金融衍生工具#1：金融衍生工具概論以及交易市場(chǎng)

一、什么是金融衍生工具?

A derivative is an instrument whose value depends on, or is derived from, the value of another asset.

Exp: futures(期貨), forward contract, options.

二、為什么金融衍生工具重要?

a.????? Hedge the risk(unsystematic risk)

b.????? Many financial transaction have embedded derivative.

c.????? Assessing capital investment decisions.

三、ways derivatives are used

a.????? to hedge?risks

b.????? to speculate(take?a?view?on?the?future?direction?of?the?market)

c.????? to lock?in?an?arbitrage?profit

d.????? to change?the?nature?of?liability and an investment(we will talk about it later)

四、The location where derivatives are traded

a.????? On exchanges

Exp: Chicago Board Option Exchanges

b.????? In the over-the-counter market(OTC)

五、基本金融衍生工具

a.????? 遠(yuǎn)期合約

遠(yuǎn)期合約通常在OTC中交易。

在遠(yuǎn)期合約中，長(zhǎng)頭寸（多頭）：將來(lái)以某一約定價(jià)格買入資產(chǎn)的一方

短頭寸：將來(lái)賣出

b.????? 即期合約（立刻賣出或買入的合約）

c.????? 遠(yuǎn)期價(jià)格

遠(yuǎn)期價(jià)格是遠(yuǎn)期合約到期時(shí)的價(jià)格。是以無(wú)套利原則為基礎(chǔ)，計(jì)算的商品的遠(yuǎn)期價(jià)格。

d.????? 期貨合約

期貨合約不需要知道交易對(duì)手，期貨合約交易通常是在交易所進(jìn)行，比較規(guī)范。

期貨合約的定價(jià)通過(guò)供需關(guān)系來(lái)決定。

e.????? 期權(quán)

????????? 期權(quán)賦予所有者做某一件事的權(quán)利，當(dāng)然持有者可以選擇不去形式權(quán)利。換言之，期權(quán)給消費(fèi)者一種價(jià)格的保護(hù)。此外，需要付出一定費(fèi)用才能擁有期權(quán)。

????????? 期權(quán)產(chǎn)品可分為：1.看漲期權(quán)：其所有者有權(quán)在某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買入某種資產(chǎn)。2.看跌期權(quán)：其所有者有權(quán)在某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格賣出某種資產(chǎn)。

?????????

六、金融衍生產(chǎn)品的交易員

A． 對(duì)沖者

交易目的：通過(guò)交易來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

B． 投機(jī)者

目的：通過(guò)交易進(jìn)行賭博

投機(jī)可以分為期貨投機(jī)和期權(quán)投機(jī)。兩個(gè)交易都是通過(guò)杠桿效應(yīng)實(shí)現(xiàn)的。

C． 套利者

目的：采用多個(gè)相互抵消的交易來(lái)鎖定盈利。

?

總結(jié)：

1.????? A derivative is an instrument whose value depends on, or is derived from, the value of another asset.

2.????? 基本金融衍生工具有長(zhǎng)期合約、即期合約、期貨、期權(quán)