今年的資產(chǎn)價(jià)格上漲這么好，股市樓市在疫情之后都出現(xiàn)了小牛的走勢(shì)，很多個(gè)股都翻倍了。而且部分核心城市的房產(chǎn)價(jià)格。在二三季度出現(xiàn)了上漲，前三季度全國住宅新房成交均價(jià)同比上漲百分之七點(diǎn)二。今年好，再加上明年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的預(yù)期，那是不是就意味著明年也會(huì)好的？現(xiàn)如今，多數(shù)人對(duì)明年的預(yù)期是股市會(huì)向好，而且樓市一二線核心城市延續(xù)漲勢(shì)。

但是我的看法與此稍有不同，現(xiàn)在a 股上證市盈率在十六倍左右。深圳在三十三倍，創(chuàng)業(yè)板在六十二倍歷史上股指出現(xiàn)低點(diǎn)時(shí)，上證的市盈率一般在十附近，深圳在二十附近，而當(dāng)股指出現(xiàn)在高點(diǎn)時(shí)，上證的市盈率只要超過二十倍。后續(xù)基本都是要跌的，深圳只要達(dá)到了五十倍，基本上也是要跌的。所以從股指空間上看，股指繼續(xù)向上只有一小部分空間。

假如有行情出現(xiàn)。一個(gè)月就跑完了，明年一季度可能會(huì)有結(jié)構(gòu)性的走勢(shì)。此前，受到疫情打壓的貨運(yùn)、航空、機(jī)場(chǎng)、旅游等公司預(yù)期會(huì)出現(xiàn)估值修復(fù)。也就是說，二，三月份左右。股市可能會(huì)迎來一波很小的復(fù)蘇，但是行情走不遠(yuǎn)，伴隨著明年年中可能開始會(huì)迎來的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，全球資本市場(chǎng)大概率會(huì)迎來一波波動(dòng)。

所以其實(shí)我對(duì)明年的股市并不抱有很好的態(tài)度。假如股指在一季度出現(xiàn)了一波很小的上漲之后，在此后的時(shí)間里，即使出現(xiàn)了持續(xù)性的下跌或者回落。都不會(huì)覺得意外，所以我對(duì)股市持有謹(jǐn)慎的態(tài)度最多就是維持低倉位，維持被疫情打壓的低位股，僅此而已，不會(huì)過多參與。那我看什么好呢？商品市場(chǎng)隨著工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)的恢復(fù)，明年大概率p m i 和p p i 會(huì)持續(xù)的上行，甚至p p i 會(huì)很快回歸正數(shù)。

這時(shí)候唯一帶來的機(jī)會(huì)就是商品市場(chǎng)的很多品種會(huì)出現(xiàn)漲價(jià)。所以學(xué)會(huì)切換市場(chǎng)，學(xué)會(huì)切換資產(chǎn)，也是每一個(gè)專業(yè)的市場(chǎng)交易者必備的技能。還有一類資產(chǎn)，樓市我在此前講過，樓市今天就不多提了。而且在這一點(diǎn)上，我得保持政治正確，這比市場(chǎng)正確更重要。不然你就看不著這視頻了。那我為什么會(huì)認(rèn)為明年的資產(chǎn)價(jià)格將出現(xiàn)這樣的形勢(shì)變化呢？我是一個(gè)市場(chǎng)的參與者。

所以我針對(duì)宏觀微觀市場(chǎng)的看法，必須要能落到具體的資產(chǎn)上，到可執(zhí)行的層面?，F(xiàn)在是二零二零年十二月中旬，回顧今年的資產(chǎn)，小牛就是因?yàn)樨泿诺某ǎ覀冎豢吹矫绹?。其?shí)我們又何嘗不是呢？從三月份到現(xiàn)在，我們的m 二增速都是維持在百分之十以上的。十一月份最新數(shù)據(jù)百分之十點(diǎn)七，比過往幾年增速快了至少兩個(gè)百分點(diǎn)。

雖說經(jīng)濟(jì)衰退和蕭條之后迎來的就是復(fù)蘇，但是在今年也就是六七八三個(gè)月左右，股市已經(jīng)把疫情后的復(fù)蘇預(yù)期消化的差不多了，明年的財(cái)政政策。和貨幣政策大概率將出現(xiàn)的形式是寬財(cái)政穩(wěn)貨幣，也就是說不會(huì)再更多的防水。