撰稿 | 區(qū)長

來源 | 貝多財經(jīng)

日前，高瓴資本公布的截至2020年第四季度末的美股持倉情況（13F文件）顯示，其減持了多家新能源汽車中概股，其中包括3家“造車新勢力”（也被稱為“電動三寶”）。

據(jù)了解，這3家“造車新勢力”分別為理想汽車（NASDAQ:LI）、小鵬汽車（NYSE:XPEV）、蔚來（NYSE:NIO）。根據(jù)高瓴資本披露，其在2020年第四季度減持了這3家公司的全部股份。

換句話說，高瓴資本不再持有理想汽車、小鵬汽車、蔚來的任何股權(quán)。其中，理想汽車、小鵬汽車均于2020年第三季度在美股市場上市，而在2020年第四季度，高瓴資本就已經(jīng)選擇退出。

高瓴資本快進(jìn)快出

同樣的，美國銀行（美銀）也選擇了清倉理想汽車。截至2020年第四季度末，美銀的前100大重倉股中，中概股僅包括阿里巴巴、臺積電，而對晶科能源、理想汽車、中國電信、網(wǎng)易有道均予以清倉。

而在2021年1月，美銀曾給予理想汽車“買入”評級，目標(biāo)價42美元，并稱預(yù)計理想汽車銷量在2020-2025年的復(fù)合年增長率為48%。截至2021年2月12日，理想汽車收報31.85美元，2021年初至今在35美元上下波動。

德銀于2021年2月發(fā)布研報，給予理想汽車持有評級，目標(biāo)價35美元。德銀分析師稱，理想汽車目前只銷售一款混合動力（EREV）SUV而且在自動駕駛能力方面較為落后。

值得一提的是，高瓴資本在理想汽車2020年7月IPO時參與了對其的認(rèn)購。根據(jù)理想汽車此前招股書，高瓴資本擬認(rèn)購3億美元的理想汽車股權(quán)，約3333萬股ADS，占后者IPO公開發(fā)行股份的35.1%。

除了高瓴資本，字節(jié)跳動、美團(tuán)點評及其創(chuàng)始人兼CEO王興也參與了對理想汽車的認(rèn)購。其中，美團(tuán)點評（美團(tuán)）投資3億美元，字節(jié)跳動投資3000萬美元，王興個人投資3000萬美元。

2020年7月30日，理想汽車在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價11.5美元。若承銷商不行使其超額配售的權(quán)利，其籌資總額為14.7億美元。IPO首日，理想汽車收報16.46美元，較發(fā)行價上漲43.13%，總市值為139.17億美元。

盡管高瓴資本投資了3億美元，但其并未選擇長期持有，而是選擇了快進(jìn)快出。相對而言，美團(tuán)及王興則對理想汽車“愛得深沉”。據(jù)了解，美團(tuán)及王興合計投資了理想汽車11.3億美元。

IPO前，理想汽車董事長兼CEO李想持有理想汽車25.1%股份，擁有70.3%投票權(quán)；美團(tuán)通過Inspired Elite持股14.5%，擁有5.8%投票權(quán)；王興個人持股8.9%，擁有3.5%投票權(quán)。IPO后，李想持股21%，王興持股7.9%，美團(tuán)持股16.1%。

非GAAP扭虧為盈

業(yè)績表現(xiàn)方面，此前的招股書顯示，2018年、2019年，理想汽車的凈虧損分別為15.32億元和24.38億元，兩年合計虧損接近40億元。2020年上半年，理想汽車的凈虧損為1.52億元。

2020年11月13日，理想汽車公布了其IPO后的首份財報。根據(jù)財報，理想汽車2020年第三季度營收25.11億元，環(huán)比2020年第二季度的19.47億元增長28.9%（2019年第三季度無營收）。

2020年第三季度，理想汽車凈虧損1.07億元，同比有所收窄。理想汽車方面表示，非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，理想汽車2020年第三季度凈利潤為1600萬元，相對扭虧為盈。

銷量方面，理想汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，其2020年度銷量為32624輛，其中12月份的理想ONE車型總銷量為6126輛，環(huán)比11月份增長31.9%，同比2019年12月增長529.6%。

同期，蔚來2020年度共交付43728輛，同比增加112.6%，其中12月份交付新車7007輛，同比增長121%；小鵬汽車2020年度共交付27041輛，同比增長112%，其中12月份為5700輛，同比增加326%。

2020年第四季度，理想ONE交付14464輛，環(huán)比2020年第三季度增長67%。2020年1月至12月，理想ONE總計交付32624輛。此前的2020年6月16日，理想汽車宣布已向用戶交付了第1萬輛理想ONE。

而貝多財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2021年第一季度，理想汽車的銷量則出現(xiàn)了環(huán)比下滑的情況。根據(jù)全國乘用車市場信息聯(lián)席會（簡稱“乘聯(lián)會”）發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年1月，國內(nèi)乘用車市場零售達(dá)216.0萬輛，環(huán)比下降5.6%，同比增長25.7%。

以新能源汽車為例，2021年1月，國內(nèi)新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)16.8萬輛，同比增長290.6%，環(huán)比下降20.5%；新能源乘用車零售銷量為15.8萬輛，同比增長281.4%，環(huán)比下降23.9%。

其中，蔚來汽車在2021年1月累計交付新車7225輛，同比增長352.1%，環(huán)比2020年12月的7007輛基本持平；小鵬汽車1月份銷量為6015輛，同比增長470%，環(huán)比增加5.5%。

而理想汽車成為了造車新勢力第一梯隊中唯一一個銷量環(huán)比下滑的車企。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月，理想汽車交付5379輛，同比增長355.8%，環(huán)比下降12.2%，也是其近6個月份首次出現(xiàn)了環(huán)比下滑的情況。

李想承認(rèn)存在缺陷

值得一提的是，因產(chǎn)品存在缺陷，理想汽車還在2020年11月宣布召回了1.05萬輛理想ONE。理想汽車稱，召回方案與此前公布的升級方案完全一致，預(yù)計在未來3個月內(nèi)完成。

2020年11月6日，國家市場監(jiān)督管理總局披露的公告顯示，自即日起，理想汽車召回生產(chǎn)日期在2019年11月14日至2020年6月1日的理想ONE電動汽車，共計10469輛。

事實上，這也是理想汽車期內(nèi)生產(chǎn)的全部車輛。若以理想汽車宣布召回時2020年10月底前的交付量為基數(shù)計算，理想ONE的召回比例到達(dá)45.8%，遠(yuǎn)高于特斯拉、蔚來汽車等。

理想汽車表示，本次召回范圍內(nèi)的車輛由于前懸架下擺臂球銷脫銷力設(shè)計原因，車輛受到碰撞沖擊時可能導(dǎo)致前懸架下擺臂球銷脫開，可能會影響車輛的操控，極端情況下會增加發(fā)生事故的風(fēng)險，存在安全隱患。

根據(jù)介紹，將為召回范圍內(nèi)的車輛免費更換球銷脫出力更高的前懸架下擺臂。在此之前，理想汽車推出的理想ONE車型曾多次出現(xiàn)前懸架下擺臂球頭從球銷脫出（即“斷軸”）事故。

理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO李想曾就“斷軸”事故頻發(fā)回應(yīng)稱，“肯定是因為當(dāng)時有缺陷，但這個缺陷和其他正常行駛就斷軸不一樣。理想ONE是發(fā)生碰撞時斷的概率超過了正常車的平均值，如果不撞是不會有問題的?！?/p>

在經(jīng)歷召回后，理想汽車在2021年2月份再被曝光出現(xiàn)斷軸情況。不過，理想汽車方面則表示，該事故發(fā)生于2021年1月30日，事故車輛左側(cè)損傷，懸架系統(tǒng)完好，并未出現(xiàn)受損或斷裂的情況。

據(jù)了解，截至目前，理想汽車的召回工作尚未完成。