雪球產(chǎn)品是什么?它會(huì)穩(wěn)賺不賠嗎?它是類固收產(chǎn)品嗎?它敲出的概率高嗎?

面對(duì)雪球產(chǎn)品投資者內(nèi)心會(huì)有以上種種的疑問(wèn)。

今天以通俗易懂的方式向大家介紹雪球產(chǎn)品的基本原理和作用，幫助投資者全面、客觀了解雪球產(chǎn)品及其投資風(fēng)險(xiǎn)。

什么是雪球產(chǎn)品

雪球產(chǎn)品，其本質(zhì)上類似為帶障礙條款的奇異期權(quán)，設(shè)置有敲入、敲出價(jià)格。投資者購(gòu)買雪球結(jié)構(gòu)本質(zhì)類似賣出奇異看跌期權(quán)、并獲取期權(quán)費(fèi)，標(biāo)的可掛鉤指數(shù)、個(gè)股、商品等，是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品。投資者和證券公司約定高額票息，但是要滿足特定條件才能獲得約定的票息，同時(shí)投資者需要承擔(dān)可能與標(biāo)的跌幅同比例虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

雪球產(chǎn)品要素

第一 掛鉤標(biāo)的

目前市場(chǎng)上常見(jiàn)的掛鉤標(biāo)的為中證500指數(shù)，投資者最后的損益情況完全取決于產(chǎn)品持有期內(nèi)中證500指數(shù)的表現(xiàn)情況。

第二 敲出價(jià)格和敲入價(jià)格

敲出價(jià)格和敲入價(jià)格是投資者和證券公司約定的一個(gè)價(jià)格，該價(jià)格的設(shè)定直接的影響到投資者能否獲得約定收益的概率。

第三 觀察日

觀察日即為觀察掛鉤標(biāo)的與敲出價(jià)格和敲入價(jià)格相比較情況的日子。

例如:某雪球產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為中證500指數(shù)，敲出價(jià)格為6000點(diǎn)。在敲出觀察日時(shí)，中證500指數(shù)為6020點(diǎn)，高于敲出價(jià)格6000點(diǎn)，那么即觸發(fā)敲出事件。同理，敲入觀察日那天，如果中證500指數(shù)低干約定的敲入價(jià)格，則觸發(fā)敲入事件。

敲入和敲出事件的觸發(fā)，是決定投資者最終損益的關(guān)鍵事件。敲入和敲出觀察日在設(shè)定上往往有所不同，通常敲出觀察日為每月觀察一次，而敲入觀察日則是每個(gè)交易日觀察一次

雪球產(chǎn)品的損益情形

某雪球產(chǎn)品

以上圖產(chǎn)品為例，雪球產(chǎn)品主要有以下四種損益情況:

(1)只觸發(fā)敲出事件

假設(shè)在第3個(gè)月的敲出觀察日，中證500指數(shù)為6020點(diǎn)，超過(guò)6000點(diǎn)的敲出價(jià)格，觸發(fā)敲出事件，產(chǎn)品提前結(jié)束。投資者共持有產(chǎn)品3個(gè)月，投資者獲得5%的收益。

(2)先觸發(fā)敲入事件，后觸發(fā)敲出事件

假設(shè)在第3個(gè)月某個(gè)交易日，中證500指數(shù)下跌至4950點(diǎn)，低于5000點(diǎn)的敲入價(jià)格，觸發(fā)敲入事件。之后中證500指數(shù)不斷震蕩上漲，在第6個(gè)月的觀察日時(shí)，中證500指數(shù)漲至6010點(diǎn)，超過(guò)6000的敲出價(jià)格，觸發(fā)敲出事件，此時(shí)產(chǎn)品提前結(jié)束。投資者共持有產(chǎn)品6個(gè)月，投資者獲得10%的收益。

(3)未觸發(fā)敲入和敲出事件

假設(shè)在產(chǎn)品持有期的12個(gè)月內(nèi)，中證500指數(shù)在5000點(diǎn)的敲入價(jià)格和6000點(diǎn)的敲出價(jià)格之間震蕩，沒(méi)有觸發(fā)敲入事件和敲出事件，那么產(chǎn)品滿12月后到期結(jié)束。投資者共持有產(chǎn)品12個(gè)月，獲得20%的收益。

(4)觸發(fā)敲入事件未觸發(fā)敲出事件

假設(shè)中證500指數(shù)在第3個(gè)月某個(gè)觀察日下跌至4980點(diǎn)，低于敲入價(jià)格，觸發(fā)了敲入事件。此后直至12個(gè)月產(chǎn)品期滿都沒(méi)有觸發(fā)敲出事件，那么到產(chǎn)品持有期結(jié)束后，投資者需要承擔(dān)股指下跌的絕對(duì)跌幅。如果產(chǎn)品到期時(shí)中證5000指數(shù)為5400點(diǎn)，股指相較6000點(diǎn)下跌了10%，投資者需要承擔(dān)10%的本金損失:如果股市進(jìn)入熊市，中證500指數(shù)一路下跌至4200點(diǎn)，相較6000點(diǎn)下跌了30%，那么投資者則需要承擔(dān)30%的本金損失。

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