今年市場(chǎng)行情分化，部分基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)翻倍，而部分基金卻虧損20%以上，這是一個(gè)值得思考的問題。臨近年末，一地基毛團(tuán)隊(duì)計(jì)劃對(duì)榜首和榜尾的基金產(chǎn)品進(jìn)行分析，希望可以為讀者找到答案。

今日的股票型基金倒數(shù)第一是銀河龍頭精選，產(chǎn)品成立于2020年05月28日，目標(biāo)是投資于內(nèi)地和香港市場(chǎng)，通過深入的基本面研究，精選各行業(yè)及細(xì)分行業(yè)中的龍頭企業(yè)進(jìn)行投資，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。目標(biāo)是投資于內(nèi)地和香港市場(chǎng)，通過深入的基本面研究，精選各行業(yè)及細(xì)分行業(yè)中的龍頭企業(yè)進(jìn)行投資，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

這只產(chǎn)品的全名取得很霸氣，銀河龍頭精選股票型發(fā)起式證券投資基金，銀河+龍頭+精選，感覺如果哪只股票被這只產(chǎn)品配置，自己都得驕傲兩天。

但是，一看產(chǎn)品的業(yè)績(jī)，真是一口老血噴在屏幕上，近1年虧損19.77%，同類排名520/520，倒數(shù)第一，今年以來虧損22.97%，同類排名541/541，排名倒數(shù)第一。更為失敗的是，產(chǎn)品竟然跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和滬深300指數(shù)16%?。ㄣy行龍頭的比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)收益率×55%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)×30%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×15%）。

所以，這只產(chǎn)品為啥會(huì)虧錢呢？還虧這么多？答案很簡(jiǎn)單，一個(gè)是生不逢時(shí)，一個(gè)是喜歡折騰。

銀河龍頭精選成立于2020年年中，但是從資產(chǎn)配置來看直到2020年末權(quán)益資產(chǎn)占比不過59%，而到了2021年的1季度提升到接近90%。2020年末和2021年初正是市場(chǎng)頂部區(qū)域，在這個(gè)地方建倉(cāng)虧損是大概率事件。

筆者翻查了銀河龍頭精選的持倉(cāng)，大致一看真的沒啥毛病，確實(shí)是每一家都是行業(yè)的龍頭公司，從這個(gè)角度來說它對(duì)得起自己的“龍頭精選”的名字。

以它今年3季度的十大重倉(cāng)股為例，年初至今竟然是全部上漲的股票，其中陽(yáng)光電源今年上漲110.68%，寧德時(shí)代、恩捷股份上漲幅度超過80%，凱萊英上漲幅度超過60%。但是問題在于銀行龍頭挺喜歡折騰，在其十大重倉(cāng)股中，恩捷股份、陽(yáng)光電源、南京銀行，中興通訊為新進(jìn)個(gè)股，匯川技術(shù)和萬(wàn)華化學(xué)大幅加倉(cāng)股，從這些股票近60日的表現(xiàn)來看幾乎全是下跌，這也直接導(dǎo)致近3個(gè)月產(chǎn)品凈值又下跌8%?！俺匀饣鼗貨]趕上，挨打次次沒落下”，這也幾乎是很多墊底基金產(chǎn)品的通病，也是很多基民的通病。

銀河龍頭精選成立之初是雙基金經(jīng)理，祝建輝和陳伯禎共同管理，目前陳伯禎已經(jīng)離職不再擔(dān)任基金經(jīng)理。祝建輝是一位行業(yè)老人了，曾就職于天治基金擔(dān)任研究員，2008年4月加入銀河基金，主要研究鋼鐵、煤炭、化工行業(yè)，歷任研究部研究員、高級(jí)研究員、研究部總監(jiān)助理，2015年5月起擔(dān)任基金經(jīng)理。

從業(yè)績(jī)上來看，祝建輝單獨(dú)管理的銀河成長(zhǎng)混合這幾年還表現(xiàn)不錯(cuò)，今年也實(shí)現(xiàn)了5.28%的正收益。從這個(gè)角度來看，銀河龍頭精選業(yè)績(jī)?nèi)绱嗽愀猓＝ㄝx和陳伯禎都有責(zé)任，但是誰(shuí)的責(zé)任大一些可能就比較清晰了。大家可以發(fā)現(xiàn)，祝建輝管理的產(chǎn)品不少，但是業(yè)績(jī)其實(shí)差別很大，這主要是由于其他產(chǎn)品都是多位基金經(jīng)理一起管理。這也是我們后面選擇基金產(chǎn)品時(shí)所要注意的事情，基金產(chǎn)品并不是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而是人才密集型，人多并不一定是好的產(chǎn)品。另外，如果你看好某位基金經(jīng)理，買他的產(chǎn)品時(shí)一定要注意，如果是多位基金經(jīng)理一起管理，那就從基金持倉(cāng)、換手率、業(yè)績(jī)等方面做比對(duì)，看看是不是你看好的那位基金經(jīng)理是主要管理人。最為慘痛的例子就是我們?cè)谥拔恼滤岬降男な涝戳??！队忠粋€(gè)廖發(fā)達(dá)？換手率1770%、近1年虧20%！圓信永豐基金肖世源屢次上演“散戶式”操盤，范妍慘成“背鍋俠！》。

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