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化纖板塊聚酯類上市公司2022年業(yè)績預(yù)告日前已經(jīng)基本披露完畢。從已披露的數(shù)據(jù)看，聚酯行業(yè)過去一年利潤下滑明顯。有的企業(yè)雖有盈利，但凈利潤大幅下降；有的企業(yè)多年來首次虧損。

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但即使是這樣，今年以來，聚酯龍頭企業(yè)的新項(xiàng)目投資仍在持續(xù)推進(jìn)。

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大型企業(yè)的投資仍在增長

聚酯市場的競爭激烈

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國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年，我國化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增加21.4%。2023年大型聚酯龍頭企業(yè)仍在按照自身發(fā)展戰(zhàn)略，或進(jìn)行新項(xiàng)目投資，或推進(jìn)在建新項(xiàng)目建設(shè)。聚酯企業(yè)之間的競爭目前已進(jìn)入全產(chǎn)業(yè)鏈競爭模式，新項(xiàng)目也圍繞產(chǎn)業(yè)鏈延伸展開，既有滌綸長絲新項(xiàng)目，又有上游原料PTA項(xiàng)目。

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桐昆集團(tuán)旗下江蘇沭陽生產(chǎn)基地從去年至今年一直在穩(wěn)步推進(jìn)建設(shè)。2022年4月該基地的織造一車間投產(chǎn)，7月其加彈一車間投產(chǎn)；今年2月其首套聚酯紡絲裝置投料開車。桐昆當(dāng)前正在推進(jìn)的新項(xiàng)目還有廣西欽州全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。

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新鳳鳴集團(tuán)今年1月宣布，將定增募資10億元，用于建設(shè)年產(chǎn)540萬噸PTA項(xiàng)目，包括年產(chǎn)400萬噸PTA項(xiàng)目和年產(chǎn)140萬噸PTA技改擴(kuò)建項(xiàng)目。

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盛虹集團(tuán)50萬噸滌綸新產(chǎn)能2022年9月建成投產(chǎn)，今年還將增加50萬噸滌綸產(chǎn)能。

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中纖網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國PTA產(chǎn)能增加約860萬噸，產(chǎn)能同比增長約13%，產(chǎn)量同比增長約2%；聚酯行業(yè)產(chǎn)能增長8%以上，產(chǎn)量同比下降約1%。

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“去年聚酯行業(yè)的產(chǎn)能依然穩(wěn)定增長，但是產(chǎn)量出現(xiàn)了下滑。這反映出，聚酯企業(yè)考慮到實(shí)際市場情況，進(jìn)行了一定量的減產(chǎn)，這是企業(yè)靈活應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的一種體現(xiàn)。同時(shí)，大型聚酯企業(yè)的投資仍在增長，一個(gè)很重要的原因是，聚酯市場的競爭激烈，大型企業(yè)都在增強(qiáng)實(shí)力，以便在行情轉(zhuǎn)好時(shí)占據(jù)更大的市場份額?！苯愕貐^(qū)一家大型滌綸企業(yè)子公司經(jīng)理對記者說。

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聚酯龍頭從一滴油

到一根絲再到一匹布：

產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提升“吸金”能力

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?PX—PTA—聚酯，這條產(chǎn)業(yè)鏈一直牽動(dòng)著聚酯行業(yè)的神經(jīng)。

大型聚酯企業(yè)紛紛涉足煉化一體化項(xiàng)目，大大提高了我國PX的自給率。

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我國是全球最大的PX消費(fèi)國。PX是生產(chǎn)PTA的原料，近10年我國PTA產(chǎn)量迅速增加，拉動(dòng)了對PX的需求量大增。但是，我國企業(yè)所需的PX，此前很長一段時(shí)間主要從日本、韓國和中國臺(tái)灣進(jìn)口。我國PX的進(jìn)口依存度連續(xù)多年高達(dá)50%以上。

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統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國PX的進(jìn)口量約為1590.3萬噸，進(jìn)口依存度達(dá)到61.31%的峰值。2019年以來，隨著民營煉化項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，我國PX產(chǎn)量快速增加，2019年達(dá)到1426萬噸，較2010年約650萬噸的產(chǎn)量增長了119%，進(jìn)口依存度下降到41.39%。從2019年到2022年9月，我國PX產(chǎn)能新增1842萬噸，達(dá)到3268萬噸。2022—2024年，我國PX新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)約為1760萬噸。

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一批大型民營煉化項(xiàng)目的投產(chǎn)，使此前我國PX供給不足的局面得到有效緩解。得益于PX進(jìn)口依存度的降低，我國化纖企業(yè)在采購時(shí)的議價(jià)能力提升，采購成本更為穩(wěn)定。

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憑借上游煉化項(xiàng)目，我國聚酯龍頭的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步向上延伸，不但穩(wěn)定了生產(chǎn)所需的多種原料供應(yīng)，更好地實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈“協(xié)同效應(yīng)”，而且提高了抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

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以2021年為例，雖然受到疫情沖擊，但是幾大聚酯龍頭受益于煉化一體化運(yùn)營模式，依然表現(xiàn)出了較強(qiáng)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

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國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年我國化纖行業(yè)的營業(yè)收入首次跨入萬億元級別，達(dá)到10262.83億元，同比增加27.83%；實(shí)現(xiàn)利潤總額628.9億元，同比大增149.19%。同年，化纖行業(yè)貢獻(xiàn)了紡織全行業(yè)近25%的利潤，化纖行業(yè)利潤總額增速居紡織全產(chǎn)業(yè)鏈之首。其中，滌綸行業(yè)則貢獻(xiàn)了化纖全行業(yè)利潤總額的40%。

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滌綸行業(yè)的利潤能夠如此豐厚，在很大程度上就是因?yàn)閹准揖埘堫^的業(yè)績被煉化項(xiàng)目帶動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了大幅增長，從而驅(qū)動(dòng)化纖行業(yè)整體營收和利潤的增長。

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比如，恒力石化2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1979.7億元，同比增長29.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為155.31億元，同比增長15.37%。榮盛石化2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1770億元，同比增長65%；歸屬凈利潤為128.24億元，同比增長75.46%。

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即便是在下游需求受阻、聚酯行情不景氣、企業(yè)利潤普遍下滑的2022年，憑借煉化項(xiàng)目的貢獻(xiàn)，龍頭的營收也依然保持了增長。

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仍以榮盛石化為例，2022年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營收2251.18億元，同比增長74.03%。中銀證券分析師余嫄嫄表示，在化工品價(jià)格整體不景氣的情況下，榮盛石化的營收依然能大幅增長，一個(gè)重要原因就是浙石化產(chǎn)能持續(xù)釋放。

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中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長端小平表示，單看銷售利潤率，相比傳統(tǒng)大型石化企業(yè)，上了煉化項(xiàng)目的化纖企業(yè)銷售利潤率更高。這在一定程度上說明，化纖企業(yè)涉足煉化受益良多，有自身的特點(diǎn)，有比較明顯的產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢，以及民營企業(yè)的效率、成本優(yōu)勢。

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從更深層次看，憑借“從一滴油到一根絲”，甚至再到“一匹布”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局和縱深一體化發(fā)展模式，我國聚酯行業(yè)加速邁向高質(zhì)量發(fā)展。

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一名浙江聚酯企業(yè)的工程師表示，大型聚酯企業(yè)這幾年著力構(gòu)建“原油—芳烴和烯烴—PTA和MEG—聚酯—紡絲”縱深一體化發(fā)展模式，不斷實(shí)現(xiàn)高質(zhì)高效的生產(chǎn)，規(guī)模化成本優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢持續(xù)增強(qiáng)，規(guī)模也不斷擴(kuò)張，實(shí)力不斷增強(qiáng)。同時(shí)，隨著一批老舊中小產(chǎn)能逐步退出市場，“頭部”企業(yè)的綜合性優(yōu)勢愈加凸顯，聚酯市場的集中度進(jìn)一步提升。

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總體來看，我國聚酯產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行質(zhì)量正在不斷提升，在國際石化聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上的競爭力和話語權(quán)也進(jìn)一步提高。

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2014年9月成立于武漢光谷，2015年取得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證、雙軟企業(yè)認(rèn)證。致力為制造企業(yè)用戶營造精細(xì)化制造管理平臺(tái)，提供MES/MOM/ERP系統(tǒng)定制、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)可視化；產(chǎn)品3D展示視頻/云展廳/VR應(yīng)用產(chǎn)品等多項(xiàng)數(shù)字化服務(wù)。

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來源：中國紡織報(bào)、網(wǎng)絡(luò)、化纖邦

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