年報(bào)披露期臨近，A股雷聲不斷。

1月25日，知名導(dǎo)航頁(yè)公司二三四五發(fā)布2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-8.06億元至-9.98億元，同比大幅下降206.23%至231.53%。

這是二三四五借殼上市年以來(lái)首次出現(xiàn)虧損，在2020年三季度時(shí)，二三四五仍盈利3.08億，突如其來(lái)的業(yè)績(jī)虧損令投資者紛紛高喊“又暴雷了”！

回顧二三四五上市后的這幾年，其套現(xiàn)的意圖可以說(shuō)是非常的明顯：先是溢價(jià)20倍收購(gòu)資產(chǎn)，大股東再持續(xù)減持股份，最后暴雷導(dǎo)致股價(jià)大跌后再增持，可以說(shuō)把公司和股民“吃”得一干二凈！

除此以外，二三四五的經(jīng)營(yíng)在上市后也慢慢走偏：癡迷消費(fèi)貸、渴望賺快錢，還轉(zhuǎn)型做起了區(qū)塊鏈和人工智能，主營(yíng)業(yè)務(wù)已慢慢被拋棄！

如今，股價(jià)已經(jīng)暴跌超過(guò)80%的二三四五已經(jīng)來(lái)到了退市的邊緣，這家曾經(jīng)的導(dǎo)航頁(yè)龍頭，還能重新站起來(lái)嗎？

二三四五的“連環(huán)計(jì)”

日前，曾經(jīng)的導(dǎo)航頁(yè)龍頭二三四五發(fā)布年報(bào)預(yù)告：預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損：80,645.00萬(wàn)元 — 99,845.00 萬(wàn)元，比上年同期下降：206.23% — 231.53%。

而這次業(yè)績(jī)變臉的原因，則是由于商譽(yù)計(jì)提導(dǎo)致的。

往回看，在2014年二三四五借殼上市時(shí)，其與海隆軟件并購(gòu)重組，海隆軟件在收購(gòu)上海二三四五網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)時(shí)，出現(xiàn)了24億元的大額商譽(yù)。

到了7年后的2021年，公司經(jīng)過(guò)評(píng)估，對(duì)這24億元的商譽(yù)計(jì)提了一半的減值，導(dǎo)致2020年業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，業(yè)績(jī)變臉。

7年前的收購(gòu)，7年后才計(jì)提暴雷，這不禁讓人生疑，不過(guò)如果看了大股東的操作之后，你就不會(huì)覺得驚訝了。

在借殼上市之初，海隆軟件收購(gòu)二三四五股權(quán)的交易價(jià)格為26.5億，而這個(gè)交易價(jià)格是二三四五2013年底賬面凈資產(chǎn)的23.85倍，這次交易直接掏空了上市公司，這是二三四五收割的第一步；

借殼上市、股價(jià)大漲之后，大股東開始減持。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，從2015年開始，二三四五的股東上演了瘋狂減持的戲碼，包括前實(shí)際控制人、董監(jiān)高及多位重要股東。

在2017年股份解禁之后，公司原實(shí)控人包叔平，曾經(jīng)持有公司超過(guò)30%股權(quán)，到2017年10月，其直接間接持股比例下降至17.91%。通過(guò)減持，公司變成無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。

（前實(shí)控人包叔平）

董監(jiān)高的減持力度也很大。公司董事龐東升、二三四五科技原股東曾在2016年6月6日至8月29日合計(jì)減持4600萬(wàn)股，套現(xiàn)約5.52億元，還有其他的減持人員更是不計(jì)其數(shù)！

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自從借殼上市以來(lái)，二三四五的股東已經(jīng)減持累計(jì)達(dá)到了80億！股價(jià)拉升后持續(xù)減持，這是二三四五從股市中收割的第二步！

根據(jù)最新的消息，二三四五在1月27日發(fā)布了增持公告，將斥資5億回購(gòu)股份。將7年前的收購(gòu)商譽(yù)計(jì)提，股價(jià)大跌后低位回購(gòu)，這是二三四五從股市中收割的第三步！

6年時(shí)間，股市收割“連環(huán)計(jì)”上演，毫無(wú)疑問(wèn)，二三四五就是活脫脫的股市“收割機(jī)”！

癡迷賺快錢、追熱點(diǎn)

除了“犀利”的資本操作之外，自從在二級(jí)市場(chǎng)上市之后，二三四五的經(jīng)營(yíng)也逐漸“偏航”，迷戀上了賺快錢和追熱點(diǎn)。

在2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)口正盛，二三四五轉(zhuǎn)型做起了互聯(lián)網(wǎng)金融，圍繞個(gè)人消費(fèi)金融、汽車消費(fèi)金融和商業(yè)金融三大方向發(fā)展互金領(lǐng)域及推廣相關(guān)金融產(chǎn)品。

轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的二三四五盈利大增，凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

在感受到消費(fèi)金融帶來(lái)的賺錢快感之后，二三四五將精力幾乎都放在了金融服務(wù)業(yè)務(wù)上。根據(jù)2018年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)占收入的比例達(dá)到了47.49%，成為了當(dāng)年收入占比最高的業(yè)務(wù)。

2018年，互聯(lián)網(wǎng)金融合規(guī)性整治開始，公司不得不停止現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。不過(guò)為了追求股價(jià)上漲，二三四五開始頻頻追熱點(diǎn)，在區(qū)塊鏈大火時(shí)，就發(fā)布公告轉(zhuǎn)型區(qū)塊鏈；在人工智能大火時(shí)，又轉(zhuǎn)型人工智能。

在經(jīng)過(guò)幾年的折騰之后，二三四五已經(jīng)變成了“四不像”。

曾經(jīng)的導(dǎo)航頁(yè)龍頭將何去何從？

雖然在發(fā)布了增持公告后股價(jià)漲停，但目前二三四五的股價(jià)也僅為1.8元，距離1元的退市價(jià)格已然不遠(yuǎn)，如果未來(lái)股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，很可能出現(xiàn)股價(jià)低于1元退市的情況。

不過(guò)，即使不因?yàn)楣蓛r(jià)下跌退市，二三四五也難逃被時(shí)代淘汰的命運(yùn)。

作為曾經(jīng)的導(dǎo)航頁(yè)龍頭、PC端的“王者”，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，二三四五早已經(jīng)沒(méi)有了用武之地，特別是目前已經(jīng)不流行使用導(dǎo)航頁(yè)，二三四五也面臨著電腦端用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)

從業(yè)績(jī)中不難發(fā)現(xiàn)，在2018年消費(fèi)金融業(yè)務(wù)被限制之后，二三四五的利潤(rùn)就出現(xiàn)了大滑坡，2019年凈利潤(rùn)同比大幅下降了44.48%，這已經(jīng)表明二三四五已經(jīng)是“日落西山”了。

業(yè)務(wù)不行，股東又想著套現(xiàn)，二三四五的未來(lái)可以說(shuō)是非常令人擔(dān)憂。

資本騰挪、癡迷賺快錢、業(yè)務(wù)大滑坡，曾經(jīng)的導(dǎo)航頁(yè)龍頭二三四五如今已是日落西山。雖然目前股價(jià)已然大幅下跌，但這可能并不是二三四五的最低點(diǎn)！