? ? ? ?我們聽說這樣的一個形容日本經(jīng)濟的名詞“失去的三十年”，在這期間日本經(jīng)濟停滯，但從2022年5月開始至今，日本的CPI指數(shù)達到且超過了日本央行一直奢望的2%的目標(biāo)。不過盡管實現(xiàn)了2%的通脹目標(biāo)，但卻危機四伏。

? ? ? ?我們先了解為什么日本出現(xiàn)了久違的通脹。

? ? ? ?首先，日本的東京證券交易所在年初對上市公司進行治理改革，使日本企業(yè)長期的低估值被逆轉(zhuǎn)。

日本之前的證券市場對于股東權(quán)益關(guān)注過少，導(dǎo)致日本股市像一灘死水，國際游資不愿到此。?? 此次的改革，釋放了日本的股市的價值，加之美聯(lián)儲加息進入尾聲，日本走出至暗時刻，日? 元貶值至低點，還有巴菲特的帶貨，使大量資金進入了日本，促進了通脹。

? ? ? ?第二則是日元的貶值。日元之前一直被認為是避險資產(chǎn)，這得益于其穩(wěn)定。從2021年開始，西方國家深受通貨膨脹困擾，而在2022年初，美聯(lián)儲激進加息，日本央行依舊維持低利率和YCC（收益率曲線控制）政策，致使日元貶值。

日本是個資源匱乏的國家，因此非常依賴進口。日元貶值，能源上漲導(dǎo)致的通貨膨脹輸入至日本，導(dǎo)致日本居民消費成本增加。日元的貶值，西方的通貨膨脹，也讓日本的旅游成本很低，外國人也更多選擇了在日本旅游。

種種因素推升了日本的CPI。

? ? ? ?通貨膨脹是日本央行所奢求的，為何日本央行卻很擔(dān)憂呢。日本此次的通脹是由外需推動的，并不是內(nèi)需，這說明日本居民消費的產(chǎn)品并沒有增加，只是成本增加了，時間過去了，CPI又會回到常態(tài)。同時居民的薪資上漲速度沒有跑贏通脹。

所以日本已經(jīng)連續(xù)22個月出現(xiàn)貿(mào)易逆差。

? ? ? ? 7月底，外界預(yù)測日本央行很可能會調(diào)整其貨幣政策。如何帶領(lǐng)日本央行的貨幣政策正?；?，將是今年4月新上任的日本央行行長植田和男需要面對的問題。

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