作者：橘頌

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

7月2日，上交所官網(wǎng)顯示，南方電網(wǎng)電力科技股份有限公司（下稱“南網(wǎng)科技”）收到了監(jiān)管問詢。

招股書顯示，南網(wǎng)科技成立于1988年，主營業(yè)務(wù)為應(yīng)用清潔能源技術(shù)和新一代信息技術(shù)服務(wù)，注冊資本為4.8億元，實(shí)控人為國務(wù)院國資委，間接持有其75.45%股份。

據(jù)悉，南網(wǎng)科技本次擬發(fā)行股票不超過8470.59萬股，募集資金約5.27億元，將用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

南網(wǎng)科技的業(yè)績總體上保持增長。2018年至2020年，南網(wǎng)科技營業(yè)收入分別為3.04億元、5.82億元、11.15億元，凈利潤分別為0.14億元、0.43億元、0.87億元；2019年至2020年，其營收增速分別為91.35%、91.43%，凈利潤增速分別為220.99%、100.23%。

招股書顯示，南網(wǎng)科技目前主要面臨技術(shù)開發(fā)風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險和客戶集中度相對較高等風(fēng)險。

GPLP犀牛財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上，南網(wǎng)科技并不“缺錢”。

招股書顯示，2020年，南網(wǎng)科技的經(jīng)營、投資、籌資等活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.75億元；截至2020年底，南網(wǎng)科技持有的貨幣資金共計13.87億元。而本次南網(wǎng)科技的募資額僅為5.27億元。僅從賬面上來看，南網(wǎng)科技的資金還很充裕。

而此次南網(wǎng)科技的募集資金用途也令人生疑。

雖然南網(wǎng)科技在招股書中稱，其本次募集的資金將投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。但當(dāng)GPLP犀牛財經(jīng)查閱其資金具體使用方向時卻看到，南網(wǎng)科技用于工程建設(shè)的金額占募集資金總額的比例為75.66%；而用于研究開發(fā)的費(fèi)用占比僅為24.34%。

（來源：南網(wǎng)科技招股書）

此外，南網(wǎng)科技在招股書中還表示，其預(yù)備在募資完成后2年內(nèi)完成前期工程與基建工程及場地裝修，硬件、軟件采購與安裝，研發(fā)人員的調(diào)動、招募及培訓(xùn)，系統(tǒng)流程建設(shè)和試運(yùn)行，鑒定驗(yàn)收等工作。

也就是說，即使募資和建設(shè)過程一切順利，南網(wǎng)科技也至少需要2年時間才能真正開始使用這一研發(fā)中心，且研發(fā)中心建成后，其還需要再經(jīng)過2年時間才能完成課題研究工作。

南網(wǎng)科技在招股書中表示，電力能源行業(yè)對技術(shù)服務(wù)和設(shè)備需求正在向清潔化、智能化等方向發(fā)展，而該行業(yè)的技術(shù)迭代速度也在加快。那么，南網(wǎng)科技此次要耗時4年建設(shè)研發(fā)中心、開展課題研究，能否追得上技術(shù)迭代的大潮呢？

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）