12月5日，UBS(瑞銀集團(tuán)) 發(fā)布研究報告，首次覆蓋易恒健康（股票代號：MOHO）。瑞銀在報告中指出，易恒健康在非醫(yī)療保健領(lǐng)域以綜合解決方案提供商（ISP）的方式運作。易恒健康最近還啟動了新的零售計劃象龜健康，該計劃旨在通過線下專賣店吸引中小城市的消費者。瑞銀預(yù)測易恒健康未來5年有望實現(xiàn)56％復(fù)合年增長率，目前市場過于關(guān)注競爭，股價并未完全反映其核心業(yè)務(wù)的增長，故對易恒健康的初始評級為買入，目標(biāo)價格為10.5美元。

　　11 月 8 日，易恒健康在美國納斯達(dá)克成功掛牌上市，從歷史數(shù)據(jù)來看，中概股首日破發(fā)概率較高，易恒健康首日收漲1%，體現(xiàn)了市場對其整體正向預(yù)期。

　　易恒健康被業(yè)界稱為非醫(yī)大健康第一股，是互聯(lián)網(wǎng)+大健康+跨境+O2O的健康產(chǎn)業(yè)垂直整合者。易恒健康剛剛發(fā)布的2019年第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，三季度營業(yè)利潤為310萬美元，比去年同期的170萬美元增長了82.4%，營業(yè)利潤率為4.1%，高于去年同期的3.5%；公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤為230萬美元，較去年同期的140萬美元增長64.3%，對應(yīng)凈利潤率為3.1%，高于去年同期的2.9%，在業(yè)績增長及盈利方面均有較為突出的表現(xiàn)。

　　易恒健康在技術(shù)和數(shù)據(jù)驅(qū)動的精準(zhǔn)營銷方面的投資，包括CRM系統(tǒng)為客戶提供全生命周期智能化數(shù)字化管理，推動著付費消費者人數(shù)的增長。截至第三季度末，公司付費消費者人數(shù)增加到760萬，2019年前9個月的重復(fù)購買率達(dá)到35%，雙十一平均復(fù)購率達(dá)到50%。與此同時，易恒健康的象龜健康平臺也保持快速增長，合作線下健康店的數(shù)量在本季度達(dá)到285家。

　　易恒健康持續(xù)發(fā)力于打造平臺大健康服務(wù)閉環(huán)，并將下沉市場作為未來幾年重點發(fā)展領(lǐng)域。隨著易恒健康業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域不斷增加，用戶黏性持續(xù)增強(qiáng)，存貨周轉(zhuǎn)率改善明顯，存貨打消率也從2017年的1.3%提升至18年的0.4%。。據(jù)悉，象龜健康平臺采取先款后貨方式，有效提高了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率。

　　瑞銀報告指出，易恒健康以貼現(xiàn)現(xiàn)金流驅(qū)動的價格目標(biāo)（加權(quán)平均資本成本為11.04％）對應(yīng)2020年16.5倍市凈率，低于中國電商行業(yè)平均水平（20.5倍）。從寶尊、阿里巴巴、騰訊、京東、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)近年來業(yè)績及股價走勢來看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)依然具有巨大增長空間，身處健康產(chǎn)業(yè)藍(lán)海的易恒健康作為領(lǐng)先的綜合解決方案供應(yīng)商，將繼續(xù)加強(qiáng)服務(wù)和提高運營效率，以實現(xiàn)長期增長潛力。