1、供應(yīng)方面：預(yù)計(jì)9月來自歐美的低硫燃料油流入將比8月減少30-40萬噸。截至8月16日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存錄得2008.1萬桶，環(huán)比前一周減少38.5萬桶（1.88%）；富查伊拉燃料油庫(kù)存錄得878.6萬桶，環(huán)比前一周增加11.1萬桶（1.28%）。

2、需求方面：據(jù)新加坡海事及港務(wù)管理局?jǐn)?shù)據(jù)，新加坡7月船用燃料銷售較6月的四個(gè)月低谷上升了15%，達(dá)到451.8萬噸，較去年同期上升9.7%。這是2023年以來銷售量第二高的月份，僅低于5月的452.5萬噸。此外，由于近期的極端高溫天氣，中東、南亞和北非等國(guó)對(duì)于高硫燃料油的進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)。

3、成本方面：本周EIA和API商業(yè)原油和成品油庫(kù)存降幅超預(yù)期，汽油進(jìn)一步去庫(kù)，而精煉油和航煤則出現(xiàn)小幅累庫(kù)，成品油整體庫(kù)存處于低位。本月EIA月報(bào)將2023年美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至1.9%，同時(shí)IEA月報(bào)表示6月全球石油需求達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.03億桶/日，預(yù)計(jì)8月將再度達(dá)到峰值，今年全球石油需求增速為220萬桶/日，需求方面短中期前景良好。宏觀方面，昨晚公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)決策者仍認(rèn)為通脹有重大的上行風(fēng)險(xiǎn)，可能因此需進(jìn)一步加息，整體表述偏鷹 ，對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生一定利空影響。預(yù)計(jì)三季度全球原油供需或?qū)⒕S持偏緊的格局，短期油價(jià)在宏觀壓力下出現(xiàn)調(diào)整，但中期或仍震蕩偏強(qiáng)。

4、策略觀點(diǎn)：本周，國(guó)際油價(jià)整體高位回落，新加坡燃料油價(jià)格區(qū)間震蕩。從基本面看，高硫市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺，低硫市場(chǎng)小幅回暖。低硫方面，由于來自科威特Al-Zour煉廠的供應(yīng)持續(xù)低迷以及西方套利流入較少，低硫燃料油供應(yīng)稍有收緊，下游需求表現(xiàn)暫無亮點(diǎn)。高硫方面，來自俄羅斯和中東發(fā)貨維持低位，而由于近期的極端高溫天氣，中東、南亞和北非等國(guó)對(duì)于高硫燃料油的進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，新加坡380CST高硫燃料油市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行?？紤]到近期海外汽柴油市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，從原料端分流低硫的生產(chǎn)組分，因此低硫供應(yīng)增量的驅(qū)動(dòng)可能會(huì)邊際轉(zhuǎn)弱，因而低硫下行空間或也較為有限。