作者 | 王月

來源 | 鐳射財經(jīng)（leishecaijing）

連續(xù)兩次IPO折戟的漫道金服，開始撕掉金融標簽。

「鐳射財經(jīng)」注意到上海漫道金融信息服務股份有限公司（以下稱”漫道金服“）近期發(fā)生工商變更，公司改名、經(jīng)營范圍”瘦身”。其中，企業(yè)名稱由漫道金服改為上海漫道數(shù)字信息技術股份有限公司，經(jīng)營范圍中剔除金融數(shù)據(jù)處理及金融軟件開發(fā)。

除了改頭換面，漫道金服還對董監(jiān)高大換血。工商信息顯示，漫道金服一口氣換掉四個董事和三個監(jiān)事，董事長鄭炳煌和總經(jīng)理鄭炳敏未發(fā)生變動。

從漫道金服的調整動作看，與此前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相似，用數(shù)字科技替代金融標簽，實現(xiàn)表面的去金融化。業(yè)內人士分析，漫道金服此舉或與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管環(huán)境和上市融資相關，弱化金融可能便于漫道金服重啟IPO計劃。

“正常調整"

針對本次公司調整和IPO規(guī)劃一事，「鐳射財經(jīng)」經(jīng)問漫道金服相關人員，獨家獲悉“此次更名是根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃所作的正常調整，未來公司將更加聚焦以科技為核心的發(fā)展理念，以科技能力在更寬廣的領域，為助推實體經(jīng)濟發(fā)展和服務客戶提供驅動力。公司核心管理層未發(fā)生變更。未來一切資本運作計劃，以公司統(tǒng)一披露的公告為準?！?/p>

作為較早進軍互聯(lián)網(wǎng)金融市場的金服企業(yè)，漫道金服以旗下第三方支付公司寶付支付、大數(shù)據(jù)風控公司新顏科技為支點，曾為眾多網(wǎng)貸平臺、互金機構、消費金融公司等提供代收代付及大數(shù)據(jù)風控服務。全資子公司寶付支付的代收代付業(yè)務，成為漫道金服的創(chuàng)收支柱。

成敗皆金融。憑借較高的代收代付費率，深耕互聯(lián)網(wǎng)金融場景的資源沉淀，漫道金服想通過另辟蹊徑的金融服務故事沖刺上市，但IPO屢戰(zhàn)屢敗。第三方支付斷直連，網(wǎng)貸市場消亡，大數(shù)據(jù)風控整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融全面納入監(jiān)管，漫道金服頻踩紅線的粗放經(jīng)營模式，也難以得到資本青睞。

互聯(lián)網(wǎng)金融時過境遷，即使漫道金服改名是一場業(yè)務轉型的品牌升級，但與同業(yè)相比也慢了一大截。漫道金服仍站在IPO門外，向里看風險猶在。兩次IPO失敗，除了受不斷變化的監(jiān)管環(huán)境影響，還與漫道金服自身業(yè)務相關。

2017年，漫道金服首次IPO，一年后被證監(jiān)會中止審查。2019年，漫道金服重新提出IPO申請，同樣無果而返。在證監(jiān)會披露的2020年度首次公開發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單中，漫道金服IPO被終止審查。

漫道金服并未放棄IPO。IPO計劃受挫后，漫道金服向媒體回應稱，第一次失敗緣于合作的會計師事務所違規(guī)被查，非自身原因。第二次失敗主要因為形勢不太合適，調整業(yè)務結構，主動撤回、擇機重啟。

兩次IPO均發(fā)生在嚴監(jiān)管前夕。從漫道金服IPO時間看，分別踩中了現(xiàn)金貸整頓和大數(shù)據(jù)風控亂象清理時期。2017年年末出臺的141號文，2019年下半年開展的大數(shù)據(jù)爬蟲市場整頓，均與漫道金服的To B業(yè)務息息相關，甚至漫道金服也被卷入相關案件。

風險猶在

根源在于業(yè)務本身。此前漫道金服之所以表示要調整業(yè)務結構，是因為漫道金服的主營業(yè)務過度依賴支付通道業(yè)務，并且業(yè)務場景主要集中在金融場景。單一的業(yè)務模型，加上嚴監(jiān)管的To B場景，漫道金服前景受限。

根據(jù)此前披露的招股書，寶付支付是漫道金服的營收主力，在2017年上半年寶付支付的收入占漫道金服收入的比例超97%。寶付支付的客戶構成中，互聯(lián)網(wǎng)金融商戶占比較大，從2015年到2017年上半年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)商戶收入占營收比重分別為30.06%、47.8%、88.15%。

彼時，寶付支付的主要產(chǎn)品為代收、代付產(chǎn)品，代收的費率高時能達到0.3%，代付業(yè)務平均費率高者能達每筆4元以上。在第三方支付斷直接連以前，寶付支付的主要支出為采購銀行通道費用。

風險不斷積壓。具體來看寶付支付的代收代付業(yè)務的客戶群體，包含較多網(wǎng)貸、現(xiàn)金貸平臺，如今已涉案的微貸網(wǎng)、掌眾金融、團貸網(wǎng)等網(wǎng)貸平臺均是漫道金服之前的客戶。曾經(jīng)為漫道金服貢獻利潤的網(wǎng)貸行業(yè)被清理，漫道金服的業(yè)務不確定性凸顯，不得不尋求持牌金融機構和其他垂直場景的合作。

基于在金融場景中積累的服務經(jīng)驗，漫道金服依托寶付支付的支付+金融解決方案，開始把業(yè)務場景向持牌金融機構滲透。據(jù)了解，漫道金服現(xiàn)在的客戶覆蓋銀行、信托、持牌消費金融公司、融資租賃、保險、物流等行業(yè)群體。

支付牌照之外，漫道金服還關聯(lián)企業(yè)征信、商業(yè)保理等多個牌照。企查查顯示，漫道金服大股東上海漫道投資有限公司控股深圳前海廣義商業(yè)保理有限公司、上海新顏征信服務有限公司、揚州國信嘉利基金銷售有限公司。

同時，東方財富作為漫道金服第二大股東，持有漫道金服27%的股份。早年間，漫道金服獲得東方財富投資時還提到攜手東方財富打造“互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)質卓越品牌”。即使擁有金融基因，但漫道金服旗下支付、大數(shù)據(jù)業(yè)務頻陷合規(guī)爭議，給漫道金服的業(yè)務蒙上一層陰影。

撕掉金融標簽，漫道金服的核心業(yè)務仍需要靠寶付支付支撐，業(yè)務的里子金融底色依舊。加之第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融邁入穿透式監(jiān)管階段，漫道金服的IPO計劃也將面臨更加復雜的困境。