作者丨啾一

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

高管離職、股價走低，呷哺呷哺管理層動蕩引起市場的關(guān)注。就在近日，呷哺呷哺公告，由于呷哺呷哺若干子品牌的表現(xiàn)未能達(dá)致董事會預(yù)期，故解任趙怡行政總裁的職務(wù)，改由董事會主席賀光啟擔(dān)任。

此次高管換血前，呷哺呷哺2020年的業(yè)績出現(xiàn)上市以來的首次下滑。雖然門店數(shù)有所增加，但經(jīng)營效率跟不上，公司盈利能力持續(xù)下降。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，呷哺呷哺旗下多個子品牌競爭激烈，資源整合不夠到位，因此該公司董事會主席賀光啟親自上陣，能否重振旗鼓仍是未知數(shù)。

高管接連離職

近一個月之內(nèi)，呷哺呷哺相繼宣布旗下品牌湊湊CEO張振瑋和呷哺呷哺行政總裁趙怡離開，發(fā)布公告后，股價分別暴跌20%和15%，市場預(yù)期較為消極。

不過，呷哺呷哺方面對此保持樂觀，對外表示，股價上下波動是市場趨勢的正常波動，并不是說因為某一個人的離職，而產(chǎn)生的波動。

此次卸任的趙怡僅在職不到兩年，據(jù)公司此前公告，趙怡曾任職于百事、聯(lián)合利華、索尼愛立信以及麥當(dāng)勞。出任CEO后，趙怡開始領(lǐng)導(dǎo)主打年輕消費人群的子品牌in xiabuxiabu。

該品牌以小火鍋+茶飲+小食+關(guān)東煮+串串的餐飲形式，從2019年底在北京、上海零星開出門店后，后續(xù)拓展乏力，經(jīng)營效果不明顯。

對于此次人事變動，呷哺呷哺表示：“適當(dāng)?shù)娜藛T變動對企業(yè)來說是好的，且對公司業(yè)績不會有影響?！辟R光啟在接受采訪時表示，接任CEO后，其將重點對呷哺呷哺集團(tuán)及子品牌資源進(jìn)行整合，包括人員薪酬激勵以及產(chǎn)品優(yōu)化等。

實際上，近來呷哺呷哺的股價一直在下跌。從2021年2月份開始到5月份，呷哺呷哺股價下跌超60%，市值距離高峰期蒸發(fā)了近180億港元。

今年1月20日，時任CEO的趙怡，率先減持143萬股，套現(xiàn)2640萬港元。之后，大摩、高瓴資本等機(jī)構(gòu)投資者先后減持或清倉。

再加上最近兩大高管離職引發(fā)的暴跌，截至5月25日，呷哺呷哺股價已經(jīng)從2月份最高點的27.15港元下跌至9.8港元。公司最新市值為106.37億港元，3個月蒸發(fā)了超過六成。

相比之下，上市近3年的海底撈近期推出一份價值近60億元的股權(quán)激勵，覆蓋1500余名員工、顧問、董事及高管，人均400萬元。

呷哺呷哺股價的一路走低和業(yè)績的頹靡不無關(guān)系。2020年，受疫情影響，呷哺呷哺的營收出現(xiàn)上市以來的首次下滑，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)收入54.55億元，同減9.5%。凈虧損1.8億元，同比下降176.36%。為上市以來首次。

新增門店方面，2020年，呷哺呷哺旗下各品牌門店凈增77家，達(dá)到1201家；其中，主品牌呷哺呷哺1061家，凈增39家；副品牌湊湊凈增38家至140家。

很明顯，門店的增加并沒有為業(yè)績帶來改善。呷哺呷哺的翻臺率從2016年的3.4次一路走低至去年的2.3次。呷哺呷哺不得不在客單價上下功夫，在產(chǎn)品上加大供給，賣奶茶、賣串串，甚至一些門店在夜間還推出了雞尾酒等產(chǎn)品，但收效甚微。

多品牌效果待顯

目前，呷哺呷哺旗下的子品牌有呷哺呷哺、湊湊、茶米茶、呷煮呷燙、呷哺呷哺食品等。

其中，湊湊成長速度最快，雖然2016年才在北京三里屯開第一家店，到2020年底，湊湊已經(jīng)超過130家門店，成為呷哺呷哺業(yè)績的增長潛力。

通過多元化品牌，挖掘新增長力已成為餐飲企業(yè)共識。例如如九毛九已經(jīng)形成 5 個品牌的矩陣，其中子品牌太二 2020 年營收達(dá)到 19.6 億元，增幅達(dá) 53.6% 遠(yuǎn)高于九毛九整體水平，扛起了集團(tuán)營收大旗。

賀光啟也表示，自己接任CEO后將開啟對呷哺呷哺集團(tuán)資源的整合，促進(jìn)子品牌的協(xié)同發(fā)展。

呷哺呷哺、湊湊等品牌都擁有各自的會員系統(tǒng)，整合力度不夠，會員數(shù)量和黏性較低。后續(xù)，各個子品牌的研發(fā)、人力資源、招聘也將整合統(tǒng)一。

業(yè)內(nèi)人士指出，中國市場巨大，給餐飲企業(yè)做多子品牌提供了很好的土壤。餐飲企業(yè)做多子品牌在一定程度上可以分散單一品牌經(jīng)營的風(fēng)險，但是也會面臨很多問題和挑戰(zhàn)，有很大的試錯風(fēng)險。

呷哺呷哺于1998年在北京創(chuàng)立，2014年，公司登陸港交所上市，成為“火鍋第一股”。

不過，呷哺呷哺利潤增長早早出現(xiàn)頹勢，業(yè)績一直在逐年下滑。2016年到2020年的凈利潤同比增長分別是39.74%、14.17%、10.07%、-37.71%和-99.36%。

一直以來，火鍋都是公認(rèn)的餐飲第一大品類，無論從營收規(guī)模，還是消費者心中的地位來說。不過，正因為火鍋的飛速發(fā)展，以及進(jìn)入門檻較低、同質(zhì)化程度高，火鍋行業(yè)的天花板已經(jīng)顯現(xiàn)。

下沉市場被認(rèn)為是新機(jī)會，火鍋頭部企業(yè)海底撈的新一線與四五線城市的門店、營收均呈現(xiàn)上漲趨勢，新一線城市的火鍋門店數(shù)占比上漲0.9%，四、五線城市數(shù)據(jù)上漲更加明顯，分別上漲1%和1.1%。三線及以下城市的翻臺率提升了0.3。

不過，也有相關(guān)報告指出，火鍋在一二線增長有限，2019年一線城市火鍋門店占比下降0.2%，二線城市下降1.5%，甚至三線城市都下降了1.2%。

呷哺呷哺品牌恢復(fù)較為乏力，湊湊品牌的開店空間存在不確定性。因此，呷哺呷哺的調(diào)整舉措效果仍有待驗證。