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劉力公司財(cái)務(wù)考研真題題庫(kù)視頻網(wǎng)課資料摘錄：

思考題

1什么是資金的時(shí)間價(jià)值？為什么會(huì)有資金的時(shí)間價(jià)值？

答：資金的時(shí)間價(jià)值是指資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資之后所增加的價(jià)值。專家給出的定義是，資金的時(shí)間價(jià)值就是當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來(lái)獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的一單位貨幣與未來(lái)的一單位貨幣的購(gòu)買(mǎi)力之所以不同，是因?yàn)楝F(xiàn)在要節(jié)省一單位貨幣以供未來(lái)消費(fèi)，而在未來(lái)必須要有大于一單位的貨幣可供消費(fèi)作為補(bǔ)償。

資金的所有者要進(jìn)行以價(jià)值增值為目的的投資，就必須犧牲現(xiàn)時(shí)消費(fèi)從而得到未來(lái)的報(bào)酬。從資金運(yùn)用的角度來(lái)看，資金的時(shí)間價(jià)值常常是針對(duì)資金在運(yùn)用過(guò)程中可以不斷地增值這一現(xiàn)象而言的。資金的時(shí)間價(jià)值是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中價(jià)值運(yùn)動(dòng)方面形成的價(jià)值增量。資金的時(shí)間價(jià)值是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，可以從兩方面來(lái)理解：一方面，資金投入經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)勞動(dòng)者的生產(chǎn)活動(dòng)，并伴隨著時(shí)間的推移，即可增值，表現(xiàn)為凈收益，這就是資金的時(shí)間價(jià)值；另一方面，如果放棄了資金的使用權(quán)，相當(dāng)于失去了收益的機(jī)會(huì)，也就相當(dāng)于付出了一定的代價(jià)，在一定時(shí)間里的這種代價(jià)，也是資金的時(shí)間價(jià)值。

2資金（資本）本身會(huì)增值嗎？為什么？

答：資本本身是不會(huì)增值的，只有在投資過(guò)程中才會(huì)有收益。資金（資本）的價(jià)值包含時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

從資金運(yùn)用的角度來(lái)看，資金的時(shí)間價(jià)值通常是針對(duì)資金在運(yùn)用過(guò)程中可以不斷地增值這一現(xiàn)象而言的。作為一種必需的生產(chǎn)要素，資金（資本）投入生產(chǎn)過(guò)程的這種價(jià)值運(yùn)動(dòng)是要取得相應(yīng)的報(bào)酬。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)用之后，資金投入時(shí)的價(jià)值加上它在運(yùn)用過(guò)程中應(yīng)該得到的報(bào)酬。但是，資金在運(yùn)用過(guò)程中所增加的價(jià)值并不就是資金的時(shí)間價(jià)值。這是因?yàn)橥顿Y者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也要獲得相應(yīng)的報(bào)酬。所以，在資金價(jià)值增加的部分中，包含有資金的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

作為一種生產(chǎn)要素，資金（資本）可以投資于不同的行業(yè)，而不同的行業(yè)因其對(duì)資金的需求程度不同，因而運(yùn)用資金的效率不同，給予資金的報(bào)酬也會(huì)有所不同。資金（資本）為了追逐盡可能高的收益，會(huì)不斷地從收益低的部門(mén)向收益高的部門(mén)轉(zhuǎn)移，最終會(huì)在各行業(yè)之間形成一個(gè)大體相當(dāng)?shù)钠骄找嬷?，這個(gè)平均收益就構(gòu)成了資金時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)。

3什么是利率的期限結(jié)構(gòu)？它反映了什么樣的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)

答：利率的期限結(jié)構(gòu)是指?jìng)找媛逝c期限的關(guān)系。債券的期限不同，其收益率通常也有所不同。一般而言，長(zhǎng)期債券的收益率要高于短期債券的收益率。利率的期限結(jié)構(gòu)具體分為以下三種：

（1）水平期限結(jié)構(gòu)：表示長(zhǎng)短期債券的利率是相同的；

（2）向上傾斜的期限結(jié)構(gòu)：表示長(zhǎng)期債券的利率高于短期債券的利率；

（3）向下傾斜的期限結(jié)構(gòu)：表示長(zhǎng)期債券的利率低于短期債券的利率。

利率的期限結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)債務(wù)融資和投資者進(jìn)行債券投資都具有重要的作用?；I資者依據(jù)對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期，選擇借入長(zhǎng)期還是短期債務(wù)；投資者依據(jù)對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期，選擇進(jìn)行長(zhǎng)期還是短期債券投資。

4普通股的賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值分別反映了普通股股票的什么特性？

答：（1）賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的定義

①賬面價(jià)值：又稱股票凈值、每股凈資產(chǎn)，指每股股票所代表的公司凈資產(chǎn)的價(jià)值。

②市場(chǎng)價(jià)值：又稱股票市值，指股票在交易過(guò)程中交易雙方達(dá)成的成交價(jià)。估算的市場(chǎng)價(jià)值通常被稱為股票估值。

（2）賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的差異

股票的市場(chǎng)價(jià)值是由公司運(yùn)用其資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力高低決定的，而賬面價(jià)值反映的是每股股票所代表的公司凈資產(chǎn)的價(jià)值，并不反映公司運(yùn)用這些資產(chǎn)的能力高低。因此，不同的公司對(duì)相同凈資產(chǎn)（賬面價(jià)值）的運(yùn)用效果有所不同，從而產(chǎn)生不同的市場(chǎng)價(jià)值，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值存在差異。

5優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在哪些方面

答：（1）優(yōu)先股的定義

優(yōu)先股和普通股一樣是公司的權(quán)益資本，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受限。

（2）優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)

優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：

①優(yōu)先股通常具有固定的股息（類似于債券），并且必須在派發(fā)普通股股利之前發(fā)放。

②在公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)利先于普通股股東，但在債權(quán)人之后。

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