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2022年煤炭行業(yè)報告：能源替代研究框架及今明年替代分析

2022-10-20 15:24 作者:報告派 0人讀過 | 我要投稿

報告出品/作者：國信證券、樊金璐

以下為報告原文節(jié)選

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1.能源革命推動社會進(jìn)步，人類發(fā)展中經(jīng)歷了三次能源革命及能源替代。

安全性、經(jīng)濟(jì)性、清潔性是能源革命（替代）本質(zhì)需求。能源的安全性確保能源需求能夠得到穩(wěn)定保障；能源的經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動著能源選擇的變化；能源清潔性要求促進(jìn)能源變革。三者的核心在于技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步與資源稟賦特征共同促進(jìn)能源替代。

2.能源替代：能源價格變動與可再生能源不穩(wěn)定下的優(yōu)化選擇。

（1）能源經(jīng)濟(jì)性替代：當(dāng)國際市場油氣價格上漲時，煤炭體現(xiàn)出成本優(yōu)勢，成為短期替代油氣能源的最優(yōu)選擇。煤與油之間主要通過電動車代替燃油車、煤制油以及煤化工替代石油化工實(shí)現(xiàn)替代；煤與氣之間主要通過煤電替代氣電、燃煤供暖替代燃?xì)夤┡兔褐茪鈱?shí)現(xiàn)替代。

（2）能源穩(wěn)定性替代：可再生能源的發(fā)展還受制于技術(shù)、經(jīng)濟(jì)性和安全可靠性影響，而煤炭與可再生能源之間可通過電力替代來應(yīng)對可再生能源的不穩(wěn)定性，提供電力供應(yīng)保障。

（3）我國豐富的煤炭資源儲備、煤與油氣相似的終端消費(fèi)場景、較高的可再生能源占比為實(shí)現(xiàn)煤炭能源替代提供了基礎(chǔ)。

3.供給方便：國際能源價格上升，能源進(jìn)口同比大幅下滑。

2022年1-8月，煤、石油、LNG進(jìn)口累計量同比下降15%、4.7%和22.1%?；谠撟兓?，預(yù)計2022年全年煤炭進(jìn)口相比2021年減少4858萬噸，石油減少2401萬噸，天然氣進(jìn)口減少185億立方米，其中LNG減少246億立方米，管道天然氣增加62億立方米。同時，基于我國增產(chǎn)保供策略，石油和天然氣的供給全年將分別增加557萬噸和115億立方米，煤炭起到托底保障作用，缺口基本由煤炭增產(chǎn)來補(bǔ)充。

4.需求方面：2022年，煤炭需求增加約1.9億噸，以滿足消費(fèi)需求增加和其他能源替代。

（1）在2021年能源供需基準(zhǔn)上進(jìn)行替代。①從全年來看，經(jīng)濟(jì)性替代方面，需要煤炭（替代油氣）3180.8萬噸，以實(shí)現(xiàn)對1606.2萬噸石油和67.9億立方米天然氣的替代；增加煤炭需求4857.5萬噸，補(bǔ)足進(jìn)口短缺；②穩(wěn)定性替代方面，增加煤炭需求2567.2萬噸，實(shí)現(xiàn)與可再
生能源的替代；

（2）2022年能源消費(fèi)增長部分的煤炭需求，還需額外增加煤炭8216.2萬噸，滿足2022年能源消費(fèi)總量增量的煤炭需求。

（3）僅看2022年四季度，我們測算需要額外煤炭需求7232.8萬噸，以滿足能源替代和能源消費(fèi)增量的總需求。

5.預(yù)測明年：2023年，能源替代的煤炭需求波動范圍為-4964.6萬噸到6331.2萬噸。

在未來油氣價格回落且可再生能源電力增加的低煤炭需求情景下，出現(xiàn)其他能源替代煤炭的情況，進(jìn)而相比2022年減少煤炭需求4964.6萬噸；而在油氣價格維持高位且可再生能源電力出力降低的高煤炭需求情景下，需進(jìn)一步提供6331.2萬噸煤炭來滿足能源替代需求。我們預(yù)測2023年的煤炭替代需求量約為2081.8萬噸，基于2022年上半年的高基數(shù)，上半年煤電替代水電的需求較多。