7月28日盤中，滬鎳期貨主力合約窄幅偏強震蕩，最高上探至170490元。截止發(fā)稿，滬鎳主力合約報170210元，漲幅0.27%。

商品紛紛上漲。由于國內宏觀預期炒作已持續(xù)一段時間，謹防利好出盡或不及預期等反向走勢。近期鎳價沖高回落主要是近期黑色系做多氛圍變差，不銹鋼高位回落，進而導致鎳價下挫。上周不銹鋼主力突破4月以來的震蕩平臺，走勢與鎳相關性極高。中長期來看，純鎳供應持續(xù)上升，下游不銹鋼需求欠佳，硫酸鎳需求平穩(wěn)回升。中長線過剩預期在16萬一線或已被充分計價，后續(xù)持續(xù)關注產(chǎn)量落地情況。技術上來看，6月中旬以來鎳價觸及17萬關口后資金推動意愿不強，再次突破17萬，可逢高做空。

宏觀利好及收儲消息共同刺激，疊加合金和新能源行業(yè)旺季影響，下游需求回暖，全球鎳顯性庫存再度下降，低庫存支撐鎳價反彈。基本面來看，近期鎳鐵市場成交情況尚可，收儲鎳鐵消息使得鎳鐵價格獲得提振，金九銀十的旺季預期使得下游需求出現(xiàn)回暖，300系不銹鋼8月或繼續(xù)增產(chǎn)，部分鋼廠仍有備貨需求，鎳鐵價格明顯走強。硫酸鎳方面，印尼及中國硫酸鎳供應量逐漸增加中，疊加三元前驅體需求對硫酸鎳增速較慢，市場硫酸鎳供應逐步向寬松發(fā)展，買方對高價硫酸鎳需求較差，市場硫酸鎳價格逐步下跌中。6月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長32.8%和35.2%，市場占有率達到30.7%，銷量繼續(xù)向好。整體而言，隨著純鎳供應的穩(wěn)步提升，中期基本面有向下驅動，但短期鎳價預計將維持相對高位。

歐日央行生變，美元再度反彈，市場風險偏好短期承壓。鎳鐵價格快速反彈至1100元每鎳點，市場傳聞有國儲收鎳鐵但未證實。下游不銹鋼成交氛圍較前幾日稍有清淡，需求仍顯疲軟，價格上揚帶來了現(xiàn)貨成交壓力，預計短期內現(xiàn)貨價格震蕩運行。技術上看，滬鎳短期處于整理，前期多頭持有。