熱點追蹤

2019年8月以來，A股持續(xù)震蕩調(diào)整，在上證綜指跌幅擴大之際，大量機構(gòu)資金流入寬基ETF，呈現(xiàn)“逆勢抄底，越跌越買”之勢。華夏滬深300ETF、南方中證500ETF、易方達滬深300ETF等9只資金凈流入超過1億元，全市場股票型ETF資金凈流入超過14億元。8月2日至9日，一周內(nèi)獲得資金金申購最多的為跟蹤滬深300指數(shù)的華夏滬深300ETF，總份額達到71.03億份，單周份額增加1.95億份。按該ETF凈值均價2.78元計算，華夏滬深300ETF一周吸金7.28億元。

主流寬基ETF跟蹤的標的都是A股龍頭公司，以滬深300指數(shù)為例，其成分股為滬深兩市規(guī)模最大、最優(yōu)質(zhì)的的300只股票，其中包括工商銀行、中國石油、中國人壽、貴州茅臺等一批具有代表性的行業(yè)龍頭。大量的機構(gòu)資金的集中流入寬基ETF不僅反映了機構(gòu)對龍頭公司看好的態(tài)度，也反映出其對未來市場的極大信心。

云南約牛證券財經(jīng)：什么是寬基ETF和窄基ETF？什么是股票價格指數(shù)？怎么樣去理解？

股票價格指數(shù)（簡稱“股指”）是反映股票市場總體價格水平變動的指示數(shù)字。股指的上升和下降分別反映了股票的平均價格水平的上漲和下跌。投資者可以根據(jù)股指檢驗自己的投資收益，也可以用以觀察、預(yù)測股票市場甚至經(jīng)濟發(fā)展的形勢。股指通常由兩類機構(gòu)開發(fā)編制：證券交易所和指數(shù)公司。常見的計算方法包括相對法、綜合法和加權(quán)法。例如投資者所熟知的上海證券綜合指數(shù)（簡稱“上證指數(shù)”或“上證綜指”）就是由上海證券交易所發(fā)布，樣本股包含在上交所全部上市股票（包括A股和B股），發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價指數(shù)，以反映上交所整體股票價格的變動情況。

什么是ETF？

ETF全稱為交易型開放式指數(shù)基金（Exchange Traded Fund），是一種在交易所上市交易的、對指數(shù)進行跟蹤復(fù)制的基金，兼具股票、開放式指數(shù)基金以及封閉式指數(shù)基金的優(yōu)勢和特色，是一種高效的指數(shù)化投資工具。ETF既可以在一級市場向基金管理公司申購贖回，也可以在二級市場進行交易。同時，ETF不同于其他基金，是投資者通過按比例購買ETF對應(yīng)清單的股票來進行申購，贖回也是獲得一籃子股票。這一特性創(chuàng)造了ETF套利的機制，使ETF凈值和ETF所對應(yīng)的一籃子股票的價格擬合的很好。因此，ETF相較于非滿倉狀態(tài)下的開放式指數(shù)基金，能夠更好地跟蹤指數(shù)走勢。

寬基指數(shù)和寬基ETF

寬基指數(shù)是指成分股覆蓋范圍廣，包含行業(yè)種類多的指數(shù)，比如：中證500指數(shù)、中證800指數(shù)，滬深300指數(shù)等。因此風(fēng)險分散也是寬基指數(shù)最大的優(yōu)勢，追蹤寬基指數(shù)的盈利也比單一成分股更加穩(wěn)健。

根據(jù)美國商品期貨委員會和美國證券交易委員會的標準，滿足下圖中兩組標準中任意一組，即可定義為寬基指數(shù)。盡管在兩組標準中均未對成分股的行業(yè)分布做出要求，但多行業(yè)覆蓋是目前市場認定寬基指數(shù)的默認標準。

跟蹤寬基指數(shù)的ETF即為寬基ETF。投資者通過購買寬基ETF可以有效的分散風(fēng)險，避免個股黑天鵝。而且通過對成分股權(quán)重的限制，能夠降低某一個股或者行業(yè)權(quán)重過重導(dǎo)致的非系統(tǒng)性風(fēng)險。

窄基指數(shù)和窄基ETF

與寬基指數(shù)相對應(yīng)的是窄基指數(shù)，是除了寬基指數(shù)以外的策略指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)等指數(shù)，一般多為行業(yè)指數(shù)或主題指數(shù)。相較于寬基指數(shù)，窄基指數(shù)成分股的個股和行業(yè)更為集中。例如：中證風(fēng)格指數(shù)的300成長、中證行業(yè)指數(shù)的300能源，中證主題指數(shù)的央企100等。

跟蹤窄基指數(shù)的ETF即為窄基ETF,例如：華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、中信建投北京50ETF、匯添富中證銀行ETF等。由于窄基ETF構(gòu)建的投資組合相對集中于某一行業(yè)或者主題，其投資風(fēng)險會高于寬基ETF。因此投資者在選擇窄基ETF的時候，需要考慮整個行業(yè)或主題的發(fā)展特點與階段，對其進行充分的了解和分析，審慎做出投資決定。

信息來源：中國證券業(yè)協(xié)會