作者?/?胡思雨

來源?/?興業(yè)證券

?本篇導讀

一、海外波動加劇，但沒有系統(tǒng)性風險。

一方面，經(jīng)濟動能趨弱、企業(yè)盈利增速逐步回落，意味著分子端對美股的支撐力度將減弱。

根據(jù)彭博一致預期，2022?年標普?500?指數(shù)?EPS?增速將回落至?7.7%，遠低于?2021?年的?51%。

另一方面，全球貨幣政策開始收緊。

流動性收斂之下，估值也很難大幅擴張。但不必擔心美聯(lián)儲全面收緊或連續(xù)加息，乃至引發(fā)導致全球股市系統(tǒng)性風險。

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