小鵬牽手滴滴，真能雙贏嗎？

作者 | 周佟

編輯 | 趣解商業(yè)

2005年8月11日，創(chuàng)立不過兩年的阿里巴巴在北京召開發(fā)布會(huì)，高調(diào)宣布收購(gòu)雅虎中國(guó)的全部資產(chǎn)。

消息傳出，馬云一時(shí)間成了“民族英雄”般的人物。但是只有細(xì)看報(bào)道的人才知道，為了這次收購(gòu)，阿里巴巴出讓了40%的股權(quán)給雅虎總公司。

18年后的2023年8月28日，曾任職過過阿里移動(dòng)事業(yè)群總裁的何小鵬，再現(xiàn)了馬云當(dāng)年的神操作：營(yíng)收持續(xù)下滑、上半年凈虧了51.42億的小鵬汽車，官宣用最高總對(duì)價(jià)58.35億港元，“收購(gòu)”了滴滴智能汽車開發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

為了完成收購(gòu)，小鵬汽車將發(fā)行占交易完成后總股本3.25%的A類普通股，由滴滴購(gòu)買，用以支付收購(gòu)款。也就是說，小鵬汽車用滴滴的錢，買了滴滴的資產(chǎn)；這與當(dāng)年馬云交出阿里巴巴40%的股權(quán)，高調(diào)宣稱收購(gòu)了“雅虎中國(guó)”資產(chǎn)，簡(jiǎn)直是如出一轍。

為表誠(chéng)意，小鵬還與滴滴簽署了對(duì)賭條款，如果雙方合作開發(fā)的A級(jí)智能電動(dòng)汽車“MONA”，每年在滴滴的出行體系里賣出10萬輛，小鵬將發(fā)行更多A類普通股作為額外對(duì)價(jià)支付，連續(xù)兩年達(dá)到18萬輛，滴滴將獲得最高5%的小鵬汽車股份，成為僅次于何小鵬和阿里巴巴的第三大股東。

01.“急不可待”的小鵬

算上不久前向大眾集團(tuán)出讓的4.99%的股權(quán)，這已經(jīng)是小鵬汽車在短短34天內(nèi)的第二次股權(quán)出讓了。按8月29日1美元兌換7.846港元的匯率計(jì)算，此次滴滴獲得小鵬汽車5%普通股付出的成本，略高于大眾的7億美元。

這與二級(jí)市場(chǎng)小鵬汽車的股價(jià)走勢(shì)也基本相符，盡管在官宣大眾入股后，三個(gè)交易日內(nèi)小鵬汽車的股價(jià)從60.5港元一度沖高到了96.3港元，大漲了近六成，但在此次與滴滴的合作公告前，股價(jià)又重新跌回了65.1港元，漲幅幾乎全部被抹去。28日與滴滴合作公告后，疊加了降印花稅等眾多利好，小鵬汽車當(dāng)天的股價(jià)也只漲了10.91%報(bào)收72.2港元，遠(yuǎn)低于大眾入股次日20%的漲幅。

股市的表現(xiàn)也從側(cè)面反應(yīng)了市場(chǎng)的顧慮：頻頻出讓股份“交個(gè)朋友”，真能帶小鵬汽車走出困境嗎？

根據(jù)最新公布的財(cái)報(bào)顯示，今年二季度，小鵬汽車營(yíng)收50.6億元，盡管比一季度增長(zhǎng)25.5%，但與去年同期相比，大幅縮水了31.9%，上半年41435臺(tái)的新車交付量，相比去年的68983臺(tái)，更是下降了39.9%。而在同期，理想汽車的交付量達(dá)到139117臺(tái)，同比增長(zhǎng)130.3%；其中，第二季度交付新車86533臺(tái)，同比猛增201.6%。

就在理想汽車銷售高歌猛進(jìn)，率先實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、半年收獲23.1億元凈利潤(rùn)的同時(shí)，小鵬汽車第二季度凈虧損28.05億元，創(chuàng)下了上市以來單季度最大的虧損紀(jì)錄；其中，汽車毛利率更是低至-8.6%，是真正的“賣一輛虧一輛”。這也導(dǎo)致了今年上半年，小鵬汽車的凈虧損額達(dá)到51.42億元，如果照此下去，不出三年，小鵬集團(tuán)賬上337.4億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，將被消耗殆盡。

如果說2022年的銷售不振還能用疫情反復(fù)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈危機(jī)來解釋的話，在2023年上半年國(guó)內(nèi)新能源車銷量同比增長(zhǎng)44.1%的情況下，小鵬遭遇到當(dāng)下的困境就得用“掉隊(duì)”來形容了；而其官方所謂促銷活動(dòng)增加和新能源汽車補(bǔ)貼結(jié)束的理由，并不足以服眾。

如何降本增效，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，成為了小鵬必須要面對(duì)的問題；大眾和滴滴的合作，恰逢其時(shí)。前者用真金白銀的7億美元和戰(zhàn)略技術(shù)合作，提振了市場(chǎng)對(duì)于小鵬技術(shù)的信心，而后者，則讓小鵬看到了開啟toB市場(chǎng)的曙光。

據(jù)第三方研究咨詢機(jī)構(gòu)杰蘭路向“界面新聞”提供的數(shù)據(jù)顯示，作為國(guó)內(nèi)新能源車市中的一匹黑馬，2021年埃安的銷量就突破了10萬輛，其中個(gè)人持有比例約為53.5%，而到今年1至7月，這一數(shù)據(jù)降至40.4%。也就是說，兩年來埃安流向B端市場(chǎng)的份額不減反增，六成車都是銷往B端市場(chǎng)的，其中的潛力不言而喻。

相比埃安所倚重的如祺出行，滴滴可以帶給小鵬的想象空間，顯然更為廣闊。

02.“以退為進(jìn)”的滴滴

小鵬的算盤，滴滴自然也看在眼里。

不過作為國(guó)內(nèi)市占份額第一的網(wǎng)約車企業(yè)，與小鵬汽車合作，并不是滴滴的唯一選擇。

早在2018年4月，滴滴就聯(lián)合31家汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，成立了“洪流聯(lián)盟”，開放網(wǎng)約車、分時(shí)租賃、定制車、智能駕駛和后市場(chǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)，共建汽車運(yùn)營(yíng)商平臺(tái)，并籍此將“推廣超1000萬輛共享新能源汽車”，確定為與做“全球最大一站式出行平臺(tái)”、“全球智能交通技術(shù)引領(lǐng)者”并列的，滴滴的三大發(fā)展愿景。

雖然彼時(shí)程維曾表態(tài)“絕不造車”，但相比后來百度、小米、恒大們的“劈腿式”跨界，主營(yíng)業(yè)務(wù)與汽車密不可分的滴滴，對(duì)于蓬勃發(fā)展的新能源汽車產(chǎn)業(yè)，顯然有著強(qiáng)烈的興趣。

在“洪流聯(lián)盟”成立第二個(gè)月，滴滴聯(lián)手理想汽車組建了合資公司“桔電出行”，由理想汽車負(fù)責(zé)開發(fā)和生產(chǎn)定制網(wǎng)約車，滴滴負(fù)責(zé)后續(xù)投入車輛的出行場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)，并確立了2020年年初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的目標(biāo)。后續(xù)因?yàn)榈蔚蔚闹饕?jìng)爭(zhēng)對(duì)手美團(tuán)，通過IPO之前的兩輪融資，成為了理想汽車的大股東，雙方的合作告吹。

與理想汽車的不歡而散，并沒有動(dòng)搖滴滴的信心，隨后又陸續(xù)嘗試了與多個(gè)主機(jī)廠進(jìn)行合作，其中2020年11月，與比亞迪合作發(fā)布的首款定制網(wǎng)約車D1，尤為引人關(guān)注。

該車采用了右側(cè)自動(dòng)側(cè)滑門、一鍵接單等多項(xiàng)針對(duì)性設(shè)計(jì)，面向滴滴平臺(tái)上的注冊(cè)司機(jī)進(jìn)行銷售。在滴滴的力推下，推出第二年便獲得了10176臺(tái)的銷量，但受限于其15.18萬的售價(jià)和418公里的續(xù)航，競(jìng)爭(zhēng)力略顯不足；2022年時(shí)，銷量便斷崖式下跌到了994臺(tái)。

不過此時(shí)的滴滴，已經(jīng)沒有了為D1升級(jí)改造的念頭，而是全力投入到了內(nèi)部代號(hào)為“達(dá)芬奇”的造車業(yè)務(wù)中去。

根據(jù)“虎嗅”的報(bào)道，該業(yè)務(wù)的啟動(dòng)是在滴滴赴美上市之前，與3月小米官宣造車幾乎是同一個(gè)時(shí)期。從當(dāng)前的消息看，此次被小鵬收購(gòu)的“滴滴旗下智能電動(dòng)汽車項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)和研發(fā)能力”，正是這一項(xiàng)目。

汽車市場(chǎng)規(guī)模巨大不假，但也是一個(gè)極其考驗(yàn)“鈔能力”的項(xiàng)目。小米造車，雷軍打算10年投100億美元；蔚來汽車的李斌也曾表態(tài)稱，準(zhǔn)備200億元資金是新勢(shì)力造車的門檻。而就在決定造車的當(dāng)年，滴滴年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流創(chuàng)下了-134.1億元的極低紀(jì)錄。

根據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)顯示，在APP被下架后的18個(gè)月間，滴滴的市場(chǎng)份額與最高時(shí)的90%相比，已經(jīng)減少了16個(gè)百分點(diǎn)。截至2023年7月2日，用戶端周活躍人數(shù)為5109萬人，低于2021年同期的6123萬人。

在這種境況下，相比自己下場(chǎng)造車，“以退為進(jìn)”為車企賦能不失為更好的選擇。這一點(diǎn)，有滴滴內(nèi)部人士在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》采訪時(shí)表示：滴滴出售“達(dá)芬奇”業(yè)務(wù)，可以理解為轉(zhuǎn)向“華為模式”。

03.“前路未卜”的MONA

有機(jī)會(huì)做滴滴的“賽力斯”，小鵬汽車自然也很是滿意。

按照協(xié)議，在收購(gòu)了相關(guān)資產(chǎn)后，小鵬汽車將在滴滴前期工作的基礎(chǔ)上，完成一款項(xiàng)目代號(hào)為“MONA”的A級(jí)智能電動(dòng)汽車，并在2024年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。該車型將由小鵬汽車制造和生產(chǎn)，滴滴方面則需要向小鵬汽車開放生態(tài)，為“MONA”提供包括智能座艙、智駕及共享出行市場(chǎng)等業(yè)務(wù)支持，幫助小鵬汽車在“15萬級(jí)”的價(jià)格區(qū)間打造爆款車型。

進(jìn)軍“15萬元級(jí)”新能源車市場(chǎng)，也是小鵬汽車一直所期待的。按照乘聯(lián)會(huì)2023上半年國(guó)內(nèi)新能源車型銷量排行，前10名中超過一半的車型售價(jià)都在10~15萬的區(qū)間，比亞迪能夠穩(wěn)坐銷量榜首所依仗的秦、宋系列均在此列。

對(duì)于平均售價(jià)在20萬以上、銷量不振的小鵬汽車來說，這顯然是一個(gè)極具誘惑的市場(chǎng)。不過受限于自身“未來出行探索者”的定位，成本原因使其一直無法將價(jià)格降到這一區(qū)間。

就在兩年前，何小鵬還曾公開表示，“沒有車企能夠在15萬元級(jí)別推出有競(jìng)爭(zhēng)力的全自動(dòng)駕駛汽車”，不過在今天，他的這一觀點(diǎn)改變了。

在官宣與滴滴合作后的媒體溝通會(huì)上，何小鵬明確表態(tài)“通過這次合作”，有信心能夠在15萬級(jí)別實(shí)現(xiàn)“高階的自駕”，并堅(jiān)信這款產(chǎn)品一經(jīng)推出，競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)“遠(yuǎn)超現(xiàn)在在市場(chǎng)15萬上下級(jí)別的其他新能源汽車”。盡管在與滴滴的對(duì)賭中，定下了10萬臺(tái)/年的銷售目標(biāo)，但何小鵬的心中期望“遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過這個(gè)數(shù)字”。

按何小鵬的計(jì)劃，將會(huì)把包括XNGP（智能駕駛輔助系統(tǒng)）在內(nèi)的扶搖架構(gòu)里面的諸多能力，下放到15萬級(jí)的“MONA”，保證能夠使其成為爆款車型。

扶搖架構(gòu)全稱SEPA2.0扶搖全域智能進(jìn)化架構(gòu)，是集小鵬多種領(lǐng)域自研技術(shù)之大成，整合而成的一體化架構(gòu)，最早于2019年在小鵬P7首發(fā)，在今年4月完成升級(jí)后，正式對(duì)外發(fā)布。

類似于比亞迪的“云輦”、“易四方”，累積投入百億的扶搖架構(gòu)，被何小鵬寄予厚望；在他看來憑借此架構(gòu)，可以“讓小鵬汽車在技術(shù)上保持三年領(lǐng)先，成為十年后笑到最后的八家車企之一”。其中XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)，更是引以為豪的優(yōu)勢(shì)，何小鵬甚至公開表示，XNGP是遙遙領(lǐng)先的，即使是特斯拉FSD在美國(guó)的表現(xiàn)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及。

某種程度上，這或許也是滴滴選中小鵬合作的原因，畢竟對(duì)于以“開車謀生”的職業(yè)司機(jī)來說，通過智能輔助降低工作強(qiáng)度，毫無疑問會(huì)成為一大賣點(diǎn)。

不過有鑒于以toB市場(chǎng)為主的埃安，2023年上半年的平均售價(jià)已跌至10.69萬元，本就因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇收入下降的網(wǎng)約車司機(jī)們，是否愿意為小鵬的XNGP多付近一半的費(fèi)用，尚不得而知。

至于何小鵬所看中的toC市場(chǎng)，在15萬元級(jí)別的售價(jià)區(qū)間，能否戰(zhàn)勝比亞迪的王朝、海洋系列，也存在著極大的不確定性；更何況有著華為“加持”的賽力斯、吉利們，也并不是沒有可能將搭載華為智駕功能的車型降價(jià)到這一區(qū)間，相比小鵬口中的“遙遙領(lǐng)先”，大眾對(duì)于華為力推的智能駕駛，信心似乎更足一些。

不過“MONA”也并非完全沒有生機(jī)。依托滴滴的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和小鵬的技術(shù)，雙方在Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）領(lǐng)域開啟深度合作，或許是條不錯(cuò)的出路。

就在敲定此次合作的一個(gè)月前，百度智行等3家企業(yè)獲得了上海首批測(cè)試牌照，可在特定區(qū)域內(nèi)開展“車內(nèi)無人”的智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試；幾乎與此同時(shí)，北京也正式宣布邁入自動(dòng)駕駛“車內(nèi)無人”商業(yè)化試點(diǎn)階段。這也意味著，繼網(wǎng)約車徹底改變了國(guó)人的出行生態(tài)之后，無人駕駛的到來，已經(jīng)近在眼前。

作為滴滴在國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，8月18日向港交所遞交IPO申請(qǐng)的如祺出行也感受到了這一變化，根據(jù)招股書說明，如祺出行此次募資金額中，約40%都將用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)。

占據(jù)國(guó)內(nèi)網(wǎng)約車7成份額的滴滴，正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。從這一角度講，通過入股的方式達(dá)成合作，滴滴顯然希望小鵬能做得更多，而不是簡(jiǎn)單的做一個(gè)滴滴版的“賽力斯”。

對(duì)小鵬汽車而言，在自動(dòng)駕駛時(shí)代到來的前夕“綁定”了滴滴，確實(shí)為自己的未來增添了無數(shù)的可能，不過小鵬汽車眼下最迫切的還是要完成滴滴對(duì)自己的考驗(yàn)，畢竟在雙方的合作協(xié)議中明確了，不限制滴滴與其它車企合作，所收購(gòu)的資產(chǎn)，也不包括滴滴出行自2016年就組建的自動(dòng)駕駛部門。

小鵬的自動(dòng)駕駛真得很能打嗎？和吃瓜群眾一起，滴滴也在等一個(gè)答案。

參考資料：

1、《滴滴不造車了？》，北京商報(bào)

2、《二季度凈虧28億，小鵬汽車拐點(diǎn)已至？》， 伯虎財(cái)經(jīng)

3、 《從Robotaxi到自動(dòng)駕駛運(yùn)營(yíng)，萬億賽道的新拐點(diǎn)？》，時(shí)代周報(bào)