作者：李東耳

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

4月14日，有消息稱新東方在線（01797.HK）在一個多月的時間里進行了集中裁員，各部門都有不同的裁員指標(biāo)，中學(xué)部主講老師已有20%離職。

對此，新東方在線向GPLP犀牛財經(jīng)表示不存在集中裁員的動作或計劃，更無所謂“各部門裁員指標(biāo)”。

據(jù)新東方在線相關(guān)工作人員介紹，對教學(xué)質(zhì)量和績效不達標(biāo)的老師進行季度性常規(guī)優(yōu)化確實存在，同時，中學(xué)事業(yè)部負(fù)責(zé)人確實有所調(diào)整，由于在過去幾個月里中學(xué)部主講團隊大部從西安遷移至北京，在跨城市遷移過程中，有部分老師離職。

教師團隊迅速擴張

從新東方在線的財報中不難發(fā)現(xiàn)，新東方在線剛剛經(jīng)歷了一次大規(guī)模的人員擴張。

根據(jù)其往期財報，截至2019年11月30日，新東方在線共有全職雇員2813名、兼職雇員4051名，至2020年5月31日，新東方在線的全職雇員和兼職雇員便分別增加至7094名、6683名。至2020年11月30日，新東方在線雖然兼職雇員數(shù)量有所下降，但全職雇員人數(shù)依舊小幅度增長至7588名。

雇員大量增加導(dǎo)致新東方在線的薪酬開支大幅度增加。2020財年全年，新東方在線的薪酬開支總額為11億元，而2021財年上半年，新東方在線的薪酬開支就達到了9.77億元。

雇員薪酬開支增加，新東方在線的成本也會相應(yīng)增加，根據(jù)財報，2021財年上半年，新東方在線的銷售及營銷開支同比增76.7%，研發(fā)開支同比增81.6%，行政開支同比增62.6%，財報顯示上述成本增加均與員工成本和薪酬開支有關(guān)。

與此同時，新東方在線的毛利率也在下降。2021財年上半年，新東方在線的毛利率僅為22.6%，較2020財年上半年的55.9%下降了33.3個百分點。

新東方在線的業(yè)務(wù)主要分為大學(xué)教育、K-12教育、學(xué)前教育，其中K-12教育為新東方在線的營收主力，然而2021財年上半年K-12教育毛損率高達26.5%。新東方在線在財報中明確表示，毛利率下滑的原因之一便是對教學(xué)及合成研究人員進行了較高初期投資。

成本增加毛利率下滑難免對新東方的盈利能力造成影響，2021財年上半年，新東方在線教育錄得本公司擁有人應(yīng)占虧損6.74億元，較2020年同期的虧損額0.71億元大幅增加。

以此來看，新東方在線當(dāng)前的季度性常規(guī)優(yōu)化被解讀為大規(guī)模裁員以節(jié)約成本也不足為奇。

老員工離職近70%

值得注意的是，據(jù)界面新聞，新東方在線自上市以來，從高層、中層到執(zhí)行層已經(jīng)出走了將近70%的老員工，新東方執(zhí)行董事潘欣、英語學(xué)習(xí)事業(yè)部總經(jīng)理張楓、酷學(xué)多納品牌負(fù)責(zé)人陳婉清陸續(xù)離職。

在眾多離職的老員工中，不乏一些名師。據(jù)藍鯨財經(jīng)2020年7月，新東方在線被曝李旭、王江濤、唐靜和董仲蠡等考研大神級名師集體跳槽，其中李旭、唐靜離開新東方在線后去了跟誰學(xué)。

員工的頻繁變動本就不利于企業(yè)的穩(wěn)定，名師出走對在線教育企業(yè)來說更是意義非凡。無論是在線教育，還是傳統(tǒng)的線下教培，教師的教學(xué)水平及個人魅力都會對學(xué)生的留存造成影響，特別是哪些已經(jīng)有名氣的名師，無論是跳槽到其他在線教育公司，還是不再從事相關(guān)工作，其離開都會對招生、留存等方面造成不利影響。

因此，即便新東方在線迅速擴充雇員數(shù)量，但較大的人員流動對新東方在線的業(yè)績增長并沒有帶來多少益處，反倒徒增人力成本。如今，新東方在線又將中學(xué)部團隊遷移至北京，僅兩地的人力成本就會令新東方在線的成本進一步增長。

更為重要的是，新東方在線雖然是教育行業(yè)的老玩家，但在在線教育爭奪最強烈的K-12領(lǐng)域，新東方在線入局的時間并不長，而在這一領(lǐng)域，當(dāng)前整個行業(yè)又都處于燒錢搶市場的階段。對于成本居高不下的新東方在線而言，穩(wěn)定團隊或許比招募更多的員工更重要。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）