在前面的兩篇文章中主要從業(yè)務的角度講解了一下環(huán)保的分類：大氣、水、固廢處理三大方向，以及從產業(yè)鏈角度講解了一下有關環(huán)保設備、環(huán)保工程、環(huán)保運營三大業(yè)務領域以及它們的商業(yè)模式、核心競爭力、業(yè)務特點。

今天繼續(xù)來講下站在企業(yè)經營管理數據分析的角度我們應該關注的重點是什么？比如從財務、業(yè)務和風險控制的角度應該怎么看，要有一個大的思維框架、經營分析框架體系，怎么分析、看什么，這些都會在文章的后半部分進行詳細的介紹。

環(huán)保行業(yè)背景

首先，我們需要了解一個大的行業(yè)背景，就是環(huán)保上市公司從2019年到2021年連續(xù)三年凈利潤總和是在逐年收窄的，2021年差不多有70來家。有21家環(huán)保公司出現了營業(yè)收入和凈利潤的雙降。增收不增利的公司、2021年虧損的有12家。經營性凈現金流為負的企業(yè)27家。

整個大的環(huán)境、外部因素對這個行業(yè)還是有很多影響的，宏觀經濟下行壓力加大、環(huán)保行業(yè)政策的變化，這些都是屬于外部不可控的因素。但真正要注意到的是內部的問題，比如應收賬款、技術創(chuàng)新、管理風險、應對政策風險的變化，這里可以大概講幾個點，后面所有的分析框架都是基于這幾個點來延申的。

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第一，應收賬款。雖然環(huán)保行業(yè)的下游主要的客戶都是以政府、國有企業(yè)、大型環(huán)保企業(yè)為主的，客戶的總體信用相對較好，但也并不是不存在應收賬款過高、無法及時回收的風險；存不存在單筆金額巨大的壞賬風險，是存在的；同時由于應收賬款金額巨大，會導致企業(yè)的經營性現金流為負，影響當期利潤。

第二，現金流風險。很多環(huán)保項目都是政府的特許的經營項目，資金體量巨大、投資回報周期長，也會帶來很大的現金流風險。

第三，技術創(chuàng)新、人才流失風險。雙碳目標、低碳環(huán)保的目標，環(huán)保在未來有十分廣闊的市場空間，生態(tài)環(huán)保賽道很火熱，至少十年以上的投資機會。大型央企、地方環(huán)保集團、民營環(huán)保集團、外資企業(yè)的加入，加劇了行業(yè)的競爭。對技術創(chuàng)新能力的要求更高，人才的流程也會更高，這些都是風險。

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第四，管理風險。越來越多的環(huán)保企業(yè)承建、運營的項目再不斷增長，都是項目型的公司，全資、控股的各級子公司越來越多，跨細分領域、跨地域的公司越來越多。也就是說業(yè)務擴張的越厲害，成本的控制、內控、經營管理的復雜度是急速上升的，管理效率的提升、業(yè)務協(xié)同的加強在很多企業(yè)內部成為了一個瓶頸，制約了環(huán)保企業(yè)再進一步的發(fā)展。

這些都需要通過信息化的手段來提高，加強信息化的支撐，加強數據的支撐，要能夠看到問題，做更好的決策支撐。

環(huán)保行業(yè)三層經營分析框架

了解上述信息之后，環(huán)保行業(yè)的經營分析框架可以怎么來構建呢？可以分三層：宏觀的經營管理角度、微觀的業(yè)務層面以及風控、內容層面。

第一層，宏觀的經營管理視角主要是服務于集團高層管理層，包括像集團財務、戰(zhàn)略管理、投資部門等等。會重點分析環(huán)保企業(yè)的資本結構比如資產負債率、債務資本比率、債務結構；比如盈利能力，像毛利率、凈利率、ROA、ROE；以及償債能力，EBITDA、貨幣資金債務覆蓋；現金流，經營性活動、投資活動、籌資活動的現金流情況；財務的彈性，比如中短期再融資能力、銀行授信信用借款、受限資產凈資產比重等等。這些都是環(huán)保行業(yè)集團財務管理角度常見的宏觀財務分析型的指標內容。

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第二層，業(yè)務層面。就需要根據環(huán)保行業(yè)企業(yè)所在的細分領域，比如做工程項目的、環(huán)保設備的、投資運營的。主要就是圍繞產品、項目、客戶等多個維度的視角結合它們的業(yè)務特點來進行分析框架體系的搭建。

比如像工程項目管理類的，可以從不同角度來分析立項金額、合同金額、開票、應收、回款，看時點數據、趨勢數據、對比和執(zhí)行情況；以及項目計劃、項目進度、預算執(zhí)行、成本費用管控；如果是環(huán)保設備的，就按照業(yè)務結構從區(qū)域、產品、行業(yè)、客戶來分析比如訂單收入、毛利、成本、費用、利潤等等；如果是投資運營的，就重點看建設收入、運營收入、財務收入、融資建設成本、收入、毛利、盈虧測算等等。

最終上面的三項業(yè)務都需要從存量、增量、人效、績效、預算執(zhí)行等角度來進行更加深入的分析，基本上整體的業(yè)務分析框架就可以建立起來。業(yè)務層面主要服務的對象也是集團的高層，也可以是各事業(yè)部管理中層、一線業(yè)務部門的管理層、項目總、銷售總等等。

簡單總結就是工程項目類的就是看拿單能力、項目管理、成本費用管控是核心；設備類的提升高附加值、注重盈利空間；運營類的資源整合、籌資能力，注重營運和管理效率。

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第三層，風控、內控、預警。這些都是風險類的風險，因為這個行業(yè)是一個資金密集型、長周期的行業(yè)，特別要對營運資金、信用、資金流動性、投資等相關的風險作預防。

資金方面就可以來關注像現金周轉、資金占用情況，特別是銷售規(guī)模擴大的情況下現金周轉的能力；信用主要就是客戶、供應商的準入授信、信用額度，對特別是單筆應收金額巨大，有沒有可能會造成突發(fā)性壞賬這些問題要非常重視；還有流動性的資產、流動負債、償債能力、流動比率等等；最后就是投資運營、償債風險、挪用營運資金弄投資，投資現金流回報的風險。

環(huán)保行業(yè)經營分析框架

基本上上面講到的三層分析就構成了環(huán)保行業(yè)一個比較完整的分析框架體系，從宏觀的財務視角、微觀的業(yè)務視角到風險管理視角做了相對比較完整的介紹。但實際上，環(huán)保企業(yè)在真正的落地這樣的一個經營分析體系框架的時候，還是要找一個切入點去做。

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我上面講到的分析體系還是比較龐大的，真要完整的落地對環(huán)保企業(yè)自身的基礎信息化建設能力還是有一定的要求的。企業(yè)內部的業(yè)務管理流程是否足夠清晰、業(yè)務指標規(guī)則的定義是否統(tǒng)一、數據是否有業(yè)務系統(tǒng)支撐，大家對這種分析體系、經營管理分析的理解程度等等都是一些挑戰(zhàn)。

所以，在實際項目規(guī)劃和落地的時候，比如可以先從宏觀財務視角切入先服務好集團財務；或者直接從微觀的業(yè)務層面切入，比如很難搞的項目管理看數的問題、項目成本費用管控的問題，這些都是可以作為切入點來規(guī)劃推進的。

總而言之，分析框架體系很龐大、復雜，我們首先需要建立這種宏觀的分析思維，再從局部入手，找準切入點去實際落地。