變革中，電動(dòng)化只是上半場(chǎng)，智能化才是下半場(chǎng)，下半場(chǎng)更精彩。

那么問題來了，憑借近20年的積淀，比亞迪在上半場(chǎng)貢獻(xiàn)了“神級(jí)”表現(xiàn)，到了更精彩下半場(chǎng)，比亞迪憑什么繼續(xù)呢？