《金證研》南方資本中心 望山/作者 映蔚/風(fēng)控

當(dāng)前，新一輪科技和產(chǎn)業(yè)變革正在“重構(gòu)”全球創(chuàng)新版圖和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。反觀資本市場(chǎng)，科創(chuàng)板自開市以來，在發(fā)行、定價(jià)等一系列制度上進(jìn)行了市場(chǎng)化改革的突破。4月16日，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)科創(chuàng)板《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引》作出修訂，進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”的定位，促進(jìn)科創(chuàng)板市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，指引中的科創(chuàng)屬性也是科創(chuàng)板賽道上眾多參與者的“試金石”。

而此番上市背后，2020年才實(shí)現(xiàn)盈利的江蘇金迪克生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“金迪克”）的創(chuàng)新能力或遭拷問。2019年，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)業(yè)化并上市銷售，彼時(shí)其系在中國國內(nèi)獲得四價(jià)流感裂解疫苗批簽發(fā)的兩家企業(yè)之一，到了2020年，其在中國獲批簽發(fā)四價(jià)流感疫苗的企業(yè)中批簽發(fā)量排名第三，被另外一家企業(yè)“后來居上”，市占率有所下滑，且隨著行業(yè)“新進(jìn)者”的加入，未來市場(chǎng)競(jìng)爭或加劇。而回溯其核心產(chǎn)品研發(fā)歷程，作為中國國內(nèi)首家取得臨床試驗(yàn)批件的四價(jià)流感疫苗研發(fā)企業(yè)，金迪克四價(jià)流感疫苗首發(fā)銷售卻被同行“截胡”。僅獲得1項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)的金迪克，未來如何在行業(yè)競(jìng)爭中“突圍”？

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一、凈利潤“轉(zhuǎn)負(fù)為正”，毛利率低于同行平均水平

2020年，金迪克凈利潤及經(jīng)營性凈現(xiàn)金流“轉(zhuǎn)負(fù)為正”的另一面，其銷售毛利率卻低于同行均值。

據(jù)簽署日為2021年5月17日的招股書（以下簡稱“招股書”）及據(jù)簽署日期2020年10月23日的招股書（以下簡稱“10月版招股書”），2017-2020年，金迪克營業(yè)收入分別為0元、0元、6,715.13萬元、58,909.87萬元，2020年?duì)I收同比增長777.27%。

2017-2020年，金迪克凈利潤分別為-3,266.16萬元、-2,801.31萬元、 -1,903.77萬元、15,497.94萬元。

2020年，金迪克凈利潤“轉(zhuǎn)負(fù)為正”的同時(shí)，其經(jīng)營性凈現(xiàn)金流也“回正”。

據(jù)10月版招股書及招股書，2017-2020年，金迪克經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-3,323.81萬元、-3,547.84萬元、-5,404.82萬元、10,945.55萬元。

2017-2018年，金迪克尚處于產(chǎn)品研發(fā)階段，研發(fā)投入較大且未有產(chǎn)品上市形成收入，故其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)。2019年，金迪克四價(jià)流感疫苗開始上市銷售，因按照行業(yè)慣例給予下游客戶一定的賬期，當(dāng)年收入所產(chǎn)生的回款金額較少，故當(dāng)年金迪克的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量仍處于凈流出狀態(tài)。

可以看出，2020年，金迪克的業(yè)績隨著四價(jià)流感疫苗的上市有所改善。

但是，金迪克的銷售毛利率在同行業(yè)可比公司中或并不占優(yōu)勢(shì)，2019-2020年，其銷售毛利率低于同行業(yè)可比公司均值。

據(jù)招股書，金迪克是一家專注于人用疫苗研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的生物制藥企業(yè)。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2019-2020年，金迪克銷售毛利率分別為84.37%、87.49%。

據(jù)招股書，金迪克同行業(yè)可比公司包括深圳康泰生物制品股份有限公司（以下簡稱“康泰生物”）、云南沃森生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“沃森生物”）、成都康華生物制品股份有限公司（以下簡稱“康華生物”）、華蘭生物疫苗股份有限公司（以下簡稱“華蘭疫苗”）、遼寧成大生物股份有限公司（以下簡稱“成大生物”）、長春百克生物科技股份公司（以下簡稱“百克生物”）。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2019-2020年，康泰生物銷售毛利率分別為91.58%、89.99%，沃森生物銷售毛利率分別為79.75%、86.4%，康華生物銷售毛利率分別為94.17%、93.95%，華蘭疫苗銷售毛利率分別為84.65%、89.37%，成大生物銷售毛利率分別為85.69%、86.25%，百克生物銷售毛利率分別為90.38%、88.31%。

即2019-2020年，金迪克同行業(yè)可比公司銷售毛利率均值分別為87.7%、89.05%，同期，金迪克銷售毛利率低于同行業(yè)可比公司均值。

而對(duì)比同行業(yè)可比公司，金迪克的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行均值。

據(jù)招股書，2018-2020年，金迪克資產(chǎn)負(fù)債率分別為128.69%、127.28%、68.83%。

對(duì)比同行業(yè)可比公司，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2018-2020年，康泰生物資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.07%、30.32%、22.13%，沃森生物資產(chǎn)負(fù)債率分別為27.38%、19.26%、18.58%，康華生物資產(chǎn)負(fù)債率分別為24.35%、16.61%、8.07%，華蘭疫苗資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.17%、29.65%、40.05%，成大生物資產(chǎn)負(fù)債率分別為7.24%、8.32%、8.04%，百克生物資產(chǎn)負(fù)債率分別為43.31%、36.02%、27.86%。

即2018-2020年，金迪克同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為30.42% 、23.36%、20.79%。

也就是說，2018-2020年，金迪克的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司均值。

其中，據(jù)招股書，2018-2020年，金迪克短期借款分別為3,000萬元、5,691.13萬元、29,674.75萬元。2019-2020年，金迪克短期借款分別同比增長89.7%、421.42%。

對(duì)此，金迪克在招股書中稱，公司自2008年設(shè)立后一直處于研發(fā)階段，2019年四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品于2019年11月才開始實(shí)現(xiàn)銷售，但2018年至2019年，公司研發(fā)資金主要來源于借款，故資產(chǎn)負(fù)債率較高。而2020年，公司實(shí)施了“債轉(zhuǎn)股”，同時(shí)其產(chǎn)品銷售收入規(guī)模提升導(dǎo)致盈利水平增長，從而使當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債率下降。

2019年其四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售，2020年，金迪克才實(shí)現(xiàn)盈利。而近兩年，其銷售毛利率低于同行業(yè)可比公司均值水平的另一面，其償債壓力或高企，其資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司均值。

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二、已上市銷售產(chǎn)品僅1項(xiàng)，市場(chǎng)競(jìng)爭加劇產(chǎn)品或遇“勁敵”

問題并未結(jié)束。報(bào)告期內(nèi)，金迪克實(shí)現(xiàn)上市銷售的產(chǎn)品僅四價(jià)流感病毒裂解疫苗1項(xiàng)，而該核心產(chǎn)品或面臨競(jìng)爭加劇的“窘境”。

據(jù)招股書，金迪克主要產(chǎn)品（含在研）包括針對(duì)預(yù)防流行性感冒、狂犬病、水痘、帶狀皰疹和肺炎疾病等5個(gè)適應(yīng)癥的10種人用疫苗產(chǎn)品。其中，金迪克僅有1個(gè)已上市產(chǎn)品，即四價(jià)流感病毒裂解疫苗。

據(jù)招股書，四價(jià)流感疫苗總計(jì)覆蓋四種分型流感病毒株血凝素抗原的流感疫苗，藥品名稱包括四價(jià)流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒亞單位疫苗等。

按產(chǎn)品構(gòu)成分類，據(jù)招股書，2019-2020年，金迪克四價(jià)流感病毒裂解疫苗銷售收入分別為6,709.47萬元、58,909.87萬元，占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比例均為100%。即2019-2020年，金迪克的主營業(yè)務(wù)收入均由四價(jià)流感病毒裂解疫苗“貢獻(xiàn)”。

據(jù)招股書，金迪克主營業(yè)務(wù)中生產(chǎn)的四價(jià)流感病毒裂解疫苗產(chǎn)品屬于疫苗類制品，即每批制品出廠上市或者進(jìn)口時(shí)需進(jìn)行強(qiáng)制性檢驗(yàn)、審核，未通過批簽發(fā)的產(chǎn)品，不得上市或進(jìn)口。

據(jù)招股書，2019-2020年，中國四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)量分別為971.05萬劑、3,358.23萬劑。

據(jù)招股書，2019-2020年，金迪克四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量分別為134.96萬劑、424.03萬劑。

若市占率以企業(yè)四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量占中國四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)量的比例表示，即2019-2020年，金迪克四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量，占中國四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)量的比例分別為13.9%、12.63%，市占率略有下降。

事實(shí)上，早在2018年，金迪克的同行業(yè)可比公司華蘭疫苗的四價(jià)流感病毒裂解疫苗，就已經(jīng)在中國獨(dú)家上市，成為2018年唯一一家獲得四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)的企業(yè)。且近兩年來，搶占了市場(chǎng)“先機(jī)”的華蘭疫苗，其四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量及市占率均遠(yuǎn)高于金迪克，金迪克的市場(chǎng)拓展或承壓。

據(jù)華蘭疫苗簽署日為2021年3月30日的招股書（以下簡稱“華蘭疫苗招股書”），2018年，華蘭疫苗生產(chǎn)的四價(jià)流感病毒裂解疫苗在中國獨(dú)家上市。2018-2019年，中國共有2家企業(yè)獲得四價(jià)流感裂解疫苗批簽發(fā)，其中2018年，僅有華蘭疫苗獲得批簽發(fā)。

據(jù)華蘭疫苗招股書，2018-2020年，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量分別為512.2萬劑、836.1萬劑、2,062.4萬劑，批簽發(fā)占比分別為100%、86.1%、61.41%。

不難看出，2018-2020年，華蘭疫苗在四價(jià)流感病毒裂解疫苗市場(chǎng)中，批簽發(fā)占比雖逐年下滑，但2020年仍占據(jù)六成以上市場(chǎng)份額。其中，2019-2020年，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量及批簽發(fā)占比均遠(yuǎn)超金迪克，或成為金迪克“勁敵”。

而在此基礎(chǔ)上，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品的采購單價(jià)卻高于華蘭疫苗，該現(xiàn)象也受到上交所的關(guān)注。

據(jù)二輪問詢函回復(fù)，在大多數(shù)省份中，金迪克四價(jià)流感疫苗西林瓶劑型產(chǎn)品采購單價(jià)為125元/支。而華蘭疫苗四價(jià)流感疫苗西林瓶劑型產(chǎn)品的采購單價(jià)則為108元/支、預(yù)充針劑型產(chǎn)品的采購單價(jià)為128元/支。上交所要求金迪克披露其流感疫苗單價(jià)高于華蘭疫苗的原因，對(duì)金迪克相關(guān)產(chǎn)品競(jìng)爭力的影響。

對(duì)此，金迪克回復(fù)稱，公司在四價(jià)流感病毒裂解疫苗的制備生產(chǎn)過程中，采用經(jīng)過優(yōu)化的三步純化工藝，使得產(chǎn)品質(zhì)量具有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)產(chǎn)品成本也略高。

對(duì)于上交所提出的“金迪克流感疫苗單價(jià)高于華蘭疫苗對(duì)金迪克四價(jià)流感病毒裂解疫苗競(jìng)爭力的影響”，金迪克回復(fù)稱，公司在四價(jià)流感病毒裂解疫苗獲批上市后，始終維持產(chǎn)品的相同定價(jià)未作調(diào)整。2019-2020年，金迪克銷售四價(jià)流感疫苗實(shí)現(xiàn)收入分別為6,709.47萬元、58,909.87萬元，產(chǎn)品銷售穩(wěn)定增長。公司產(chǎn)品的實(shí)際銷售業(yè)績說明，產(chǎn)品單價(jià)較高的情況并未對(duì)公司產(chǎn)品的競(jìng)爭力構(gòu)成影響。

然而《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，單從四價(jià)流感病毒裂解疫苗實(shí)現(xiàn)的銷售業(yè)績來說明其采購單價(jià)對(duì)產(chǎn)品競(jìng)爭力的影響，是否有失偏頗？事實(shí)上，2020年，四價(jià)流感疫苗市場(chǎng)涌現(xiàn)多名“新玩家”。同年，金迪克的四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)占比均有所下滑。

據(jù)招股書及華蘭疫苗招股書，截至2020年12月31日，中國國內(nèi)獲批簽發(fā)四價(jià)流感病毒裂解疫苗的企業(yè)共有5家，包括華蘭疫苗、金迪克、長春生物制品研究所有限責(zé)任公司（以下簡稱“長春所”）、北京科興生物制品有限公司（以下簡稱“北京科興”）、武漢生物制品研究所有限責(zé)任公司（以下簡稱“武漢所”）。其中，2020年，按批簽發(fā)數(shù)量排名，依次是華蘭疫苗、長春所、金迪克、北京科興、武漢所；同年，該5家企業(yè)批簽發(fā)數(shù)量分別為2,062.4萬劑、502.4萬劑、424.03萬劑、366.5萬劑、2.9萬劑。

此外，截至2020年12月31日，中國四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品已申報(bào)注冊(cè)的生產(chǎn)廠家1家，正在進(jìn)行臨床III期試驗(yàn)的生產(chǎn)廠家共有5家。

需要指出的是，2018-2019年，長春所四價(jià)流感疫苗均未獲得批簽發(fā)。

可以看出，2019年，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)業(yè)化并上市銷售，彼時(shí)其系在中國國內(nèi)獲得四價(jià)流感裂解疫苗批簽發(fā)的兩家企業(yè)之一，到了2020年，其在中國獲批簽發(fā)四價(jià)流感疫苗的企業(yè)中批簽發(fā)量排名第三，被長春所“后來居上”。在面臨市場(chǎng)競(jìng)爭“前有堵截，后有追兵”的情形之下，金迪克四價(jià)流感病毒裂解疫苗產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭力如何？其銷售如何破局？尚未可知。

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三、核心產(chǎn)品首發(fā)銷售被同行“截胡”，僅1項(xiàng)發(fā)明專利研發(fā)投入占比不及同行均值

此番上市，金迪克稱其作為課題唯一的責(zé)任單位牽頭承擔(dān)了國家科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目，符合科創(chuàng)屬性要求。而截至2020年底，金迪克僅有1項(xiàng)發(fā)明專利。回溯其唯一上市銷售的四價(jià)流感病毒裂解疫苗研發(fā)歷程，從開始研發(fā)、臨床試驗(yàn)申請(qǐng)取得批準(zhǔn)等到產(chǎn)品首次通過批簽發(fā)檢檢驗(yàn)九年間，作為中國國內(nèi)首家取得臨床試驗(yàn)批件的四價(jià)流感疫苗研發(fā)企業(yè)，金迪克四價(jià)流感疫苗首發(fā)上市卻被同行華蘭疫苗“搶占先機(jī)”。

據(jù)招股書，2014年6月-2016年12月，金迪克作為課題唯一的責(zé)任單位牽頭承擔(dān)了國家科技重大專項(xiàng)“重大新藥創(chuàng)制”之“十二五”第四批課題“生物技術(shù)藥物創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)及裂解疫苗等產(chǎn)品開發(fā)”（編號(hào)：2014ZX09304315），并獨(dú)立承擔(dān)該課題中的一項(xiàng)子課題“新型四價(jià)流感病毒裂解疫苗的研制”。

且招股書顯示，金迪克符合《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》“科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)二”其中的第三條相關(guān)規(guī)定，即“發(fā)行人獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的‘國家重大科技專項(xiàng)’項(xiàng)目”。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》第五條，金迪克為科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)，屬于受鼓勵(lì)和支持科創(chuàng)板發(fā)行上市的企業(yè)，符合科創(chuàng)屬性要求。

而實(shí)際上，金迪克僅有1項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)。

據(jù)招股書，截至2020年12月31日，金迪克擁有11項(xiàng)專利授權(quán)，其中發(fā)明專利1項(xiàng)。

值得注意的是，金迪克唯一上市的疫苗產(chǎn)品，與競(jìng)爭對(duì)手華蘭疫苗相比，臨床試驗(yàn)申請(qǐng)取得批準(zhǔn)更早，但是產(chǎn)品上市銷售時(shí)間更晚。

據(jù)招股書，2010年3月，金迪克開始研發(fā)四價(jià)流感病毒裂解疫苗；2013年6月，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品臨床試驗(yàn)申請(qǐng)取得批準(zhǔn)，成為中國國內(nèi)首家取得臨床試驗(yàn)批件的四價(jià)流感疫苗研發(fā)企業(yè)；2016年9月，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品完成臨床Ⅲ期試驗(yàn)。

2019年5月，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品取得藥品注冊(cè)申請(qǐng)批準(zhǔn)；同年6月，取得藥品生產(chǎn)GMP認(rèn)證，10月首次通過批簽發(fā)檢驗(yàn)。同年11月，金迪克四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品開始上市銷售。

據(jù)華蘭生物工程股份有限公司（以下簡稱“華蘭生物”）2020年年報(bào)及華蘭疫苗招股書，華蘭疫苗系華蘭生物控股子公司。四價(jià)流感疫苗指四價(jià)流感病毒裂解疫苗。

據(jù)華蘭生物2014年年報(bào)，2014年，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗申報(bào)臨床研究并被受理。

據(jù)華蘭生物2015年年報(bào)，2015年，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗取得藥物臨床試驗(yàn)批件，正在開展臨床研究。

據(jù)華蘭疫苗2016年年報(bào)，2016年，華蘭疫苗研制的四價(jià)流感病毒裂解疫苗已完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)，目前正在準(zhǔn)備申報(bào)文號(hào)。

據(jù)華蘭疫苗2018年年報(bào)，2018年，華蘭疫苗取得四價(jià)流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)文號(hào)、新藥證書及GMP證書，成為中國首家獲準(zhǔn)上市的企業(yè)。且截至2018年年末，華蘭疫苗完成四價(jià)流感疫苗的批簽發(fā)。

不難看出，華蘭疫苗四價(jià)流感疫苗臨床試驗(yàn)申請(qǐng)取得批準(zhǔn)的時(shí)間晚于金迪克，但其四價(jià)流感疫苗產(chǎn)品早于金迪克上市銷售。從臨床試驗(yàn)申請(qǐng)取得批準(zhǔn)，到上市銷售，華蘭疫苗四價(jià)流感疫苗“搶先”上市得以搶占先發(fā)市場(chǎng)，成為中國首家批準(zhǔn)上市四價(jià)流感疫苗的企業(yè)。

不僅如此，金迪克的研發(fā)投入占比低于同行業(yè)均值。

據(jù)招股書，金迪克稱，疫苗產(chǎn)品的研發(fā)難度較大，屬于技術(shù)密集型行業(yè)。疫苗企業(yè)的核心技術(shù)是企業(yè)在行業(yè)內(nèi)保持市場(chǎng)競(jìng)爭力的重要支撐。

據(jù)招股書，2019年11月，金迪克四價(jià)流感病毒裂解疫苗首次實(shí)現(xiàn)上市銷售，故2019年及以前的研發(fā)投入占營收比例或并不具備可比性。2020年，金迪克研發(fā)投入為2,853.31萬元，占當(dāng)年營業(yè)收入的比例為4.84%。

據(jù)康泰生物2020年年報(bào)，2020年，康泰生物研發(fā)投入為2.73億元，占當(dāng)年康泰生物營收比例為12.09%。

據(jù)沃森生物2020年年報(bào)，2020年，沃森生物研發(fā)投入為3.16億元，占當(dāng)年沃森生物營收比例為10.75%。

據(jù)康華生物2020年年報(bào)，2020年，康華生物研發(fā)投入為0.58億元，占當(dāng)年康華生物營收比例為5.61%。

據(jù)華蘭疫苗招股書，2020年，華蘭疫苗研發(fā)投入為1.11億元，占當(dāng)年其營收比例為4.57%。

據(jù)成大生物簽署日2021年3月30日的招股書（以下簡稱“成大生物招股書”），2020年，成大生物研發(fā)投入為2.22億元，占當(dāng)年成大生物營收比例為11.14%。

據(jù)百克生物簽署日2021年3月30日的招股書（以下簡稱“百克生物招股書”），2020年，百克生物研發(fā)投入為2.2億元，占當(dāng)年百克生物營收比例為15.26%。

即2020年，金迪克上述同行業(yè)可比公司研發(fā)投入占營收比例的平均值為9.9%，高于金迪克研發(fā)投入占營收比例。

除此之外，金迪克研發(fā)人員數(shù)量占比亦不及同行可比公司均值。

據(jù)招股書，截至2020年12月31日，金迪克共擁有研發(fā)技術(shù)人員37人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為11.21%。

據(jù)康泰生物2020年年報(bào)，截至2020年12月31日，康泰生物研發(fā)人員數(shù)量為425人，研發(fā)人員數(shù)量占比為20.8%。

據(jù)沃森生物2020年年報(bào)，截至2020年12月31日，沃森生物研發(fā)人員數(shù)量為164人，研發(fā)人員數(shù)量占比為11.07%。

據(jù)康華生物2020年年報(bào)，截至2020年12月31日，康華生物研發(fā)人員數(shù)量為53人，研發(fā)人員數(shù)量占比為12.99%。

據(jù)華蘭疫苗招股書，截至2020年12月31日，華蘭疫苗技術(shù)研發(fā)人員數(shù)量為209人，占員工總?cè)藬?shù)比例為22.89%。

據(jù)成大生物招股書，截至2020年12月31日，成大生物研發(fā)人員數(shù)量為155人，占員工總?cè)藬?shù)比例為11.14%。

據(jù)百克生物招股書，截至2020年12月31日，百克生物研發(fā)人員數(shù)量為117人，占員工總?cè)藬?shù)比例為11.15%。

可以看出，截至2020年12月31日，金迪克同行業(yè)可比公司研發(fā)人員占比均值為15%，高于金迪克研發(fā)人員數(shù)量占比。

也就是說，金迪克2013年成為中國國內(nèi)首家取得臨床試驗(yàn)批件的四價(jià)流感疫苗研發(fā)企業(yè)，而研發(fā)歷經(jīng)九年時(shí)間后，2019年，其四價(jià)流感病毒裂解疫苗首次實(shí)現(xiàn)上市銷售，而此前2018年，四價(jià)流感病毒裂解疫苗臨床試驗(yàn)申請(qǐng)取得批準(zhǔn)時(shí)間晚于金迪克的同行業(yè)可比公司華蘭疫苗，卻“搶灘”獲得首發(fā)市場(chǎng)，令人唏噓。且2020年，金迪克研發(fā)投入占比及研發(fā)人員數(shù)量占比均“落后”于同行均值，僅獲得1項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)的金迪克，未來在行業(yè)的競(jìng)爭中如何突出“重圍”？尚未可知。

上述問題對(duì)于金迪克而言，或是冰山一角，產(chǎn)品單一的金迪克未來將何去何從？《金證研》南方資本中心將進(jìn)一步研究。