業(yè)績恢復(fù)、股價(jià)卻接連走低，“中華老字號(hào)”廣州酒家近日備受關(guān)注。

日前，廣州酒家發(fā)布2023年上半年業(yè)績快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，廣州酒家實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.45億元，同比增長22.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤7616萬元，同比增長39.86%。

值得關(guān)注的是，利好財(cái)報(bào)發(fā)出后，廣州酒家的股價(jià)出現(xiàn)4連跌，跌幅近14%，市值縮水約22億元，目前總市值為138億。對(duì)此，不少人士表示不解。

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業(yè)績增長的“另一面”

事實(shí)上，廣州酒家的高雙位數(shù)增長并不能反映廣州酒家的業(yè)績?nèi)病?/p>

在此次發(fā)布的半年報(bào)中，第二季度盈利情況備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，廣州酒家第二季度單季盈利遠(yuǎn)不及2019年度同期，凈利潤僅為695萬元，占上半年凈利潤的9.1%，刷新了廣州酒家上市以來的最低水平。

對(duì)此，廣州酒家7月19日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司統(tǒng)籌主業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，針對(duì)不同業(yè)務(wù)細(xì)化舉措。二季度餐飲業(yè)務(wù)從報(bào)復(fù)性反彈回歸傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)水平未能完全恢復(fù)公司積極調(diào)整經(jīng)營策略促進(jìn)營收增長，但受人工成本持續(xù)上升、近年新開店較多折舊攤銷較大等多種因素影響餐飲利潤的整體恢復(fù)。

從歷史業(yè)績來看，廣州酒家的發(fā)展路程似乎更為清晰。

數(shù)據(jù)顯示，廣州酒家2018年度半年度、2019年半年度、2020年半年度、2021年半年度、2022年度半年度、2023年半年度歸母凈利潤分別為0.58億元、0.64億元、0.11億元、0.37億元、0.54億元、0.76億元，同期歸母扣非凈利潤分別為0.54億元、0.51億元、0.16億元、0.31億元、0.49億元、0.69億元，廣州酒家整體業(yè)績徘徊不前。

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資本市場的“除泡沫”？

值得注意的是，業(yè)績難振的同時(shí)，董事長連續(xù)三年減持，或使得廣州酒家出現(xiàn)信任危機(jī)。近期，廣州酒家董事長徐偉兵又拋出了股票減持計(jì)劃，擬減持不超過19.7萬股所持股份。這已經(jīng)是徐偉兵連續(xù)第三年減持公司股份。

分析人士表示，徐偉兵頻繁減持可能會(huì)引發(fā)投資者對(duì)公司未來發(fā)展前景和盈利能力的擔(dān)憂，或亦是廣州酒家股價(jià)持續(xù)下跌的重要原因之一。

公開資料顯示，自2020年11月以來，徐偉兵已經(jīng)多次進(jìn)行減持。2020年11月3日，徐偉兵以交易價(jià)格38.65-44.70元/股減持了139,400股；2021年3月3日，徐偉兵以交易價(jià)格38.65-44.70元/股，減持了59,100股；2022年11月24日，徐偉兵以交易價(jià)格23.75-23.78元/股，減持了47,906，累計(jì)套現(xiàn)至少800萬元。關(guān)于減持原因，廣州酒家公告顯示為“個(gè)人資金需求”。但據(jù)知情人士透露，徐偉兵年薪近年來一路上揚(yáng)，早已超百萬。

除減持外，有投資者表示，近百倍的市盈率，或是廣州酒家股價(jià)跌落的又一原因。數(shù)據(jù)顯示，海底撈市盈率為65.79，全聚德市盈率為106.92，西安飲食市盈率為-56.38，湘鄂情市盈率為-30.78 、呷哺呷哺市盈率為-10.47，廣州酒家的市盈率為90.62……整體來看，廣州酒家市盈率處在較高水平。

值得關(guān)注的是，近日，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)和普華永道聯(lián)合發(fā)布的、廣州酒家作為樣本之一的《中國連鎖餐飲企業(yè)資本之路系列報(bào)告2023》提及，經(jīng)過了3年的震蕩期，餐飲行業(yè)目前已開始呈現(xiàn)明確的復(fù)蘇跡象，但并非是大水漫灌式的全面增長，而是部分場景下的結(jié)構(gòu)性反彈。

關(guān)于半年報(bào)，廣州酒家方面還表示，食品業(yè)務(wù)方面，面對(duì)二季度的消費(fèi)市場情況，公司根據(jù)市場環(huán)境有針對(duì)性地采取加大市場促銷活動(dòng)等積極措施，確保經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。具體經(jīng)營情況可留意公司后續(xù)披露的半年度報(bào)告。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，廣州酒家應(yīng)該根據(jù)市場需求和消費(fèi)趨勢，不斷創(chuàng)新和優(yōu)化自己的產(chǎn)品和服務(wù)，提升品牌的知名度和美譽(yù)度。同時(shí)，也應(yīng)該合理安排自己的門店布局和擴(kuò)張節(jié)奏，避免過度擴(kuò)張和資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)。

如此，隨著消費(fèi)市場的逐漸恢復(fù)，以及廣州酒家具體措施的落地，廣州酒家會(huì)否實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)？