今天大跌之后，終于吻住了，銀行帶領(lǐng)市場(chǎng)沖紅，大漲1.5%~~

我最近發(fā)現(xiàn)，這兩周銀行股相對(duì)最穩(wěn)，基本沒(méi)怎么跌，結(jié)合這幾天披露的一季報(bào)來(lái)看，估摸有大批基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股加了銀行。

調(diào)倉(cāng)本也無(wú)可厚非，但有的基金確實(shí)是把我給看呆了。

比如王宗合的鵬華創(chuàng)新未來(lái)。

21年初，建倉(cāng)中概股和平安、長(zhǎng)春高新，悉數(shù)大跌后，清倉(cāng)。

21年中下旬，茅臺(tái)、古井貢酒，山西汾酒，大跌后，清倉(cāng)白酒。

21年中下旬開(kāi)始全面加倉(cāng)新能源。

22年初，新能源暴跌，清倉(cāng)。

彼時(shí)凈值已虧損近50%。

然后22年一季度，大手筆加倉(cāng)銀行...

在這種情況下，明星基金經(jīng)理愣是把基金業(yè)績(jī)干成了全市場(chǎng)倒數(shù)第四...

要我說(shuō)，你操作銀行也起碼早一點(diǎn)，現(xiàn)在換，那一半的凈值豈不是白白虧掉了。

咋滴，難不成還指望銀行股能短期翻倍。

...

這里舉例的第二只倒數(shù)基金，就是曲揚(yáng)的前海開(kāi)源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個(gè)月持有了。

曲揚(yáng)是怎么做到基金“深不見(jiàn)底”的呢。

首先21年初重倉(cāng)干消費(fèi)醫(yī)藥中概股，吃一碗大面；

然后21年底換倉(cāng)新能源，繼續(xù)吃一碗大面。

成功連踩幾個(gè)大雷，于是徹底撲街。

兩只基金完成“腰斬”，僅用時(shí)一年零兩個(gè)月~

很明顯，業(yè)績(jī)倒數(shù)的原因，無(wú)非就是前期死扛，扛不住了亂輪動(dòng)，輪動(dòng)又錯(cuò)，一錯(cuò)再錯(cuò)，導(dǎo)致虧損慘重。

再說(shuō)一個(gè)輪動(dòng)相對(duì)成功的案例。

工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的杜洋。

20年之前還是一個(gè)科技股基金經(jīng)理，然后20年末變持倉(cāng)以銀行股、建筑、保險(xiǎn)為主的價(jià)值基金經(jīng)理。

到了21年末，持倉(cāng)又增加了不少超跌的地產(chǎn)股，進(jìn)一步向價(jià)值靠攏。

這種最基本的低吸高拋思路，讓他吃到肉了，而不是像前倆一樣，追漲殺跌，處處挨打。

靠這么個(gè)并不復(fù)雜的操作，杜洋做到了16年-22年每一年都排在前50%的成績(jī)，在A股近乎唯一，累計(jì)業(yè)績(jī)是同期所有基金的第一名。

不過(guò)對(duì)于喜歡做大風(fēng)格輪動(dòng)的，可能有人會(huì)說(shuō)是靠運(yùn)氣，但恕我難以茍同。

再說(shuō)第二個(gè)，昨天我說(shuō)過(guò)的財(cái)通基金金梓才。

金梓才其實(shí)和杜洋也很像，但他是偏單一型行業(yè)輪動(dòng)的選手。

我們?cè)倏?9-22年他的持倉(cāng)變化。

19年-20年中，也是一位典型的科技股基金經(jīng)理。

到21年初，持倉(cāng)開(kāi)始發(fā)生變化，判斷上游景氣度走高，大手筆換倉(cāng)到化工板塊。

當(dāng)年化工指數(shù)上漲了44%，僅次于新能源。

到了21年，金梓才判斷豬企現(xiàn)金流短缺，去產(chǎn)能開(kāi)啟，豬周期見(jiàn)底，開(kāi)始大手筆加倉(cāng)豬肉板塊。

而豬肉在今年表現(xiàn)也是相對(duì)靠前。

在這樣兩種輪動(dòng)下，他成功獲得了同期全市場(chǎng)排名前3的業(yè)績(jī)。

和王宗合曲揚(yáng)相比，我覺(jué)得他倆的成功在于遵守一個(gè)連韭菜都知道的基本常識(shí)：

不能追漲殺跌，而是要低買(mǎi)高賣(mài)。

有時(shí)候個(gè)別基金經(jīng)理的行為，回過(guò)頭去看，也無(wú)非就是顆大號(hào)韭菜，漲時(shí)各種理由讓自己買(mǎi)，跌時(shí)又莫名其妙的賣(mài)。

當(dāng)然不是每個(gè)基金經(jīng)理都是如此，所以我們?cè)谕顿Y時(shí)一定要仔細(xì)分辨其過(guò)往投資史...

今天就說(shuō)這些吧。

總的來(lái)說(shuō)，癌股具有很強(qiáng)的行業(yè)周期性，如果個(gè)股或者行業(yè)出現(xiàn)明顯泡沫，基金經(jīng)理用抱著好股票到死的思路去死守，那體驗(yàn)會(huì)相當(dāng)糟糕。

當(dāng)然我不是說(shuō)鼓勵(lì)大家一定要自己去做輪動(dòng)哈，大多人并不具備行業(yè)輪動(dòng)能力。

但擅長(zhǎng)輪動(dòng)的基金經(jīng)理卻是有不少的，我們可以積極篩選出具有這塊能力圈的基金經(jīng)理。

后續(xù)我也會(huì)補(bǔ)充一個(gè)擅長(zhǎng)行業(yè)輪動(dòng)的基金經(jīng)理專(zhuān)題并給大家分享一波。

好，就說(shuō)到這，周末愉快...