丁宇佳，2019年10月，加入國壽安?；鸸芾碛邢薰?，現任投資管理二部執(zhí)行總經理、基金經理，主要負責管理公募固收條線。目前管理國壽安保泰安純債、國壽安保尊益信用純債、國壽安保泰榮純債等8只基金，截至2022年9月30日，管理規(guī)模超180億元。在生活中，丁宇佳興趣愛好廣泛，除了閱讀、旅行、打羽毛球、開卡丁車外，越野跑、馬拉松、潛水等需要高耐力的運動也都不在話下。在工作中，作為擁有9年固收投資經驗的基金經理，丁宇佳時刻把風險控制放在第一位，盡管自己的目標是每年做到行業(yè)前30%，但是不會為了每年多1%的收益而去冒更多的風險。這在旁人看來或許過于謹慎，但對丁宇佳來說，高收益的誘惑固然巨大，但風險也伴之左右，保證產品長期而穩(wěn)定的收益，不僅是對客戶負責，也是對自己的職業(yè)生涯負責。

對于正在發(fā)行的國壽安保超短債，國壽安保基金丁宇佳表示該產品主要投資超短期債券，會在嚴格控制風險和保持較高流動性的基礎上，力求獲得超越業(yè)績比較基準的投資回報。在投資策略上，會利用多維模型為組合提供倉位配置上的戰(zhàn)略基點，同時增強回撤風險的控制。

“新產品的目標是獲得一個相對穩(wěn)健的回報，因此會保持低久期、低杠桿、高等級的策略?！倍∮罴褟娬{，既然選擇了超短債這個最短久期的賽道，那么就要牢牢把握住穩(wěn)健兩個字。這里的穩(wěn)健不是隨便說說，因為買這類產品的客戶本身風險偏好就很低，即對收益的訴求不高，但會對回撤較為敏感，所以產品的定位是要在做到獲取收益的情況下盡量少虧錢。她也會切實在久期、杠桿、持倉上完全遵循“穩(wěn)健”的標準，讓收益和降低回撤處于一個平衡的狀態(tài)。“但回撤是要永遠繃在腦子里的一根弦。”

國壽安?；鸲∮罴驯硎荆捎谌说呐袛嗖豢赡苡肋h正確，因此唯一能做到降低回撤的辦法就是系統(tǒng)性保持產品較低的久期；流動性管理方面會嚴格要求，買市場上流動性最佳的債券，同時不會做過度的信用下沉。

具體而言，在債權投資方面，國壽安?；鸲∮罴呀榻B，首先會精選信用底倉，捕捉區(qū)域及產業(yè)洼地，不做過度下沉；其次會在趨勢信號清晰的前提下，謹慎適量參與利率債的波段交易。此外，補充資產上，會適當參與存款、商業(yè)銀行債券、資產支持證券等配置，增厚靜態(tài)收益，降低資產間波動的關聯(lián)度。

“其實在經歷近期的一波下跌后，收益率曲線變得非常平坦，這也意味著短端品種的性價比更高，這非常利于短期產品建倉?！倍∮罴驯硎?，在市場下跌之前，一年期AAA債券收益率大致在1.9%-2%，但是經過債券市場一個月的調整，同樣的債券收益率已經到了2.5%-2.7%。因此她在建倉擇券上基本會全部選擇短端券種，同時也會增加較多的利率債配置，“因為這一波利率債跌得也非常兇，在這個位置上，我們認為仍然可以給予利率債更多的流動性溢價”

此外，在信用債的選擇上，國壽安?；鸲∮罴驯硎静粫鋈魏斡需Υ玫膫?，“向貨幣基金學習”。

展望后市，國壽安保基金丁宇佳表示央行近期只是對貨幣政策進行一定微調，但應該沒有收緊的意思。而在相對充裕的流動性前提下，所有的債券都可以根據目前資金利率重新定價，中短端產品也因此具有更為確定的投資價值。

“最開始市場有討論說貨幣政策是不是轉向了，但我覺得這個預期過于悲觀了，我認為貨幣政策還是寬松的，因為明年一年我們經濟的修復仍然需要一個貨幣寬松的環(huán)境，其中可能會有微調，但是大的基調不會變化?！倍∮罴阎毖?。

近日，央行年內第二次降準，降準幅度0.25個百分點，釋放長期資金約5000億元。對此，丁宇佳表示不管降不降準、降不降息，寬松的貨幣政策是在的，這對債券來講是最為關鍵的支撐。

對于未來債券市場，丁宇佳認為，由于近期債券收益率的上行非常兇猛，且不只是對央行政策的悲觀預期，還存在經濟的強復蘇預期和弱現實并存的局面，在此背景下疊加凈值的波動以及踩踏式贖回，債券市場一定程度上出現了超調的特征。而站在當前時點看明年，雖然整個債券市場可能還是區(qū)間震蕩的過程，沒有很明確的方向，不過會“上有頂、下有底”。

“對于信用債來講，跌到當前的位置，票息收益是非常具備配置價值的，可以挑一些錯殺的品種進行布局。從明年來看，哪怕買的久期短一點，沒有資本利得的情況下，都可以獲得比較理想的收益?！眹鴫郯脖；鸲∮罴驯硎?。