在業(yè)已過去的2022年上半年，很多人都有這樣的感受：

外部環(huán)境變化越來越劇烈；

每個個體都面臨越來越多的不確定性。

在這種不確定性當(dāng)中，很多人迷失，很多人焦慮，甚至是恐慌。

人如此，房企也是如此。

面對史上少有的行業(yè)整體困局，如何在不確定中選擇確定性，就成了房企們努力探索的方向。

這其中就包括雅居樂。

8月30日，雅居樂發(fā)布財(cái)報，對外展示出其抵御寒冬的勇氣與實(shí)力。

在監(jiān)管趨嚴(yán)、融資困難、資金鏈緊張的大背景下，一家房企能否如期償還債務(wù)，已成為檢驗(yàn)房企經(jīng)營成色的重要參考依據(jù)。而剛剛過去的8月，雅居樂作出了很好的示范。

8月是雅居樂的償債高峰期，3筆債務(wù)即將到期，分別為：

• 2017年8月8日發(fā)行的2億美元票面利率5.125%優(yōu)先票據(jù)；

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• 2021年8月27日發(fā)行的4億美元票面利率4.85%優(yōu)先票據(jù)；

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• 一筆11.7億港元及1億美元定期貸款信貸，待償債務(wù)約10億元。

雅居樂態(tài)度積極，分別于8月11日、8月22日、8月25日、8月30日，先后四次償債，月內(nèi)累計(jì)償還超過50億元債務(wù)，順利通過大考。

而在行業(yè)整體困難的上半年，雅居樂也如此償還了不少債務(wù)。

3月，贖回5億美元6.7%優(yōu)先票據(jù)；

5月，全額償還33.45億港元及6000萬美元銀團(tuán)貸款余額；

另外，于5月回購并全數(shù)轉(zhuǎn)售本金總額共6.92億元的2024年到期的14.5億元5.9%公開境內(nèi)公司債券。

上半年的積極主動，在負(fù)債率上得到了體現(xiàn)。

半年報數(shù)據(jù)顯示，雅居樂總借貸金額702億元，較2021年年末下降16.3%；凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點(diǎn)。

如果算上8月償還的債務(wù)，雅居樂的負(fù)債率還將進(jìn)一步降低。

雅居樂多次在公告中表示，償債并不會對公司財(cái)務(wù)狀況造成重大影響。通過半年報可以看出，雅居樂一直在優(yōu)化并拓寬融資渠道、管控融資成本，今年上半年實(shí)際貸款利率已降至5.59%，賬面上的現(xiàn)金及銀行存款總額為259.3億元。

在8月累計(jì)還款超50億人民幣后，雅居樂壓力大減。公開信息顯示，下一筆到期的美元優(yōu)先票據(jù)時間是2025年1月。

當(dāng)前，樓市下行周期疊加其他外部因素，讓房企面臨生存和轉(zhuǎn)型的雙重壓力。大勢面前，個體遭遇困難在所難免。這是一場適者生存的挑戰(zhàn)，只有活下來，才能參與下一輪行情。

而雅居樂的選擇是，直面挑戰(zhàn)，努力平穩(wěn)運(yùn)營。

比如，在今年上半年，雅居樂就把保交付放在非常重要的位置。

上半年，雅居樂在廣州、佛山、北京、上海等20座城市完成了75個項(xiàng)目的交付，交付總量超過2.7萬戶、254萬平方米。

雅居樂用實(shí)際行動展示企業(yè)的運(yùn)營實(shí)力和責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

而伴隨著“保交付”的進(jìn)行，市場對雅居樂的信心也在逐步增強(qiáng)，這一點(diǎn)也體現(xiàn)在銷售端。

半年報顯示，雅居年上半年實(shí)現(xiàn)預(yù)售金額達(dá)394.5億元，對應(yīng)預(yù)售建筑面積307萬平方米。雖然隨大勢有所下滑，但尚屬平穩(wěn)。

另外，得益于在“以地產(chǎn)為主，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的營運(yùn)模式，雅居樂的相關(guān)多元業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)十分出彩。

上半年，雅居樂多元業(yè)務(wù)收入占比上升8.1個百分點(diǎn)至24.9%，整體收入增至78.69億元。

其中，物管作為雅居樂多元化戰(zhàn)略的頭牌業(yè)務(wù)，逆周期表現(xiàn)出色。

上半年，雅居樂的物業(yè)服務(wù)板塊雅生活在管面積及合約面積均明顯增加，分別為5.286億平方米及7.065億平方米。雅生活的第三方項(xiàng)目通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴(kuò)張，合約面積（含控股成員企業(yè)）達(dá)5.585億平方米，包括新增合約面積超過4320萬平方米，較2021年12月31日增長8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規(guī)模增長的主要來源。

此外，以新能源汽車為主的新賽道業(yè)務(wù)，也成為雅居樂多元布局的一大亮點(diǎn)。

雅居樂先后兩次投資威馬汽車，現(xiàn)持有其6.46%的股權(quán)。今年6月，威馬汽車向港交所提交了IPO申請，成為繼“蔚小理”之后，又一家沖刺港股的造車新勢力。

值得一提的是，與其他房企“親自”下場造車不同，雅居樂選擇輕資產(chǎn)入局更具理性。此舉既考慮了潛在盈利預(yù)期，又遠(yuǎn)離了親自下場造車需要巨大投資及不可控風(fēng)險的弊端，這也體現(xiàn)出雅居樂在對多元賽道進(jìn)行戰(zhàn)略投資時的謹(jǐn)慎與務(wù)實(shí)。

行業(yè)下行周期中，業(yè)績的轉(zhuǎn)化更加考驗(yàn)房企的土地儲備和戰(zhàn)略布局。

上半年，雅居樂營業(yè)收入為316億元，凈利潤為33.54億元，是為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利的民營房企之一。

在需求疲軟的當(dāng)前，能交出一份合格的答卷，主要是因?yàn)榇饲把啪訕芬恢笔蔷劢购诵膮^(qū)位，布局供需關(guān)系良好的城市，以此應(yīng)對市場的不確定性，支撐公司業(yè)績可持續(xù)。

雅居樂格外注重對大灣區(qū)、長三角、海南等開發(fā)潛力大的區(qū)域的布局。

上半年財(cái)報顯示，雅居樂在“大本營”大灣區(qū)擁有51個項(xiàng)目，土地儲備面積約1055萬平方米，占整體土儲的24.3%，可供公司未來5-6年的開發(fā)。

其中，在長三角擁有47個項(xiàng)目，土儲面積529萬平方米，占比12.2%；在海南擁有7個項(xiàng)目，土儲達(dá)308萬平米，占比7.1%。

雅居樂在長三角、海南的土儲，均足夠公司未來3-5年的開發(fā)。

這些區(qū)域，無一不是享受國家頂層設(shè)計(jì)紅利的當(dāng)紅片區(qū)，其市場需求韌性十足，是房企于下行周期的“安全墊”，也是未來上行周期中厚積薄發(fā)的“助推器”。